買方客戶，也就是投資人，對(duì)于華爾街上的投資銀行來說，曾經(jīng)是它們的衣食父母，只有通過服務(wù)它們，華爾街才能賺取高額服務(wù)費(fèi)。買方的大基金一向了解如何利用它們的影響力來左右投行：例如富達(dá)這樣的大基金通常都不用向投行承諾對(duì)股票的持有期，在一些特別成功的上市項(xiàng)目中，它們也會(huì)急功近利地盡快倒手套現(xiàn)，賺取短期利潤(rùn)。所以到了對(duì)沖基金和私募基金開始有影響力時(shí)，這些投行轉(zhuǎn)過身去取悅對(duì)沖基金和私募基金也是理所當(dāng)然的。但是這些新興勢(shì)力與原來的買方客戶卻是非常不同的。這些對(duì)沖基金及私募基金通常是由經(jīng)驗(yàn)豐富的前交易員甚至投行的前高管創(chuàng)立的，他們本身就是華爾街的資深人士，而且他們的業(yè)務(wù)模式究其根本就是通過交易本身來賺錢。比如收購基金不會(huì)把資本用在開發(fā)概念汽車或生化研究上，而是收購公司或者公司的一部分股份，等到價(jià)格上漲就賣掉。對(duì)沖基金不可能長(zhǎng)期投資在美國(guó)人民退休儲(chǔ)蓄里，它們要做的就是盡快地贏利，贏利后馬上退出。華爾街上的新興勢(shì)力不僅僅是有新的名字而已，他們確實(shí)是一個(gè)新的族群，他們極其了解這個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則，知道如何在華爾街金融操作的每一個(gè)環(huán)節(jié)都找到獲利空間。麥克納馬拉回憶道：“當(dāng)你在談判桌前坐在某個(gè)收購基金總裁的對(duì)面，你知道他是一位了解你全部工作內(nèi)容的資深投資銀行家；你知道他能給你帶來很大的交易量，這意味著天文數(shù)字的傭金費(fèi)用；你知道如果你不能成功地留住他，那么下一家要和他會(huì)談的銀行會(huì)有多么的高興。所以在這時(shí)候你知道，不論他要求什么，你都會(huì)答應(yīng)。”

杰弗里·阿里卡萊是T. Rowe Price公司的投資組合經(jīng)理，他的專業(yè)領(lǐng)域是金融市場(chǎng)的投資項(xiàng)目，例如保險(xiǎn)公司或投資銀行。他對(duì)這個(gè)行業(yè)非常了解，對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)也是胸有成竹，可是他仍然認(rèn)為這個(gè)領(lǐng)域的客戶尤為難以對(duì)付。“投資銀行都明白，像我們這樣的共同基金永遠(yuǎn)不會(huì)打電話給他們，相約見面，然后給他們開一張50萬美元的支票，感謝他們幫我們賺了不少錢?！卑⒗锟ㄈR評(píng)論說，“這種情況在我們這個(gè)行業(yè)里聽上去像是個(gè)笑話。然而對(duì)沖基金卻是真的這么做的，他們還會(huì)跟投行的人說，以后的合作會(huì)給投行帶來更多甜頭。這樣當(dāng)然就能吸引住投行了，只要一個(gè)電話，那些高盛或摩根士丹利交易部的人就會(huì)把他們的要求當(dāng)做圣旨來操作。相反，要是T. Rowe Price公司有什么需求，打幾個(gè)電話是不管用的，我們的耐心也就慢慢地被培養(yǎng)出來了?，F(xiàn)實(shí)地說起來，我們給他們付費(fèi)都要延遲幾個(gè)月，而且付的總額和對(duì)沖基金根本不能相提并論，那些投資銀行家們要是只靠我們付的這些傭金，是永遠(yuǎn)升不了職的?！毕馮. Rowe Price這樣的公司在盡量讓自己不要依賴投行，它們會(huì)自己建立市場(chǎng)研究部門，甚至交易部門，其目的就是為了盡可能地壓縮傭金費(fèi)用。沒有收入激勵(lì)，華爾街自然不再像以前那樣對(duì)傳統(tǒng)買方客戶言聽計(jì)從了。

因此，隨著時(shí)間的推移，華爾街開始越來越關(guān)注對(duì)沖基金和私募基金客戶，這與前國(guó)務(wù)卿亨利·基辛格所設(shè)想的金融市場(chǎng)發(fā)展方向是背道而馳的。然而華爾街是務(wù)實(shí)主義者，所以T. Rowe Price的投資經(jīng)理法斯科夫雖說有抱怨卻還是能夠理解，為什么摩根大通的尼爾斯拒絕向其出售杠桿貸款產(chǎn)品?？墒峭顿Y銀行這種一味迎合對(duì)沖基金的做法是非常讓人擔(dān)心的，加上整個(gè)投資銀行業(yè)唯利是圖的實(shí)用主義，一旦走向極端，那么華爾街這個(gè)金錢網(wǎng)絡(luò)就不再對(duì)整體經(jīng)濟(jì)具有公共事業(yè)的作用了。