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華爾街先生(6)

紙金:一線親歷者講述華爾街60年的起伏跌宕 作者:(美)羅伊·史密斯


但是,他們倆也有一些根本的不同。古斯是個天生的冒險家,就是想發(fā)財致富,不滿足于僅僅能安身立命,他致力于通過做交易和幫助他人投資來實現(xiàn)自己的目標(biāo)。這意味著他必須待在最熱鬧喧囂的地方,但這并不常常成為社會上權(quán)勢集團(tuán)中心所關(guān)注的地方,再者,有溫伯格在,他無論如何也接近不了權(quán)勢集團(tuán)中心。最終,溫伯格還是看出古斯想成為自己的接班人;古斯給公司創(chuàng)造了很多收入,比任何別的人都要多得多,如果溫伯格選定其他合伙人,古斯必然會離開公司。溫伯格選擇了他,并恰到好處地將自己運(yùn)用了30余年的權(quán)威,給予了他相當(dāng)大一部分。溫伯格的鼎盛時期已過,該告退了。放眼望去,古斯·列維最出類拔萃,溫伯格在心里祝他一切順利,不過,也擔(dān)憂公司將來可能保不住自己的優(yōu)質(zhì)客戶,也不能像自己在時那樣在商界和政壇發(fā)揮重要作用。

雖說溫伯格擁有眾多客戶,但在1967年,高盛領(lǐng)導(dǎo)權(quán)開始交接的時候,公司離華爾街承銷商排名表最頂端還遠(yuǎn)得很,溫伯格本人也并未躋身于業(yè)內(nèi)較為富有的老板之列。身為一個回避“做交易”的人,他甚至談不上是什么有錢人。然而,在他職業(yè)生涯60周年紀(jì)念日那天,全美最受歡迎的報紙給他取了個生動的綽號:華爾街先生,意即資本市場行業(yè)內(nèi)最為知名、最受尊敬的人物。這對他來說,一定是意義非凡?;厥姿畛醭龅赖臅r候,這是一個讓人難以置信的成就。西德尼·溫伯格已成為自己所處時代“新人”的典范。

即便如此,“突出一族”的承銷商仍然統(tǒng)治著華爾街,雖然它們也難免處在壓力之下。

摩根士丹利創(chuàng)建于1935年,創(chuàng)始人是先前摩根的合伙人亨利·摩根和哈羅德·士丹利,還有來自德雷克塞公司的佩里·霍爾及其他人,公司創(chuàng)立的初衷是處理摩根銀行優(yōu)質(zhì)客戶的證券業(yè)務(wù)。公司一開門,就占有了24%的承銷市場份額。在20世紀(jì)60年代,摩根士丹利的投資銀行業(yè)務(wù)在業(yè)界處于遙遙領(lǐng)先的位置。它的客戶包括美國規(guī)模最大、極負(fù)盛名的工業(yè)公司,它會盡心盡力地照顧好客戶,向它們提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),給予它們很多支持。摩根士丹利那時還有一樣名聲在外,就是只雇用既有錢,又有頭腦的出身名門的人,但實際上,它的競爭力遠(yuǎn)不止這一點。它積極招募哈佛商學(xué)院的聰明畢業(yè)生,他們并沒有什么高貴血統(tǒng),也沒有什么財力,多數(shù)人在公司的表現(xiàn)都非常優(yōu)秀。摩根士丹利很珍惜自己承銷商高排名的聲望,同時又不無驕傲地捍衛(wèi)這樣的地位。與其他公司不同,它總會傲慢地拒絕在自己的交易中安排副主承銷商,或者在他人領(lǐng)銜的交易中擔(dān)任副主承銷商。在20世紀(jì)60年代中期,公司規(guī)模還很小——很多合伙人坐在像狄更斯小說描寫的一個大房間里,面對一些與房間相協(xié)調(diào)的深赤褐色卷蓋式大辦公桌,因此,需要交流的時候,可以很容易地做到。

第一波士頓也是一家實力強(qiáng)大的公司,客戶群很大,主要集中在匹茲堡,公司還在華盛頓和其他一些國家的首都擁有深廣的人脈。1932年,波士頓第一國民銀行設(shè)立第一波士頓公司,作為自己的投資銀行子公司,《格拉斯–斯蒂格爾法》頒行之后,又將它分拆出去,交給其他商業(yè)銀行投行子公司拼湊在一起的一個集團(tuán)。1946年,第一波士頓與梅隆銀行先前的投行子公司合并,從富有的梅隆家族及其相關(guān)企業(yè)中,吸引來了資本和客戶。

德威證券成立于1920年,創(chuàng)始人克萊倫斯·狄龍,在20世紀(jì)20年代股票牛市中是一位非?;钴S的財務(wù)創(chuàng)業(yè)家,賺到了巨額財富。20世紀(jì)60年代,狄龍已到了80余歲的耄耋之年,在公司事務(wù)上不再活躍。狄龍原先選定的接班人是詹姆斯·福雷斯托,他在第二次世界大戰(zhàn)期間擔(dān)任美國海軍部長,可是戰(zhàn)爭一結(jié)束就去世了。克萊倫斯·狄龍的兒子道格拉斯·狄龍曾任約翰·肯尼迪總統(tǒng)的財政部長,在政府任職之后沒有再回到德威證券。到20世紀(jì)60年代中期,德威證券作為一家重要投資銀行的地位便開始衰落了。

接下來是庫恩洛布,它是“突出一族”中唯一的一家猶太人公司,它之所以地位如此顯赫,應(yīng)歸功于先前高級合伙人雅各布·謝夫的領(lǐng)袖才能,他在第一次世界大戰(zhàn)前,領(lǐng)導(dǎo)公司率先將鐵路股票發(fā)售給歐洲的投資者。

的確,第二次世界大戰(zhàn)之后這一段時期,與之前數(shù)十年相比,要求投資銀行具有強(qiáng)得多的競爭力。在這一時期,不僅有新的產(chǎn)業(yè)在發(fā)展,新的投資者群體也在形成之中。金融機(jī)構(gòu),如銀行信托部(管理大量的私人財富)、保險公司、州和公司養(yǎng)老基金、各式投資公司之類,均在換下從20世紀(jì)三四十年代過來的要退休的基金經(jīng)理,代之以更年輕的人,他們更為樂觀,是更以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的金融專業(yè)人士。這些新的投資經(jīng)理熱情洋溢地參與所有呈現(xiàn)于眼前的新機(jī)會,開始在一些方面給證券市場帶來重大改變。同時,還出現(xiàn)了大批年輕而收入達(dá)中產(chǎn)的各種專業(yè)人士,他們仿佛突然從什么地方冒出來似的,通過購買個股或基金,紛紛投入20世紀(jì)60年代的投資熱潮之中,熱情之高漲,好比趕潮流,學(xué)跳眼下夜總會最時髦的“搖擺舞”一樣。


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