米爾肯說服投資者透過丑陋的信用評級表象，去看其本質(zhì)的商業(yè)潛力。他認(rèn)為一些企業(yè)有較低的信用評級是很自然的事，由于其業(yè)務(wù)發(fā)展的本質(zhì)，它們可能會有一些拖欠債務(wù)或其他風(fēng)險，但是它們遠(yuǎn)低于市場價的債券加上這些公司的發(fā)展?jié)摿Γ瑢τ谕顿Y者來說卻是最佳的機(jī)會。米爾肯的成功是極其輝煌的。在20世紀(jì)70年代，許多由于原始債券信用評級過低已經(jīng)被踢出了債券市場的公司，可以重新發(fā)行債券，當(dāng)然了這些債券的發(fā)行工作都是由德崇證券來承擔(dān)的，而米爾肯也培養(yǎng)了很大一批投資者接受其理論，愿意在這些低價位高風(fēng)險的債券市場里尋找機(jī)會?！暗鲁绲哪陚l(fā)行總量在1977年就達(dá)到了10億美元，”垃圾債券行業(yè)的分析專家馬蒂·弗里德森回憶道（當(dāng)弗里德森決定把自己的分析方向?qū)Ｗ⒂诶鴤袌鰰r，他的同事們都覺得他是個怪人，因為那時大家對垃圾債券的認(rèn)識就是風(fēng)險極高的新事物），“我當(dāng)時的這個決定對我的職業(yè)生涯真是有決定性意義的一步，就是這個決定奠定了我的成功。因為實在太少人愿意來了解這個市場，也就幾乎沒人懂這個產(chǎn)品，缺乏了解也是這些債券定價那么低的原因之一；也同樣因為缺乏了解，這個產(chǎn)品很快就有了很好的市場機(jī)會。”

所謂垃圾債券，就是現(xiàn)在市面上常見的抵押貸款證券最早也是最簡單的雛形。這種債券對于發(fā)行方和投資方來說都有好處：對于投資人來說，可以通過完備的研究工作，從而找到一些有很強(qiáng)贏利潛力的投資機(jī)會；而對于發(fā)行方來說，垃圾債券市場的繁榮為大量有潛力的企業(yè)融得了資本從而渡過難關(guān)，比如身家高達(dá)數(shù)十億美元的大亨史蒂夫·韋恩就是依靠發(fā)行垃圾債券建立了他的賭場帝國，還有著名的泰德·華納，在他擴(kuò)張其時代華納在廣播業(yè)版圖的過程中（其中包括創(chuàng)建CNN等），也是通過發(fā)行垃圾債券融資而獲得成功的。對于市場來說，垃圾債券是一個嶄新的融資渠道，一開始這個垃圾債券革命對市場各方都是有好處的。在那時整個垃圾債券市場是完全的創(chuàng)新市場，除了米爾肯的團(tuán)隊，再沒有別人了解這個市場了。正因為如此，擁有米爾肯團(tuán)隊的德崇證券每操作一個垃圾債券發(fā)行項目，可以獲得4%的傭金，這個數(shù)字和當(dāng)時行業(yè)內(nèi)其他投資銀行操作一個正常企業(yè)債券發(fā)行項目平均為1%的傭金水平相比，讓人嘆為觀止。而且每年垃圾債券的發(fā)行量都在上漲，新模式也在不斷地被創(chuàng)造出來，而前文所提到的亨利·克拉維斯正是通過發(fā)行垃圾債券從而募集資本支持KRR大量收購項目的完成。

這一切對于德崇來說就意味著高額利潤。在1977年德崇公布其年收入為億美元；而到了1985年，其年收入沖到了25億美元。雖然德崇并沒有走上市之路，但是其股份的賬面價值在這8年里漲了10倍。到了1986年，其年收入更是高達(dá)40億美元，其中凈利潤高達(dá)億美元，這個數(shù)字使得德崇證券成為當(dāng)年全美國利潤率最高的投資銀行。米爾肯可以在幾個小時里贏得數(shù)十億美元的單子，而且?guī)缀鯖]有競爭對手。他精心挑選并多年培養(yǎng)起來的投資者網(wǎng)絡(luò)支持他的團(tuán)隊主導(dǎo)德崇證券，而當(dāng)時的德崇證券則主導(dǎo)著華爾街。與此同時，同樣的華爾街新貴所羅門兄弟公司，也在他們所擅長的細(xì)分市場（包括蓬勃發(fā)展的類證券市場）里占據(jù)著主導(dǎo)地位，成為華爾街排名第二的高利潤率公司，他們在1986年公布了高達(dá)億美元的凈利潤，由于他們用兩倍多的資本量來產(chǎn)生該利潤額，資本回報率稍低而屈居第二。