即使只準確地了解了貨幣的概念，也可以在一定程度上知道貨幣流向了哪個市場。一般來說，如果貨幣量增加，證券專家們就會預測股市和房地產(chǎn)市場將回暖，真的是這樣嗎？首先來認真了解一下貨幣的概念吧。

關于貨幣供應量

流通中的現(xiàn)金（M0）指的是中央銀行發(fā)行的流通中的貨幣。2008年末，韓國流通中的現(xiàn)金約為65萬億韓元，流通中的現(xiàn)金簡單地說就是大眾持有的現(xiàn)金與銀行隨時準備兌現(xiàn)給儲戶的庫存現(xiàn)金之和。

狹義貨幣供應量指的是流通中的現(xiàn)金加上企事業(yè)單位的活期存款等隨時可以變現(xiàn)的貨幣?；钇诖婵钪傅氖莾粢r可以隨時支付的銀行存款。投資信托公司短期金融商品MMF、CMA等也屬于儲戶隨時可以支取存款的公司。

狹義貨幣供應量告訴我們市場上有多少貨幣是以現(xiàn)金或隨時可以變現(xiàn)的形式流通的。

廣義貨幣供應量向我們展示了資金的流向。如果基金、股票型證券、房地產(chǎn)等投資增加，就意味著資金流向了股市或房地產(chǎn)市場。相反，如果股票型證券購買量減少、長期存款增加，就意味著資金流向了銀行。如果短期金融商品市場規(guī)模增大，就意味著資金進入了短期不流動狀態(tài)。

但是，屬于廣義貨幣的股票或債券不能夠用做支付手段，隨著股票或債券價格的上漲或下降，它們的價值也會發(fā)生變化，所以從嚴格的意義上來講，并不能稱為“資金”（流動性）。廣義貨幣也包含了那些嚴格意義上不能夠被稱為“貨幣”的金融商品。

是通貨膨脹，還是價格泡沫？

根據(jù)經(jīng)濟學教科書上所講的，適當?shù)耐ㄘ浥蛎浡示褪墙?jīng)濟增長率與消費者物價指數(shù)之和。但是當經(jīng)濟出現(xiàn)停滯的時候，金融當局就會過多地供應貨幣，下調(diào)利率，市場上的貨幣流通量隨之增加，雖然消費者對大部分商品的需求并沒有增加，但是價格卻會上漲。其中，投機性高的商品的價格會大幅上漲，遠遠超出物價平均上漲的幅度。

2003~2007年，股價指數(shù)上升的幅度和首爾地區(qū)住房價格上漲的幅度遠遠超出了消費者物價指數(shù)和經(jīng)濟增長率。這5年間，消費者物價指數(shù)為，反映上市企業(yè)營業(yè)額的經(jīng)濟增長率為，但是股價指數(shù)（以年末最終價為基準）卻上升了134%以上（2003年為810點，2007年為1 897點）。首爾地區(qū)的樓房成交價格（2007年末基準）上漲了約60%（根據(jù)房地產(chǎn)公司提供的資料，2003年平方米的售價為1 115萬韓元，而2007年為1 800萬韓元）。

2003~2007年中國每年的經(jīng)濟增長率約為10%，5年間增長了50%。但是，股價指數(shù)卻增長了約500%，并不是因為通貨膨脹等因素造成的價格上漲，而是價格泡沫導致的。

貨幣供應量增加了，為什么市場上卻沒有貨幣呢？

經(jīng)濟處于衰退期時，如果廣義貨幣量增加，就會暫時緩解市場上流動性不足的問題。但是如果銀行的貨幣存量不足而發(fā)行銀行債券或大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,個人、企業(yè)和外國投資者就會向銀行購買這些產(chǎn)品，那么市場上的貨幣就流入了銀行。

因為廣義貨幣包含了銀行債券和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，因此雖然市場上的貨幣流通量不足，但是廣義貨幣量卻顯示資金增加了。

因此，需要正確地判斷是市場流動性充足而使廣義貨幣量增加，還是由于資金流通量不足而發(fā)行銀行債券或大額可轉(zhuǎn)讓定期存單導致的廣義貨幣量增加。

2008年，雖然廣義貨幣量增加了，但是事實上，是由于銀行債券、大額可轉(zhuǎn)讓存單的大幅增加所導致的，所以不能說市場上的貨幣流通量增加了。不能只看貨幣量，而應該仔細觀察貨幣量的兩個方面，進而判斷出資金流向。