華爾街的五月天法案“徹底地改變了整個(gè)華爾街的本質(zhì)，也同時(shí)改變了華爾街的工作內(nèi)容，同時(shí)也改變了在華爾街工作的銀行家的理念”。一位華爾街資深銀行家、私募股權(quán)投資人威爾伯·羅斯如此評論。在五月天法案頒布時(shí)，羅斯在一家投資銀行做市場研究工作?！霸诜ò割C布之前，銀行會有一些剩余的收入用來補(bǔ)貼那些不賺錢的部門，比如市場研究部門。事實(shí)上這些部門所做的工作對客戶也是相當(dāng)有益的，這些市場研究報(bào)告可以幫助買方客戶來作出更準(zhǔn)確的投資決定。當(dāng)法案頒布實(shí)施之后，研究部門被視為無價(jià)值部門，銀行也因?yàn)殂y根緊縮而不愿意再繼續(xù)補(bǔ)貼他們?！绷_斯不無遺憾地回憶道，“所以這些華爾街上的聰明人們就說，那么我們開創(chuàng)一些新的業(yè)務(wù)來賺大錢吧?！边@就出現(xiàn)了后來的賺錢機(jī)器——投資銀行業(yè)，當(dāng)然這也為20世紀(jì)發(fā)生的很多丑聞埋下了伏筆。自從“五月天”法案頒布以來，投資銀行及其客戶之間的隔閡愈加嚴(yán)重，就美林證券來說，在此之前它的客戶雖然委托美林證券執(zhí)行他們的股票買賣交易，但其客戶真正依賴他們的是專業(yè)的建議，而從此以后這種互相依賴互相信任的關(guān)系不復(fù)存在了。

亨利·布洛杰特曾經(jīng)是炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)分析師，他為投資客戶奧本海默找到了許多好機(jī)會。比如他在亞馬遜在線剛開始發(fā)售的時(shí)候就搶購到大量股票，這時(shí)的價(jià)格僅僅是亞馬遜上市過程中目標(biāo)股價(jià)400美元的一半，而其目標(biāo)股價(jià)在一兩個(gè)星期之后就被突破了。很快布洛杰特引起了美林的注意，美林把他納入麾下。布洛杰特也不負(fù)眾望，由于他對互聯(lián)網(wǎng)泡沫有異常清晰的理解，所以總能找出最有投機(jī)機(jī)會的股票，這使得布洛杰特成了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最成功的投機(jī)投資人。即使在泡沫破滅前夕，市場的前景已經(jīng)一片灰暗，他仍在公開場合一再地表達(dá)對市場的樂觀態(tài)度。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，監(jiān)管部門展開了一系列的調(diào)查，為什么這些所謂的“聰明人”一再地鼓動(dòng)其他人做蠢事呢。他們后來發(fā)現(xiàn)，布洛杰特曾在美林內(nèi)部發(fā)郵件給他的同事，提到他必須在公開場合吹捧一些價(jià)格被高估而且高風(fēng)險(xiǎn)的股票，只是為了幫助美林贏得這些上市項(xiàng)目。布洛杰特后來被監(jiān)管機(jī)構(gòu)罰款超過200萬美元，而美林證券更是被罰了兩億美元。除了罰款之外，布洛杰特在金融系統(tǒng)工作的資格也被取消，終身不能夠在金融行業(yè)工作，可是他遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是這個(gè)行業(yè)里最有罪的人。直到今天，也沒人能夠解出這道難題——如何讓華爾街上的投行有一個(gè)獨(dú)立且實(shí)際有效卻不賠錢的市場研究部門。

對于威爾伯·羅斯來說，他當(dāng)時(shí)的首要任務(wù)還是要保住飯碗，他轉(zhuǎn)去羅斯柴爾德投資銀行成功地發(fā)展成了一個(gè)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)售方面的專家。2000年更是推出了他自己的專門從事企業(yè)收購的公司。在他的新工作中，羅斯不再像以前那樣擔(dān)心“五月天”法案帶來的壓力，他可以持續(xù)地推出高利潤的新產(chǎn)品，至少（或者說暫時(shí)）可以彌補(bǔ)一下失去固定傭金的那部分收入損失。羅斯說：“我們是一個(gè)特殊的行業(yè)，專門執(zhí)行破產(chǎn)重組，這是一個(gè)專業(yè)化非常強(qiáng)的業(yè)務(wù)，所以我們還是可以收取相當(dāng)比例的費(fèi)用作為服務(wù)費(fèi)，但是華爾街上的其他人就沒有這么好的運(yùn)氣了，只要開發(fā)新產(chǎn)品的進(jìn)程稍微慢一點(diǎn)兒，其他部門的人們就要來補(bǔ)貼這些最需要頭腦的技術(shù)研究部門了?！?/p>