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每個(gè)投資者都必須關(guān)注的4個(gè)指標(biāo)

投資,一定要懂資金流向 作者:(韓)尹采鉉


末期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與基期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比較就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指的是一年的時(shí)間里,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高,代表著企業(yè)的銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加,因此,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是影響資本市場(chǎng)的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。但是,在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的結(jié)果會(huì)由于幾種原因而出現(xiàn)誤差,下面就來(lái)看看這幾種原因。

① 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中包含庫(kù)存資產(chǎn),建筑公司提高樓房售價(jià),即使樓房無(wú)法售出,也會(huì)引起國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增加,制造業(yè)也是如此。

② 原材料價(jià)格上漲、生產(chǎn)成本增加也會(huì)引起國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增加。比如說(shuō),油價(jià)從前一年的每桶50美元上漲到100美元,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就會(huì)增加。因此,當(dāng)年物價(jià)暴漲的時(shí)候,雖然生產(chǎn)萎縮,但是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值卻可能上升。

2008年上半年韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為~5%,其中,2007年下半年開(kāi)始油價(jià)大幅度上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的上升起了很大的作用。因此,雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很高,但是出口贏利惡化,貿(mào)易收支順差大幅減少,這使得外國(guó)投資者認(rèn)識(shí)到韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)外部環(huán)境的惡化非常敏感,于是紛紛選擇拋售股票。

消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)也是需要關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳每月(工業(yè)產(chǎn)品)或每3個(gè)月(農(nóng)副產(chǎn)品)會(huì)對(duì)韓國(guó)36個(gè)城市的489種商品的價(jià)格,包括衣食住行等方面的,進(jìn)行調(diào)查,計(jì)算出價(jià)格是上漲了還是下降了,然后發(fā)布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。

比較物價(jià)水平的另一個(gè)指標(biāo)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)并不直接調(diào)查個(gè)別商品的價(jià)格,而是用實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值除以名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值得出的。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)及進(jìn)出口物價(jià)指數(shù)、匯率、工資等各種價(jià)格指數(shù)的綜合反映,通過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)可以了解對(duì)國(guó)民收入產(chǎn)生影響的綜合物價(jià)指數(shù)。

但是,現(xiàn)實(shí)生活中,也有可能出現(xiàn)像2006年一樣的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是正數(shù),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)為負(fù)數(shù)的情況。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(投資、消費(fèi)、政府支出、凈出口)的反映,因此與消費(fèi)者的支出是會(huì)有差異的。另外,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)反映的是所有商品及服務(wù)價(jià)格的變化,而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)則反映的是特定的價(jià)格的變化。

下表顯示的是作為判斷經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)之一的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變化情況。正如我們前面所了解的,如果想正確地了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,一定要注意消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù),同時(shí),因?yàn)檎徒y(tǒng)計(jì)部門(mén)有可能會(huì)樂(lè)觀地或錯(cuò)誤地估計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,所以一定要正確了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的兩個(gè)方面。


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