PE投資始終是有技巧的，而經(jīng)驗(yàn)的積累和感悟在投資中也非常重要。

另外，投資經(jīng)理在國(guó)內(nèi)做PE，除了要掌握投資技巧外，我覺得還得具有以下10種能力：1.專業(yè)能力；2.企業(yè)家思維；3.熟諳資本市場(chǎng)；4.良好的溝通能力；5.自信心與火候；6.堅(jiān)持、執(zhí)著；7.大氣的社交能力；8.擁有資源；9.擅長(zhǎng)一項(xiàng)運(yùn)動(dòng)；10.性情中人，該喝時(shí)能喝。這10種能力和素質(zhì)，其內(nèi)在緣由需要細(xì)細(xì)體會(huì)。能力越全，說(shuō)明素質(zhì)越好，發(fā)展空間越大。立志從事PE，或者做優(yōu)秀投資經(jīng)理的，可參照10種能力進(jìn)行自我提高。

ＰＥ投資的１０條準(zhǔn)則

每天看《新聞聯(lián)播》的意義何在，PE如何為管理團(tuán)隊(duì)相面，如何判斷項(xiàng)目的投資價(jià)值？總結(jié)10年投資經(jīng)驗(yàn)而得的PE投資基本準(zhǔn)則，或?qū)μ岣咝聲xPE的投資效率有所幫助。

2009年再次掀起的PE熱潮，不僅點(diǎn)燃了LP們投資PE的熱情，也讓GP隊(duì)伍迅速擴(kuò)容。從券商直投等正規(guī)軍，到幾個(gè)人臨時(shí)組建的新班子，各路人馬紛紛涌入，搖身一變成為GP。其結(jié)果是，PE行業(yè)的亂象不斷為人詬病。

對(duì)于GP而言，是在PE浪潮中裸泳，還是將其打造成持久的事業(yè)；是追逐項(xiàng)目快速IPO帶來(lái)資本市場(chǎng)紅利的刺激，還是悉心培育自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，值得深思。將軍趕路，不追小兔，提煉和實(shí)踐PE投資的一些基本準(zhǔn)則，對(duì)提高PE投資的效率、避免所謂的PE亂象，也許會(huì)有一些幫助。

每天都看《新聞聯(lián)播》，聽黨的話，跟黨走

看《新聞聯(lián)播》，其實(shí)就是理解和跟蹤國(guó)家的政策走向。國(guó)家政策的每一次調(diào)整，既可能催生很多很好的新投資機(jī)會(huì)，也可能對(duì)一些投資領(lǐng)域產(chǎn)生重大的不利影響。比如，新能源行業(yè)一直受到國(guó)家扶持，這幾年也涌現(xiàn)了眾多優(yōu)秀的公司，但是其中的太陽(yáng)能和風(fēng)能領(lǐng)域的簡(jiǎn)單制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，受到政策限制。可見，即使在新能源行業(yè)，由于政策導(dǎo)向不一樣，發(fā)展的機(jī)會(huì)不一樣，投資方向也就不一樣。

在國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)中，一定存在著眾多的投資機(jī)會(huì)；而在限制發(fā)展的行業(yè)，即使再努力，也無(wú)法突破已然存在的天花板。例如，這兩年的房地產(chǎn)市場(chǎng)就像2008年中國(guó)6 000多點(diǎn)的股市，如果無(wú)視政府對(duì)房?jī)r(jià)的嚴(yán)厲調(diào)控，繼續(xù)看漲這個(gè)行業(yè)，投資可能就面臨風(fēng)險(xiǎn)。

學(xué)習(xí)和掌握國(guó)家的政策，除了關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策外，還有一個(gè)重要的方面，那就是對(duì)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)要有前瞻性的研究。資本市場(chǎng)對(duì)PE投資的方向和退出都有很重要的影響，幾乎每一次PE行業(yè)步入低谷都由股市的深度調(diào)整引發(fā)，中小板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)PE的帶動(dòng)則是另一個(gè)例證。只有跟蹤政策的走向，把握未來(lái)的趨勢(shì)，PE才能規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲得良好的回報(bào)。

先選賽道，再選選手，在熟悉的領(lǐng)域作投資

目前本土PE與外資PE一個(gè)重要的差異，就是專業(yè)化程度的區(qū)別。本土PE的泛投資現(xiàn)象比比皆是，只要是啟動(dòng)上市程序的Pre-IPO項(xiàng)目，就會(huì)被各種本土PE追逐，攀比價(jià)格和關(guān)系。而長(zhǎng)期來(lái)看，只憑會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)字判斷項(xiàng)目企業(yè)的價(jià)值、憑中介機(jī)構(gòu)的態(tài)度進(jìn)行投資的時(shí)代終將過(guò)去，PE未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)是專業(yè)化的競(jìng)爭(zhēng)。

PE要成為一個(gè)專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，首先要關(guān)注自己熟悉的領(lǐng)域，在把握行業(yè)大方向的基礎(chǔ)上，對(duì)細(xì)分行業(yè)作進(jìn)一步的了解，篩選出高速成長(zhǎng)、市場(chǎng)空間巨大的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。對(duì)于一些專業(yè)性比較強(qiáng)的領(lǐng)域，比如生物制藥，即使行業(yè)成長(zhǎng)性再好，如果缺乏熟悉這一領(lǐng)域的GP，投資起來(lái)也會(huì)非常吃力。因此，圍繞熟悉的領(lǐng)域作投資，并培養(yǎng)專業(yè)人才，積累專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，才會(huì)更好地理解行業(yè)，從中找到好的投資對(duì)象。