原材料價(jià)格與企業(yè)生產(chǎn)成本密切相關(guān)，因此勢(shì)必會(huì)影響股票的價(jià)格。我們來(lái)了解一下原材料價(jià)格對(duì)股票市場(chǎng)的影響。

① 當(dāng)原材料價(jià)格上漲幅度不大，而上漲的成本能夠轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者時(shí)，會(huì)帶來(lái)股價(jià)的上漲。 2007年底到2008年3月，小麥的國(guó)際價(jià)格上漲19%后，面粉加工企業(yè)把零售價(jià)提高了％，一些糕點(diǎn)企業(yè)把糕點(diǎn)價(jià)格提高了20%左右。事實(shí)上，面粉在糕點(diǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本中所占的比重僅為20％左右，因此，面粉成本的提高折算到最終產(chǎn)品—糕點(diǎn)—上只應(yīng)該上漲4%~5%，然而，糕點(diǎn)企業(yè)卻把零售價(jià)提高了20%，從而增加了企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。這樣，如果原材料價(jià)格的上漲反映在產(chǎn)品價(jià)格上，就能夠促成股票價(jià)格上漲。

② 當(dāng)原材料價(jià)格的上漲是通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)抵消時(shí)，必須保證消費(fèi)不出現(xiàn)大幅下降，才能帶來(lái)股票價(jià)格的上漲。所以，這種情況基本上出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展時(shí)期。

③ 原材料價(jià)格上漲，會(huì)提高原材料出口國(guó)的消費(fèi)能力，韓國(guó)就可以向這些國(guó)家出售工業(yè)產(chǎn)品了。因此，適當(dāng)?shù)脑牧蟽r(jià)格上漲可以促成原材料出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)股價(jià)的共同上漲。

④ 原材料價(jià)格上漲過(guò)快或上漲水平超出經(jīng)濟(jì)的承受力，可能會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)的蕭條。

⑤ 經(jīng)濟(jì)蕭條期，如果企業(yè)無(wú)法把原材料價(jià)格的上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，利潤(rùn)就會(huì)減少，股價(jià)下降的可能性較大。

我們來(lái)分析一下2007年以后原材料價(jià)格和股市的行情。巴西是原材料出口國(guó)，直到2008年6月，即使在美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，巴西股價(jià)指數(shù)仍然保持了上升的走勢(shì)。而韓國(guó)是原材料進(jìn)口國(guó)，從2007年12月，股價(jià)指數(shù)就已經(jīng)開始大幅下降。

當(dāng)原材料價(jià)格上漲的幅度處于經(jīng)濟(jì)能夠承受的范圍內(nèi)時(shí)，價(jià)格上漲對(duì)原材料進(jìn)口國(guó)和出口國(guó)的股票市場(chǎng)都能夠起到積極的作用。但是，如果原材料價(jià)格上漲幅度過(guò)大，會(huì)導(dǎo)致原材料出口國(guó)的股價(jià)指數(shù)上升，進(jìn)口國(guó)的股價(jià)指數(shù)下降。

未來(lái)，如果中國(guó)和巴西等原材料支配國(guó)的政治地位和經(jīng)濟(jì)地位進(jìn)一步提高，那么原材料進(jìn)口國(guó)的股票市場(chǎng)對(duì)原材料價(jià)格動(dòng)向的反應(yīng)將更加敏感。

此外，像2009年上半年一樣，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于過(guò)分寬松的貨幣政策和低利率政策，原材料價(jià)格大幅上漲，而上市公司的業(yè)績(jī)卻沒有同步增加，那么呈大幅上升趨勢(shì)的股票市場(chǎng)將再一次被推上泡沫化的風(fēng)口浪尖。如果外國(guó)投資者在此時(shí)擔(dān)心泡沫破滅而離開股市，那么大多數(shù)投資者將在2008年后再次在股票市場(chǎng)上遭受損失。

因此，當(dāng)原材料價(jià)格以經(jīng)濟(jì)可以承受的速度逐漸上漲時(shí)，可以增加股票投資的比重；而當(dāng)原材料價(jià)格超出經(jīng)濟(jì)可承受的范圍時(shí)，就應(yīng)該積極拋售股票。另外，如果預(yù)期到原材料價(jià)格會(huì)上漲，那么投資原材料或原材料出口國(guó)家的股票可以獲益。