胡雪巖與左宗棠往來(lái)磋商，與各地分號(hào)聯(lián)系收購(gòu)事宜，處處都需通過(guò)方便快捷的電報(bào)。利用對(duì)電報(bào)的監(jiān)控，胡雪巖買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的情況被控制了電報(bào)網(wǎng)絡(luò)的盛宣懷完全一手掌握。他頻頻發(fā)出電報(bào)，指揮屬下對(duì)胡雪巖的蠶絲生意進(jìn)行狙擊，并利用私人關(guān)系致電各外國(guó)商行，請(qǐng)他們暫時(shí)不要購(gòu)買(mǎi)胡雪巖的蠶絲。這些外國(guó)商行平素一貫是在胡雪巖的強(qiáng)勢(shì)面前吃癟的，這個(gè)時(shí)候當(dāng)然熱烈響應(yīng)。這樣一來(lái)，胡雪巖的大筆流動(dòng)資金就積壓在蠶絲上，再加上還要支持前線戰(zhàn)事，財(cái)政狀況頓時(shí)變得捉襟見(jiàn)肘。

恰好這個(gè)時(shí)候，胡雪巖向匯豐銀行所借的一筆款項(xiàng)到期，需要償還本息共八十萬(wàn)兩。這筆錢(qián)本不是胡雪巖私人所用，而是由他做中間人向外國(guó)銀行所借，還款的時(shí)候也是由他出面為國(guó)家先行墊付，再由各地財(cái)政補(bǔ)上。若在平時(shí)，這八十萬(wàn)兩銀子還不在胡雪巖眼里，隨手就墊上了，但無(wú)奈此時(shí)青黃不接，他也只好眼巴巴地盼著上海的協(xié)餉能盡快到賬。

盛宣懷手握電報(bào)資源，對(duì)胡雪巖的財(cái)務(wù)狀況了解得一清二楚，他敏銳地意識(shí)到，最佳的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，和這個(gè)老對(duì)手斗了近十年，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)到了最后一次進(jìn)攻的時(shí)候了。于是他親自到上海，利用李鴻章的官威使上海道臺(tái)邵友濂答應(yīng)，將這筆協(xié)餉往后拖二十天。

可憐胡雪巖這時(shí)還沒(méi)有看出此事是盛宣懷在后面搗鬼，他左等上海協(xié)餉不來(lái)，右等還是不來(lái)，而這時(shí)候匯豐銀行在盛宣懷的鼓動(dòng)下，已經(jīng)開(kāi)始催逼債款了。無(wú)奈之下，胡雪巖只好從自己的私產(chǎn)阜康銀行里抽出八十萬(wàn)兩，先還了匯豐銀行。

通過(guò)電報(bào)，胡雪巖的每一次大筆調(diào)款活動(dòng)都逃不過(guò)盛宣懷的眼睛。當(dāng)胡雪巖支付完畢貸款，阜康銀行庫(kù)內(nèi)乏銀之際，盛宣懷立刻發(fā)動(dòng)了總攻。一方面，他托相熟豪紳大商到阜康銀行提款擠兌；另一方面他又通過(guò)電報(bào)的傳播力，以上海為中心，在各地散布“胡雪巖蠶絲生意大賠，阜康銀行已面臨倒閉”的謠言。一時(shí)間人心惶惶，取款的人踏破了阜康銀行的門(mén)檻。

胡雪巖眼看擠兌風(fēng)潮即將形成，急忙趕往上海坐催協(xié)餉，同時(shí)還向北京發(fā)電報(bào)，懇求坐鎮(zhèn)軍機(jī)的左宗棠援手相助。但邵友濂得到風(fēng)聲，已經(jīng)躲出去，而胡雪巖發(fā)出的求援電報(bào)卻被盛宣懷嚴(yán)令扣下，根本一個(gè)字都沒(méi)有發(fā)出去，在北京忙于軍務(wù)的左宗棠又怎可能知曉江南這邊已經(jīng)要翻天覆地？