華爾街的存在就是為了幫助有剩余資金的投資人和有資金需求的人們?cè)竭^(guò)金融迷宮尋找到合適的對(duì)方。投資銀行家們不僅僅起到聯(lián)絡(luò)的作用，同時(shí)他們也是融資條款的設(shè)計(jì)者，多多少少地代表著對(duì)公平的一種追尋。華爾街的金融工作者們對(duì)不同類型的資本也起到平衡作用，他們要為企業(yè)的首席財(cái)務(wù)官們作建議，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)設(shè)計(jì)最適合業(yè)務(wù)發(fā)展的融資組合，比如買方更感興趣的債權(quán)方式可能是定期支付利息，但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)更合算的可能是以股票形式出讓一部分公司股份。當(dāng)一個(gè)公司決定要發(fā)行公司債券時(shí)，投資銀行需要設(shè)計(jì)債券的發(fā)放形式，從而獲得投資者的青睞和最好的利率回報(bào)方式從而吸引買方作出購(gòu)買決定等。如果沒(méi)有華爾街上各種功能的金融機(jī)構(gòu)協(xié)同工作，整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)巨大的職能空缺。美國(guó)財(cái)政部仍然可以發(fā)行債券直接出售給美國(guó)公民，大城市或許還是能夠發(fā)行一部分市政公債出售給當(dāng)?shù)鼐用瘢沁@樣發(fā)行的市政公債一定比由中間機(jī)構(gòu)進(jìn)行潛在投資者研究分析之后的定價(jià)要高許多，募款的成功率也要相應(yīng)低很多。

如果我們現(xiàn)在仍然處于19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，如果那個(gè)時(shí)候出現(xiàn)類似的投資銀行系統(tǒng)全面崩潰，絕對(duì)不會(huì)像今天這樣給人帶來(lái)一種世界末日的感覺(jué)，至少那些從事傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行還在正常工作著。這是因?yàn)橹钡?0世紀(jì)20年代之前，企業(yè)融資還是以銀行貸款為主，只要你能說(shuō)服當(dāng)?shù)劂y行相信你的業(yè)務(wù)潛力，而且一直以來(lái)你公司的借貸信用也不錯(cuò)，你就能從銀行甚至一些腰纏萬(wàn)貫的個(gè)人手里借到相應(yīng)的貸款。

汽車制造業(yè)的先驅(qū)亨利·福特和威廉·杜蘭特當(dāng)年最早的支持者就是那些有錢的當(dāng)?shù)厣倘?，他們?cè)敢獬袚?dān)一些風(fēng)險(xiǎn)把錢借給這兩個(gè)雄心勃勃的開拓者，以制造和銷售“不用馬拉的”車。杜蘭特甚至還策劃了一場(chǎng)在密歇根州兩個(gè)中型城市——弗林特和杰克遜之間的競(jìng)爭(zhēng)，哪個(gè)城市能借給雪佛蘭更多的貸款，就把別克公司總部設(shè)在哪個(gè)城市。最后弗林特贏得了戰(zhàn)斗，當(dāng)?shù)氐乃募毅y行和一些馬車制造商一起鼓動(dòng)弗林特市大大小小的商人和企業(yè)湊足了差不多100萬(wàn)美元現(xiàn)金來(lái)購(gòu)買雪佛蘭股票，足足比杰克遜市多出兩倍。最終通用汽車公司在弗林特市成立了，弗林特不僅僅贏得了這場(chǎng)融資戰(zhàn)斗，通用汽車在不久的將來(lái)為弗林特帶來(lái)了一個(gè)時(shí)代的繁榮。

當(dāng)時(shí)借錢給這些野心勃勃的企業(yè)家們是既冒風(fēng)險(xiǎn)又傷腦筋的決定。比如在1900年到1908年之間出現(xiàn)的500多家汽車相關(guān)企業(yè)中，有2/3最終不是破產(chǎn)就是被迫改變業(yè)務(wù)。一旦銀行或個(gè)人投資者承諾了貸款或投資，如果被投資公司最終不能上市，投資的退出機(jī)制非常有限。這個(gè)金錢網(wǎng)絡(luò)的早期版本并不發(fā)達(dá)，當(dāng)時(shí)的股票交易員評(píng)論說(shuō)杜蘭特要比善變的福特容易合作很多，可是即便如此，在同時(shí)期慢慢形成的華爾街所代表的金錢網(wǎng)絡(luò)要和杜蘭特達(dá)成合作是非常難的，即使這種合作對(duì)公司業(yè)務(wù)有很好的促進(jìn)作用。曾經(jīng)有一次，杜蘭特希望說(shuō)服J·P·摩根一起合作建立一個(gè)信托基金，用于開發(fā)一個(gè)針對(duì)大眾市場(chǎng)的專門車型，但是杜蘭特沒(méi)能說(shuō)服摩根。摩根本人是個(gè)極度自信、信奉寡頭壟斷，而且有偉人情結(jié)的人，他偏執(zhí)地認(rèn)為汽車只是愛(ài)冒險(xiǎn)的年輕人的玩具而已，而杜蘭特也只是個(gè)“有著遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)卻不穩(wěn)定”的人。杜蘭特也沒(méi)有多留戀摩根，他在給他律師的信中郁悶地寫道：“如果你認(rèn)為讓那些紐約城里的資本家們來(lái)投資一個(gè)遠(yuǎn)在密歇根的汽車企業(yè)是件很容易的事，那么你錯(cuò)了?！弊罱K杜蘭特只能依靠密歇根的當(dāng)?shù)刭Y本，才得以創(chuàng)立他的新公司。而亨利·福特則一直努力到他生命的最后時(shí)刻，才從華爾街銀行得到了一筆大額的貸款。