牛 刀

一直想寫這本書。在我們這個(gè)通貨膨脹的年代，老百姓不得不去投資。老百姓不投資，資產(chǎn)一定會(huì)縮水；而老百姓去投資，又面臨著許多血汗錢被資本市場(chǎng)掠奪的殘酷現(xiàn)實(shí)，一樣讓人心疼。

大家知道，這么多年來，我們“三劍客”一直在向中國(guó)社會(huì)的腐敗、經(jīng)濟(jì)的泡沫和文化的沒落宣戰(zhàn)，力圖推進(jìn)中國(guó)的社會(huì)變革，盡管人微言輕，但畢竟付出了自己的努力。然而，我們低估了對(duì)手的能量，尤其是在房地產(chǎn)問題上，完全沒料到對(duì)手竟然利用政府公權(quán)，打破所有規(guī)則，拼力維護(hù)高房?jī)r(jià)。

這樣，在對(duì)大勢(shì)的研判上，我們幾個(gè)志同道合的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者犯下了階段性的錯(cuò)誤，那就是對(duì)2008年美國(guó)雷曼兄弟破產(chǎn)后，中國(guó)大量印鈔，加大投資、刺激經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)誤估量不足，導(dǎo)致對(duì)房?jī)r(jià)走勢(shì)的誤判，使很多相信我們并一直以來支持我們向高房?jī)r(jià)宣戰(zhàn)的普通民眾飽受經(jīng)濟(jì)損失，我們對(duì)此一直深懷歉疚。

推測(cè)后面由高房?jī)r(jià)引發(fā)的通貨膨脹，已經(jīng)成為不可避免的現(xiàn)實(shí)，中國(guó)民眾將要為此付出幾代人的努力，甚至很多老百姓這么多年辛勞積累的一點(diǎn)財(cái)富，也將要被通貨膨脹洗劫一空，我們心如刀絞。現(xiàn)實(shí)逼著我們反思我們過去的做法，我們的許多吶喊盡管啟迪了民眾的智慧，但是，在已然形成定勢(shì)思維的管理體系面前是徒勞無益的。許多心血、許多努力實(shí)際上是白費(fèi)蠟?，F(xiàn)實(shí)告訴我們，高房?jī)r(jià)的真面目，全國(guó)民眾已經(jīng)很清楚，并對(duì)此深惡痛絕，只是無奈而已。我們當(dāng)然不會(huì)停止吶喊，也會(huì)繼續(xù)挑戰(zhàn)定勢(shì)思維，但是，我們要與民眾一起，共同度過這殘酷的通脹年代。

現(xiàn)在的問題是，中國(guó)資本市場(chǎng)照樣兇險(xiǎn)，很多人一進(jìn)股市就血本無歸。仔細(xì)分析起來，除了極少數(shù)人是由于在技術(shù)上讀不懂?dāng)?shù)據(jù)之外，還有一部分人是因?yàn)閷?duì)大勢(shì)看不準(zhǔn)，結(jié)果買什么股票什么股票就下跌，好不容易選中一只好股票，卻只賺幾個(gè)點(diǎn)就出來了，一出來就后悔不迭。

股市充滿傳奇，股市里到處都是故事。在股市里泡過幾年的投資人，都有講不完的故事，卻沒有幾個(gè)人真正留下一生的財(cái)富傳奇。更有甚者，把寶馬車開進(jìn)股市，結(jié)果騎自行車出來。

要有自己的傳奇，對(duì)每一個(gè)投資人來講，不僅僅是有嫻熟的操盤技巧就夠了，更要懂得對(duì)大勢(shì)的判斷。而要真正能夠判斷大勢(shì)，必須要具備幾個(gè)基本的素質(zhì)：一是具備經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本常識(shí)；二是能看懂國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；三是了解各大主要產(chǎn)業(yè)在中短期的基本發(fā)展趨勢(shì)；四是熟悉上市公司的運(yùn)作規(guī)律并能讀懂財(cái)報(bào)；五是全盤掌握大宗資產(chǎn)價(jià)格的變化及其對(duì)資本市場(chǎng)的影響；六是精通股市操盤并熟悉期貨、外匯、債券的操作技巧。

而要具備以上素質(zhì)，就要求投資人讀很多書。事實(shí)上，除了職業(yè)投資人外，中小投資人當(dāng)中有很大一部分人平時(shí)為工作和生活上的諸多瑣事所困，難有時(shí)間專門修習(xí)這些投資技巧和基本常識(shí)。聯(lián)想起我本人也是半路出家，一路走到現(xiàn)在，從負(fù)債投資開始，到現(xiàn)在略有所成，仰仗的是我自己的旁門絕技。那么，這門絕技是什么呢？

