其次，或者更根本的是，政府財(cái)政實(shí)力是整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的一個(gè)方面，而后者是否能夠轉(zhuǎn)化為前者與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系并不是很大，與政治和歷史卻頗有淵源。主要的問題在于，國內(nèi)的社會(huì)契約是否足夠強(qiáng)大和可信，能夠使國家為實(shí)現(xiàn)國內(nèi)目標(biāo)和抵抗外部抑制而進(jìn)行課稅和開支。因此，在這些因素中，財(cái)政實(shí)力是可以被經(jīng)濟(jì)實(shí)力所取代的。

最后，不把財(cái)政實(shí)力作為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的決定因素還有一個(gè)更為實(shí)際的原因。主導(dǎo)是相對的，因此人們需要使用在國家間具有可比性的一些衡量標(biāo)準(zhǔn)。但是，估測國家的相對財(cái)政實(shí)力并非易事。人們能夠留意政府的負(fù)債（占國內(nèi)生產(chǎn)總值的份額），但是要在國家間進(jìn)行比較就顯得困難重重。例如，不同國家的債務(wù)承受力不盡相同，這主要取決于國家履行義務(wù)的歷史、國家是以本國貨幣還是以外國貨幣借債，以及這些國家各自的增長潛力如何等。圖2–2表明，主導(dǎo)國家在一些時(shí)期的負(fù)債比其他國家要多（例如，19世紀(jì)的英國和20世紀(jì)80年代后的美國），這就使得在國家間進(jìn)行比較很困難。

一個(gè)國家的儲(chǔ)備貨幣地位應(yīng)該歸到整體經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)中去嗎？答案是不。原因有兩個(gè)。一個(gè)國家的貨幣成為儲(chǔ)備貨幣，這可以作為這個(gè)國家獲得力量的源泉和工具，但是如第三章中所講，它同時(shí)也會(huì)給這個(gè)國家?guī)泶嗳跣?。使自己的貨幣成為?chǔ)備貨幣，充其量只是主導(dǎo)地位的一個(gè)不甚明朗的來源。更為重要的是，擁有儲(chǔ)備貨幣在更大程度上只能說是一個(gè)類決定因素，而不是基本的決定因素。如第三章中所要講的一樣，儲(chǔ)備貨幣地位本身是一種結(jié)果，由國內(nèi)生產(chǎn)總值、貿(mào)易和外部融資實(shí)力決定。而這三個(gè)變量是用來建立經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的一個(gè)簡化指數(shù)的。