嚴(yán)曉群在資本市場上的幾次成功，在為他帶來喝彩聲的同時，也增加了人們對他資本投機的猜疑。許多媒體干脆將他定位為“資本運作大鱷”、“坐莊者”、“超級資本炒家”，把他看做是呂梁、唐萬新一類的人物。然而有趣的是，嚴(yán)曉群對此矢口否認(rèn)：“我們斯威特集團是做實業(yè)的。完成對其他企業(yè)的兼并，也是為了做好企業(yè)，用高科技改造傳統(tǒng)企業(yè)。”

在接受采訪時，嚴(yán)曉群一臉誠懇地說：“也許再過幾年，我可以接受這個稱號，但是現(xiàn)在不想。作為新一代蘇商，我們更應(yīng)該務(wù)實，腳踏實地地做好企業(yè)?！?/p>

這是一個冠冕堂皇的說法。在某種意義上，它僅僅是說給外人聽的，為的是減少外界對他“資本投機”的猜疑，也是為了更好地粉飾他那些“非常規(guī)”的運作。在當(dāng)時，嚴(yán)曉群的“誠懇”的確打動了一批人。一部分媒體和學(xué)者開始為他大吹法螺。而那些本來就對他頗為信任，又急于營造政績的政府官員們，在相當(dāng)長的一段時間里，都把他當(dāng)成重振國有企業(yè)乃至民族工業(yè)的救星，在銀行信貸和其他政策上自然不遺余力地給予優(yōu)惠。特別是江蘇一省的官員，對于斯威特可以說是有求必應(yīng)，甚至把它當(dāng)成真正的國有企業(yè)一樣對待。

在斯威特系傾頹之后，許多學(xué)者都對斯威特系在2000~2005年里的并購戰(zhàn)績頗為困惑。許多人無論如何也想不通，僅憑斯威特一家財力，是如何能夠以每年一家的收購速度，快速營造出一個規(guī)?？涨暗摹八雇叵怠钡?。于是便有人猜測，在嚴(yán)曉群的背后，有無數(shù)只來自政府部門的手在暗中相助。

斯威特是否有這樣的背景，嚴(yán)曉群本人和政府之間有怎樣的“協(xié)議”，這方面的細(xì)節(jié)從來沒有人披露過，不過其結(jié)果卻是大家都看得到的。嚴(yán)曉群接下來的動作，幾乎讓那些純粹的資本炒家都跌破眼鏡：就在斯威特還沒徹底完成中紡機整合工程的同時，嚴(yán)曉群又把手伸向了新的獵物，它就是無錫小天鵝集團。

無錫小天鵝集團是一家歷史頗久的公司，在1978年便造出了中國第一臺全自動洗衣機。2000年前后，它已經(jīng)成為世界上極少數(shù)能同時制造全自動波輪、滾筒、攪拌式洗衣機的全球第三大洗衣機制造商。不過，這種技術(shù)和規(guī)模上的優(yōu)勢，卻對它經(jīng)營不善的狀況毫無幫助。到2003年，小天鵝集團已經(jīng)報虧億元，而且集團內(nèi)部人心渙散、管理乏力、資金匱乏，其上市股票也因此戴上了“ST”的虧損大帽。作為一家著名國有企業(yè)的管理者，無錫市國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（簡稱國資委）自然無法坐視這樣的情況繼續(xù)下去。此時又恰逢“國退民進(jìn)”熱潮，于是，這些沒有多少商業(yè)經(jīng)驗的國資委干部們，便很容易地想到了賣股換莊的辦法。

得知這個消息之后，嚴(yán)曉群頓覺天地開闊，資本嗅覺敏銳的他感覺到，這是一次相當(dāng)寶貴的機會。而財務(wù)專家的分析結(jié)果讓他更加興奮：“小天鵝”這塊牌子，其價值竟然高達(dá)億元。與此形成鮮明對照的是，小天鵝的總股本只有億元，每股價格僅僅3元多。除國有股外，其第一大股東的持股比例只有，這對日后的控制不會造成太大的麻煩。單從資本運作的角度來看，小天鵝的價值實在是被大大低估了。

家電是一個現(xiàn)金流很好的行業(yè)，像小天鵝這樣的大型家電企業(yè)，每年幾乎可以達(dá)到30億元的銷售額，這也就是說企業(yè)每月可以拿到2億元的現(xiàn)金。①這對正在大玩“現(xiàn)金流”運動的嚴(yán)曉群來說，實在是非常誘人的。重要的是，盡管經(jīng)營不善，但小天鵝的品牌價值和遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)都未受損失。只要稍具眼力便可以看出，小天鵝是被那些養(yǎng)尊處優(yōu)的企業(yè)官僚“玩殘”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，只要嚴(yán)加管理，必然可以讓它重新崛起，甚至成為國內(nèi)家電業(yè)的巨頭。