那時(shí)，利豐主要經(jīng)營(yíng)手工藝品，包括陶瓷、竹筐藤籃、煙花爆竹、黃銅制品和搪瓷制品，以及部分中國(guó)土特產(chǎn)品，如桐油、玉桂、竹杖和藤器等。為了保證產(chǎn)品質(zhì)量，利豐對(duì)出口產(chǎn)品的包裝相當(dāng)重視，一開始便聘請(qǐng)專家負(fù)責(zé)包裝工作，既注意保護(hù)易碎的陶瓷，又小心處理易燃的爆竹品，務(wù)求將破損率降至最低限度，因而在行業(yè)內(nèi)建立起良好的聲譽(yù)。由于這一原因，利豐和與之往來的保險(xiǎn)公司一直保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。

20世紀(jì)30年代，利豐在廣州已有了一定地位。據(jù)1931年《廣州商業(yè)年鑒》記載，利豐在商界中屬“出入口辦莊”類，為28家同類公司中之一家，其中經(jīng)營(yíng)實(shí)力與利豐相近的出入口辦莊，就只有位于興隆街92號(hào)的興記。到30年代中期，利豐在廣州的事業(yè)達(dá)到了鼎盛時(shí)期。當(dāng)時(shí)，利豐總部設(shè)在廣州，分布在各地的分支機(jī)構(gòu)多達(dá)22個(gè)，從全國(guó)各個(gè)省份收購各類產(chǎn)品出口海外。據(jù)李馮麗華的回憶，當(dāng)時(shí)利豐的采購已有相當(dāng)?shù)囊?guī)模，下一張訂單都有好幾萬港元的價(jià)值。此外，利豐在廣州有一家藤器廠，在廣州灣的湛江赤坎有幾家自己建造的爆竹廠，在江西景德鎮(zhèn)還有一個(gè)陶瓷窯。利豐已成為中國(guó)一家頗具規(guī)模的出口貿(mào)易公司。利豐的出口產(chǎn)品，一部分賣給沙面的外資洋行，由它們經(jīng)銷至海外，其余部分由利豐自己銷往美國(guó)。

當(dāng)時(shí)，廣州珠江河水較淺，大型貨船無法在廣州附近靠岸，利豐便將出口貨物運(yùn)送到香港轉(zhuǎn)運(yùn)海外。30年代中期，受到中國(guó)內(nèi)戰(zhàn)以及日本侵略的影響，廣州的局勢(shì)逐漸緊張，對(duì)商業(yè)和貿(mào)易帶來了日趨嚴(yán)重的混亂及障礙。那時(shí)候，國(guó)民黨與共產(chǎn)黨的第二次國(guó)內(nèi)革命戰(zhàn)爭(zhēng)正進(jìn)行得難分難解。南京政府為了應(yīng)付各省桀驁不馴的軍閥，只好對(duì)他們拉攏收買，使其效忠于己。這都靠重金賄賂，給予種種好處。當(dāng)時(shí)，南京政府財(cái)政日絀，黎民百姓的負(fù)擔(dān)日重。

在中日戰(zhàn)爭(zhēng)方面，自1931年九一八事變以后，日本軍隊(duì)便開始從東北向中國(guó)內(nèi)地步步進(jìn)逼。1937年，七七事變爆發(fā)，日本對(duì)中國(guó)展開大規(guī)模的侵略，中國(guó)奮起抗戰(zhàn)，全面抗戰(zhàn)爆發(fā)。當(dāng)年，日軍轟炸廣州，造成大量平民傷亡，市內(nèi)建筑、通訊設(shè)備遭到嚴(yán)重?fù)p毀。1938年9月，日軍空襲粵漢鐵路及九廣鐵路，九廣鐵路南崗站被炸，廣州至香港火車停開。面對(duì)時(shí)局的急劇轉(zhuǎn)變，馮柏燎知道，利豐在廣州的生意已經(jīng)沒有前途。日軍的入侵、貿(mào)易及河運(yùn)的阻滯，已將商界逼進(jìn)了死胡同。所有的商號(hào)將來都必須仰承鼻息，接受日本軍國(guó)政府的支配。當(dāng)時(shí)，唯有香港地區(qū)比較穩(wěn)定，不容易受到中國(guó)政治和日本侵略的影響。和其他立足于廣州的商行一樣，馮柏燎決定將利豐遷移到較安全的香港，而總公司則繼續(xù)留在廣州，盡量維持貿(mào)易工作，直至戰(zhàn)爭(zhēng)的到來。