“我自己也不知道該怎么辦，”摩根以他特有的直率回答道，“但是總會有人提出一個可行的方案，然后我再告訴他們怎樣去做?！?/p>

銀行家們終于折騰出了一個方案，他們建議動用清算中心的存款以增加流動性。這一方案獲得了摩根的首肯。所有銀行會員都在紐約清算中心有大量的存款，以方便銀行之間的結(jié)算。這些銀行家決定使用清算中心存款憑證并支付6%的利息，就可以進(jìn)行結(jié)算，而不再需要動用現(xiàn)金。這樣就使得那些經(jīng)營還比較良好的銀行能夠動用它們在清算中心的存款來滿足客戶的提現(xiàn)需求。這客觀上增加了貨幣供給—這從來都是結(jié)束流動性危機(jī)的關(guān)鍵，于是，市場上立刻增加了8 400萬美元的巨額貨幣供給。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)銀行能夠滿足他們?nèi)魏魏退械奶岈F(xiàn)要求時，他們就不再想真正去提現(xiàn)了。1907年的恐慌也隨即結(jié)束了。

摩根在平抑恐慌中起了決定性的作用，獲得了非凡的成功，贊譽(yù)之詞接踵而來。他的合伙人喬治·W·珀金斯（George W. Perkins）這樣說：“在我所了解的歷史中，從來沒有一位將軍在指揮一場戰(zhàn)斗時，表現(xiàn)得比摩根先生更加機(jī)智與勇敢?！鄙踔猎?月份還在嚴(yán)厲批判那些“擁有巨大財富的犯罪分子”①的西奧多·羅斯福，此時也毫不吝嗇地贊美“這些具有傳統(tǒng)美德的商人，在這場危機(jī)中的表現(xiàn)，充滿了智慧和公眾精神”。

當(dāng)然，任何好事都免不了受到責(zé)難，許多左派，包括專門揭短的作家厄普頓·辛克萊（Upton Sinclair），指責(zé)摩根為了自己惡毒的目的煽動了這次恐慌，在此后的很多年里，還有其他類似的謠言對摩根進(jìn)行中傷，但摩根從來不屑于屈尊去回應(yīng)這些無恥的指控。

1907年的恐慌在剛剛開始時就被遏制住了，沒有像以前的恐慌那樣導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)很快就恢復(fù)了繁榮，而且這次恐慌還帶來了一個完全正面的結(jié)果：國家在緊急情況下只能求助于華爾街的實力派這一殘酷事實，使得那些中央銀行最堅定的反對者們也認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行再也離不開中央銀行了。這個國家從托馬斯·杰斐遜那里繼承的最不幸的遺產(chǎn)，在百年來給這個國家不時帶來一次次深重災(zāi)難之后，終于被徹底拋棄了。

盡管如此，直到6年以后被稱為美聯(lián)儲（Federal Reserve）的中央銀行架構(gòu)才最終建立起來。華爾街當(dāng)然希望中央銀行的總部設(shè)在紐約，畢竟錢都在這里。然而，出于政治原因，紐約從來就不在備選之列，因為紐約是“貨幣托拉斯”的心臟，是大資本的代表。最終，美國建立了12家儲備銀行，其中一家設(shè)在紐約，其余的分布在全美主要的城市里，每一家都有自己的主席。這些行長定期在華盛頓開會，通過投票以多數(shù)原則采取一致行動。

但是，新設(shè)立的美聯(lián)儲覆蓋的范圍也是有限的。從1863年開始，聯(lián)邦政府特許成立的國民銀行被要求加入到聯(lián)儲體系中，數(shù)量更多的州立銀行中只有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的銀行，才被邀請加入。然而，絕大多數(shù)的州立銀行達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，因此那些實力最弱的、也是最需要這一新體系監(jiān)管和保護(hù)的銀行反而被排除在外。

美聯(lián)儲能采取的行動也受到相當(dāng)大的限制，尤其在對銀行的貸款組合中有多大比例可以用做抵押的判斷上。美聯(lián)儲能以各銀行的短期商業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款為抵押，向銀行提供現(xiàn)金，但不能以未開發(fā)的土地或者已開發(fā)的房地產(chǎn)作抵押向銀行提供貸款。《聯(lián)邦儲備法案》（Federal Reserve Act）中的這兩條規(guī)定將在此后的20年里帶來毀滅性的后果。