我意識到，如果大都會對我設(shè)置的致命障礙——3個點的保證金和1.5個點的額外費用都無法奏效的話，他們便會對我采用其他卑劣手段了。并且暗示我他們無論如何都不準(zhǔn)備再接我的生意了。于是我下定決心前往紐約，在那里，我可以選擇一家紐約股票交易所的會員公司進行交易。我不想去波士頓的分支公司，因為報價需要通過電報傳遞過去，我希望離報價的源頭近一些。于是，我在21歲時來到紐約，帶著我的全部財產(chǎn)——2500美元。

我說過，我在20歲時就賺到了1萬美元，我在做糖業(yè)公司時的保證金便超過了1萬美元。但我并不是總在贏錢。

我的交易策略已經(jīng)足夠完善，掙錢的次數(shù)遠遠多于賠錢。如果我能堅持，在10次交易中我應(yīng)該可以做對7次。事實上，如果我在操作前便堅信我是正確的，我就能賺到錢。而我的失誤之處在于不能時刻堅持自己的原則，這個原則就是只有在有例可循的情況下才出手。所有的事情都有時機，但我當(dāng)時并不知道這一點，這也恰恰是華爾街中無數(shù)聰明人失敗的原因。誰都不會隨時隨地做著錯事，那是十足的傻瓜；可在華爾街中卻有這樣一群傻瓜，他們企圖無時無刻不在交易。沒有人可以每天都有足夠的理由來買進或賣出股票，也不會有足夠的知識來確保他的操作是明智的。

我自己的經(jīng)歷證明了這一點。依照經(jīng)驗分析行情數(shù)據(jù)，我就能賺錢，一旦我像個什么都不懂的傻瓜那樣去交易，我必定賠錢。面前有一面巨大的報價板凝視著我，股價收報機不停地接收新的價格，人們一邊交易，一邊眼看著手中的委托單被換成現(xiàn)金或變?yōu)閺U紙。當(dāng)然，在這種情況下，我的激情壓倒了理智。在投機行里，你的保證金很少，因此不會長期持有，你也就很容易被快速洗掉。頻繁而又盲目的交易是華爾街中很多人賠錢的原因，甚至包括那些專業(yè)人士。他們總想著每天都要從市場中帶點錢回家，就好像在做一份有著固定薪水的工作一樣。請記住，我當(dāng)時還是個孩子，不懂得以后所學(xué)到的那些東西。那是在15年后的1915年，我在買一只非?？春媚軌驖q30點的股票之前，足足等了兩個星期，直到我認為足夠安全才出手——那時我破產(chǎn)后想東山再起，因此禁不住魯莽的操作，我必須等到合適的出手時機，因此我會等。這件事說來話長，我會在以后合適的章節(jié)里講到它?，F(xiàn)在就來說說我在戰(zhàn)勝那些投機行多年以后，是如何被他們掠走大部分勝利果實的。