總而言之，網景的成功上市為投機敞開了大門，堂而皇之地成了一種投資戰(zhàn)略。華爾街開始為了自己的利益鼓勵其買方客戶關注一個相對高風險的投資業(yè)務?！拔覀儚囊粋€守門員角色變成了賭場里的發(fā)牌員，”吉爾曼繼續(xù)評論道。他認為，在網景上市之前，華爾街一直是在服務其買方客戶，以維護他們的財富為自己的職責；而現(xiàn)在風氣已經完全改變了，華爾街變成了一個大賭場，在這里人們?yōu)榱搜杆賱?chuàng)造財富而投機。“這是網景上市給這個世界帶來的啟示，你可以僅僅因為買對了股票而一夜致富。這是多么不正確的一種認識啊，可是現(xiàn)在卻成了所有人的信念?！奔獱柭f，“這是非常有腐蝕性的！”

網景上市僅僅是一個開始，之后的數(shù)年整個資本市場都充滿了類似“戲劇性的精彩”，這一幕幕戲背后的導演就是華爾街。在網景之后，華爾街的投行把大大小小數(shù)百家互聯(lián)網企業(yè)都推向了股票市場，這樣做受益最多的就是華爾街自己，每一家公司上市，承銷的投行就能賺取7%的服務費。因為網景的成功上市，大家一下子領悟到了一個輕松賺錢的超級法門。網景上市給投行帶來的高額利潤使得這些業(yè)界最優(yōu)秀的銀行家們從根本上忽視了網景招股書內長達二十多頁的風險因素，他們帶著這個互聯(lián)網公司的管理層東奔西走進行路演，以最大限度地激起買方的購買興趣。 隨著路演，大家對網景的認知度越來越高，預計的發(fā)行價不斷地升高，有人預測發(fā)行價要高達每股12美元。買方甚至開始搶購網景股票，很快就吸引了普通大眾的注意力。甚至有人打電話向網景公司詢問：“上市到底意味著什么？”“網景公司準備拿出一部分股份來放到股市里公開交易，目的是募得一部分用于公司擴展的資金。”網景的接線員按照準備好的臺詞公事公辦地回答?！暗降资裁词枪墒心?？”對方繼續(xù)提問。還有人打電話給網景公司，說是聽說在超市里已經有網景股票出售了，想詢問更詳細的情況。甚至還有人因為沒能以每股24美元的發(fā)行價買到網景股票而致電網景，憤怒地威脅說要舉報網景的內部交易。他的憤怒是可以理解的，網景股票發(fā)行第一天就沖到了75美元的天文數(shù)字，第一天交易以58美元收盤。

表面的光鮮并沒有給摩根士丹利內部帶來太大的興奮，盡管他們如此成功地運作了網景上市這樣一個可以永留史冊的項目。“內部開始有些反對的聲音，有人開始提議要保守一些，說是整個公司包括其他部門都有一些聲譽上的影響，沒準會影響到其他部門的收益，”吉爾曼回憶道，“可是如果所有人都想買早期上市公司的股票，我們會因為聲譽問題而選擇不做嗎？不可能！事實上沒有人能抵制住這么大的誘惑，尤其是那么多對手都在旁邊虎視眈眈的情況下?！?在網絡泡沫充分膨脹的那一刻，吉爾曼深信公司上市融資過程已經發(fā)生了根本性的變化。“我們根本就不是要提供最好的長期資金來源來幫助公司成長壯大，我們其實只是在幫助我們自己的投資人更快地變得更有錢。”在他看來，華爾街已經放棄金錢網絡的買賣雙方關系，而是在無所不用其極地追求其自身利益。

這種做法在過去的幾年一直勢頭不減，而且擴展到多種產品中，其中包括高風險公司債券和擔保債務憑證，即將那些低信用級別借款人的住房貸款重新打包變成有價證券來賣。購買者自己承擔后果——華爾街把丑話說在了前頭。“20年或是18年前，在華爾街上，如果有人向我們展示一個不良產品，我們會很生氣，我們會直接大聲地跟他們說，‘把這些怪主意都收回去，千萬不要讓我們再見到它’。”斯科特·阿梅羅回憶道。阿梅羅是貝萊德集團的基金經理，而貝萊德集團是著名的資產管理公司，金融市場里的大買家。“一開始我們還花時間來解釋，為什么這些是不好的金融產品，在哪些方面太冒險了，或是哪些地方設計不得當?！钡罱K，阿梅羅發(fā)現(xiàn)他沒法總是這么詳細地提供反饋，或者因為他們之間的關系不允許他說太多，或者是那些銀行家們對于貝萊德的擔憂也無能為力，畢竟還有那么多人等著要買呢。阿梅羅能做的也就是不買進不良產品。貝萊德集團的創(chuàng)始人之一拉里·芬克當時擔任集團董事長兼首席執(zhí)行官，在2009年高調地對華爾街表達了他的憤怒，他批評華爾街摒棄他們傳統(tǒng)看門人的角色，不再兢兢業(yè)業(yè)小心翼翼地選擇可行且優(yōu)秀的金融產品推薦給買方。芬克告訴《金融時報》的記者，過去，像貝萊德這樣的公司可以完全信賴華爾街，因為“華爾街就像是金融市場上的警衛(wèi)”一樣，會過濾掉劣質產品?！岸F(xiàn)在，反倒是買方的公司和機構在小心翼翼地維護這個市場的完整性?！狈铱朔浅琅卦u論說。