雖然缺少政府的保護與津貼補助，但這卻因禍得福。新航被迫與世界其他地方的更大、更好的航空公司競爭，并最終發(fā)展成了具有最有效成本的航空公司之一，因為其目標(biāo)是成為行業(yè)領(lǐng)先者。盡管激烈的競爭帶來了較低的收益，新航能取得經(jīng)濟上的成功，因為其員工成本更低。32收益與產(chǎn)品成本間的巨大差異意味著新航能產(chǎn)生良好的資金流轉(zhuǎn)，被用來購買新飛機以及產(chǎn)品創(chuàng)新，同時也避免了債務(wù)，由于行業(yè)循環(huán)的自然規(guī)律債務(wù)會增加風(fēng)險（見圖3.6）。良好的資金流轉(zhuǎn)體現(xiàn)在于行業(yè)衰退期購買飛機（行業(yè)衰退導(dǎo)致飛機價格打折）以及為品牌的建立和服務(wù)的提高（例如改進飛行中的服務(wù)）提供資金。

圖3.6新航產(chǎn)生的現(xiàn)金流與資本支出資料來源： Singapore Airlines Annual Reports. Figures refer to the SIA group and are in  S＄ millions。

總體來說，較早地面對激烈競爭，逼著新航積極地投入、發(fā)展并完善其核心競爭力：低成本高效益的卓越服務(wù)與其他因素結(jié)合起來支持新航的戰(zhàn)略，最終取得可持續(xù)的競爭優(yōu)勢（第４章將會進一步討論新航的低成本、高效益的卓越服務(wù)）。

全球性的收入基礎(chǔ)

全球性的航線網(wǎng)絡(luò)是新航另一個重要優(yōu)勢，因為有利于收入的地區(qū)分化及減少風(fēng)險。公司感到自豪的是，其收入不依賴于任一個地區(qū)。即使亞洲地區(qū)比世界其他地方發(fā)展的更快（從20世紀(jì)80年代后期到1997年的亞洲危機，以及后來經(jīng)濟的復(fù)蘇），新航?jīng)]有錯誤地忽視世界的其他地方，前任總裁J.Y.皮萊斷言任一國家或地區(qū)占新航收入的比例都不會超過15%。331991年，《遠東經(jīng)濟評論》指出新航的收入是亞洲以外航空公司的2倍，是國泰航空公司的2倍還多，其自身也成了一個引人注目的全球性航空公司。34圖3.7顯示了2002—2003年和2006—2007年新航的收入在全球的配額，說明隨著過去5年來自東亞的收入有所減少，進而形成了一個均衡的總體收入構(gòu)成。圖3.7新航收益的全球性擴張資料來源： Singapore Airlines Annual Reports 2002—2003 and 2007—2008。