我們這一代人讀小學(xué)的時(shí)候，課本上有一篇文章，叫《兩把菜刀鬧革命》，講的是賀龍將軍家貧如洗，出去鬧革命時(shí)身無長(zhǎng)物，只帶著兩把菜刀，最后成為共和國(guó)元帥的故事。我的投資并沒有依賴神秘高人的指點(diǎn)，而是主要仰仗對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的理性分析。時(shí)時(shí)關(guān)注這些數(shù)據(jù)的變化，就能找出資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)于大趨勢(shì)的把握，錢投出去，大體就不會(huì)錯(cuò)。因此，很多日常事務(wù)繁忙的投資人，不妨下一番工夫讀懂這些數(shù)據(jù)，既能避免盲目投資的行為，又能把握資本市場(chǎng)瞬息萬變的狀態(tài)，創(chuàng)造自己的財(cái)富。

這些數(shù)據(jù)不能代表所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，卻是依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來指導(dǎo)實(shí)踐的一個(gè)大平臺(tái)，濃縮了人類自有經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派的理論精華，也是目前構(gòu)建和維系全球經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的基本構(gòu)架。人類之所以每一次都能渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就是因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)給了一些警醒和提示。而作為個(gè)人投資者，這些數(shù)據(jù)可以保證我們不犯方向上的錯(cuò)誤，并在市場(chǎng)上立于不敗之地。

說一個(gè)我講了很多遍的故事：

2008年5月6日，高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，未來兩年內(nèi)國(guó)際原油將由于供應(yīng)短缺而上漲至150～200美元之間。這份研究報(bào)告是由高盛首席分析師默提（Arjun N. Murti）撰寫的。2008年7月11日，中外記者采訪我的時(shí)候，正值原油價(jià)格達(dá)到頂點(diǎn)，當(dāng)天收盤價(jià)為147美元。我當(dāng)即批駁了高盛的觀點(diǎn)，指出原油價(jià)格很快將跌破100美元。國(guó)內(nèi)一些帶有買辦色彩的人士在天涯社區(qū)發(fā)帖嘲笑我，后被網(wǎng)友們反諷。這個(gè)帖子，后來成為天涯社區(qū)有史以來最長(zhǎng)的“鞭尸帖”，被網(wǎng)友反復(fù)嘲諷，從2008年7月12日，一直持續(xù)到2011年年初。

事實(shí)上，從2008年7月13日，國(guó)際原油價(jià)格在高位盤整了3天就開始大幅下跌。但是，高盛在2008年8月20日仍然發(fā)布報(bào)告，聲稱原油價(jià)格要突破200美元，理由是全球需求增長(zhǎng)和供應(yīng)下降。我當(dāng)時(shí)判斷高盛是在唱多做空，或者是手中還持有原油沒有跑掉，因?yàn)檎劦绞袌?chǎng)供應(yīng)問題，只有一個(gè)理由可以讓人認(rèn)為原油價(jià)格還會(huì)上漲，那就是美國(guó)從伊拉克撤軍。只要美國(guó)不從伊拉克撤軍，原油供應(yīng)就不會(huì)出現(xiàn)大的問題。由此可以看出，高盛沒有能力左右美國(guó)從伊拉克撤軍，所以，原油價(jià)格必定大跌。結(jié)果是，原油價(jià)格一直跌到2011年初，后來發(fā)生了利比亞戰(zhàn)事，原油價(jià)格才重上100美元。

再講一個(gè)故事：

2007年7月，北大教授徐滇慶在深圳發(fā)表演講時(shí)說：深圳房?jī)r(jià)一定要和香港看齊，2萬元錢一點(diǎn)也不貴。我認(rèn)為，他對(duì)深圳不了解，深圳和香港是兩個(gè)完全不同的城市，深圳的房?jī)r(jià)不可能同香港看齊。而且，作為均價(jià)而言，2萬元一平米的房子，在深圳還有很長(zhǎng)一段路要走，何況，房?jī)r(jià)已經(jīng)在步入滯漲的狀態(tài)。所以，我當(dāng)即在博客里反駁徐滇慶的觀點(diǎn)。

