中國股市自2006年開始，也明顯地表現(xiàn)出掙脫政策干預(yù)的特征。2007年5月，在一系列風(fēng)險提示無果后，政府以提升2倍印花稅率這樣強(qiáng)烈的政策信號來警示市場。但股市最終卻是以3天的下跌和此后長達(dá)5個月的持續(xù)上漲予以回應(yīng)。而轉(zhuǎn)至來年，面對一路傾瀉而下的A股市場，無論是暫停新股發(fā)行、還是降低印花稅率，乃至組織國家隊機(jī)構(gòu)入場，都沒有能攔住上證指數(shù)不斷下跌的腳步。上證指數(shù)最終是在11月全球經(jīng)濟(jì)刺激政策水落石出后，才真正結(jié)束了一輪下跌。面對一個20萬億市值的大市場，頻繁進(jìn)行政策干預(yù)的時代已經(jīng)悄然改變。

這背后的寓意似乎是在告訴投資者，盡管從1990年開始，市場在政策呵護(hù)和上下控制中不斷前行、發(fā)展，但前行和發(fā)展的結(jié)果必然是市場本身對于政策干預(yù)越來越強(qiáng)的“免疫力”。

尚福林主席在為《偉大的博弈》（《偉大的博弈》（增訂版），2011年1月由中信出版社出版?！幷咦ⅲ┮粫餍蛑刑峒埃骸叭A爾街最終能夠成長為一個成熟的金融市場，并最終成為全球金融中心之一，最重要的原因在于它遵循了市場發(fā)展的基本規(guī)律。” 在經(jīng)歷了20年股災(zāi)與救市的博弈之后，遵循市場發(fā)展的基本規(guī)律也成了監(jiān)管者的自覺要求。我們看到，進(jìn)入21世紀(jì)的第二個10年，無論是從3 478點到2 319點的下跌，還是2 319點到3 186點的暴漲（漲幅達(dá)37%），市場都在按照自己的軌跡運(yùn)行。我們相信，市場以后還會有股災(zāi)，但肯定不會是管理層捅出來的。政府還是會救市，這是一個政府的職責(zé)所在，但肯定是在經(jīng)濟(jì)金融處在生死存亡的危急時刻才會出手。

讓市場自己去走，讓“有形之手”通過“無形之手”發(fā)揮作用，將成為一種常態(tài)。當(dāng)中國股市逐步告別政策依賴的“臍帶”，融入中國和全球經(jīng)濟(jì)的時候；當(dāng)股市不再害怕股價上漲而被打壓，只是擔(dān)心好公司不夠多時；當(dāng)遇到市場風(fēng)險知道回避，而不去期盼救市時，中國證券市場才會翻開新的一頁。

其實，所謂股災(zāi)，并非中國市場所獨(dú)有。投資者對每一次下跌的切膚之痛，只是因為身在其中。也許，在市場的遠(yuǎn)方，我們可能會突然發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)讓我們?nèi)绱溯氜D(zhuǎn)和煎熬的股災(zāi)，只是股指上升過程中的一個小鋸齒。揮別政策市場，讓“看不見的手”發(fā)揮著越來越大的作用，這是所有偉大市場的歸宿，也是中國股市健康成長的起點。