我當(dāng)時(shí)只是一個(gè)名不見經(jīng)傳的草根博主，沒想到，居然引起了鼎鼎大名的北大教授的關(guān)注，并且得到他在媒體上公開的回應(yīng)。我當(dāng)時(shí)說便說，徐教授也只是就事論事地回應(yīng)，事后，我們兩人都沒把那次爭(zhēng)論當(dāng)一回事，也沒想到搞出后來那么大的輿論。我當(dāng)時(shí)想，好在對(duì)于這件事大家都不是從投資這個(gè)角度去看問題，只是當(dāng)做一個(gè)純粹的房?jī)r(jià)賭局，權(quán)當(dāng)是娛樂罷了。但是，很快，我們兩人都被媒體狂炒一通，我這才發(fā)覺這絕不是娛樂，而是演變?yōu)橐粓?chǎng)事關(guān)民生的大事的討論。

事情的爆發(fā)源自徐教授本人出席博鰲亞洲論壇。一年以后，2008年5月26日，徐教授出席博鰲亞洲論壇，面對(duì)全國(guó)各地的房產(chǎn)記者，口無遮攔。徐教授不僅僅談起了去年的賭局，還聲稱我一定會(huì)輸，他笑稱，我如果出不起廣告費(fèi)，他可代我墊付。自然，像博鰲亞洲這樣的論壇是不會(huì)請(qǐng)我參加的，不是因?yàn)槲屹Y歷的問題，而是因?yàn)槲也辉柑湾X。因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)出任《上海商報(bào)》執(zhí)行總經(jīng)理，無論如何，都無法出席這樣的論壇。所以，整個(gè)事件的緣起一直是徐教授一個(gè)人自彈自唱，與我毫不相干。

很快就到了我們約定的判斷房?jī)r(jià)漲跌結(jié)果的時(shí)間，徐滇慶教授這才發(fā)現(xiàn)大勢(shì)不妙，主動(dòng)在《南方都市報(bào)》刊登了半版廣告，向深圳市民道歉。三天后，賭局揭曉，當(dāng)天房?jī)r(jià)下跌2000元，名義上是我勝出。但是，兩個(gè)月后，美國(guó)雷曼兄弟破產(chǎn)，美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策來了個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎，不僅放棄運(yùn)作了三年的對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，而且迅速大量印鈔刺激經(jīng)濟(jì)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)埋下了通脹隱患，為中國(guó)社會(huì)埋下了動(dòng)蕩和不安的種子。這一次的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃超發(fā)了10萬億鈔票，從此民生維艱。

再講一個(gè)故事：

2010年2月，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布房?jī)r(jià)上漲幅度為1.5%時(shí)，任志強(qiáng)認(rèn)為2010年房?jī)r(jià)會(huì)上漲5%。這個(gè)依據(jù)是以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)的，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)是在全國(guó)70個(gè)大中城市定點(diǎn)抽樣調(diào)查出來的結(jié)果。無疑，這個(gè)數(shù)據(jù)模型已經(jīng)落后，所以，房?jī)r(jià)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)，房?jī)r(jià)上漲1.5%的數(shù)據(jù)公布后，引來全社會(huì)的一片噓聲。

如果依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)模型來看，房?jī)r(jià)在一年上漲5%是一個(gè)很大的漲幅，因?yàn)?%的房?jī)r(jià)漲幅相對(duì)于1.5%實(shí)際上是上漲了3.33倍，而不僅僅只是上漲3.5%。很多網(wǎng)友不明白，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局為什么選擇這樣的統(tǒng)計(jì)模型？為什么一直沒有解釋這種模型的統(tǒng)計(jì)和運(yùn)行原理？照中國(guó)房?jī)r(jià)這套老的統(tǒng)計(jì)模型來看，一年5%的漲幅是根本不可能的。因此，我斷定任志強(qiáng)的5%完全是胡說。我在博客當(dāng)中批判了任志強(qiáng)的觀點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，任志強(qiáng)并沒有接招，因?yàn)樗睦锖芴?，不敢接招?/p>

這其中出了一件誰也沒有料到的事，那就是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2010年全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)上漲1.5%的數(shù)據(jù)，引起社會(huì)強(qiáng)烈的反響，因?yàn)樗c大家的市場(chǎng)感覺完全不符。在隨后召開的全國(guó)“兩會(huì)”上，許多代表紛紛質(zhì)疑這個(gè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局一時(shí)陷入被動(dòng)，便宣布改革房?jī)r(jià)統(tǒng)計(jì)制度方法。房?jī)r(jià)統(tǒng)計(jì)改革的推行，等于宣布我和任志強(qiáng)關(guān)于房?jī)r(jià)5%的爭(zhēng)論無效。道理很簡(jiǎn)單，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原來的統(tǒng)計(jì)來源是70個(gè)大中城市的定點(diǎn)抽樣，改革后，只統(tǒng)計(jì)35個(gè)城市，而且采取的方法是加權(quán)平均，也就是根據(jù)35個(gè)城市房產(chǎn)管理部門的網(wǎng)簽價(jià)格，加權(quán)平均等于全國(guó)的平均房?jī)r(jià)。這樣，我們爭(zhēng)論的基礎(chǔ)就不復(fù)存在了。

這個(gè)問題，別人可以不懂，任志強(qiáng)不可能不懂。

時(shí)過境遷，很快便到年底。我沒有想到的是，任志強(qiáng)居然出爾反爾，使用流氓手段，先前不接招，現(xiàn)在卻主動(dòng)站出來，在2010年12月突然宣布：“我贏了。”輸贏本不重要，關(guān)鍵是誰也不能單方面宣布說自己贏了，誰贏誰輸?shù)呐袛嘁葒?guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布最終數(shù)據(jù)之后才是有效的。然而，任志強(qiáng)宣布自己贏了之后，輿論嘩然，網(wǎng)友們的敏感神經(jīng)全被觸發(fā)，本來我還想作出解釋，但是，輿論已經(jīng)一邊倒，大家最大限度地認(rèn)同房?jī)r(jià)上漲超過5%，而不認(rèn)同游戲規(guī)則。如果我再?gòu)?qiáng)行辯駁，不是無可解釋，而是將會(huì)傷害許多網(wǎng)友。因此，我將已經(jīng)發(fā)表的博客文章全部刪去，我想，先等網(wǎng)友們冷靜下來再說，因?yàn)楫吘棺詈笠試?guó)家統(tǒng)計(jì)局最終數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

時(shí)至今日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也沒有宣布2010年房?jī)r(jià)比2009年同比上漲多少。網(wǎng)上所謂的同比上漲6.4%只是一個(gè)媒體自己按月統(tǒng)計(jì)平均之后而得出的結(jié)論，它宣布的并不是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)。也就是說，時(shí)至今日，2010年全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)同比上漲數(shù)據(jù)是一個(gè)空白。任志強(qiáng)憑什么說自己贏了？

寫這本書，當(dāng)然不是為了講這三個(gè)故事，而是為了證實(shí)一個(gè)歷史的真實(shí)。還原真相，才能看清本質(zhì)。因?yàn)橹袊?guó)老百姓的樸實(shí)情感，被高房?jī)r(jià)傷害得太深了?，F(xiàn)在大勢(shì)漸明，中國(guó)住宅不再可能繼續(xù)是一個(gè)投機(jī)的市場(chǎng)，而且，房地產(chǎn)的價(jià)值在于土地，中國(guó)的土地是政府所有，不歸個(gè)人。因此，現(xiàn)在的炒作內(nèi)容其實(shí)只是本來也沒有絲毫投資價(jià)值的鋼筋水泥。所以，我們必須告訴大家：什么才是投資，什么才是市場(chǎng)，如何才能在資本市場(chǎng)掘金？

我們不能要求所有中小投資人都成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但必須有一本濃縮資本市場(chǎng)精華的簡(jiǎn)易讀本，以滿足大家對(duì)投資基本知識(shí)的渴求。于是，就有了這本書。我希望通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的解讀，告訴大家一個(gè)全新的思維，它濃縮了全球資本市場(chǎng)的智慧精華，不僅能幫助大家分析經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，也將告訴大家財(cái)富道義和基本的投資操作技巧。對(duì)全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的清晰判斷，道義，當(dāng)然還有法制，所有的因素都齊備而健全，才能構(gòu)成創(chuàng)造財(cái)富的完整的公平和正義。

誰能把握經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，誰就將在資本市場(chǎng)上搶占先機(jī)。而先機(jī)，即財(cái)富。古往今來，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家為之畢生努力，建立了一套一套的學(xué)說，很多都是圍繞經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)而作。從亞當(dāng)·斯密的皇皇巨論《國(guó)富論》到克魯格曼短小精悍的專欄文章，盡管文體在演變，但是，內(nèi)容無一例外都是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)的解讀。在浩瀚如海的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作中，解讀宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的工具書極為罕見，而研究宏觀經(jīng)濟(jì)又能指導(dǎo)投資理財(cái)?shù)膶?shí)用性與可操作性兼具的工具書則還未出現(xiàn)。為此，本書斗膽創(chuàng)新，成功與否，敬請(qǐng)各位讀者批評(píng)指正。

2011年9月28日于上海寓所