歐洲債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)是局部的主權(quán)債務(wù)的信用危機(jī)，并不是發(fā)達(dá)國家的全面的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。 歐洲債務(wù)危機(jī)很有可能在未來5~10 年內(nèi)大大減緩歐洲，特別是歐洲落后小國的增長速度。但在短期內(nèi)，在各國從政治、經(jīng)濟(jì)層面出重拳遏制危機(jī)蔓延的協(xié)調(diào)行動下，我們認(rèn)為此次危機(jī)不會演變?yōu)榈诙喗鹑谖C(jī)，也不會在整體上帶來世界經(jīng)濟(jì)的全面下滑。在各國通力合作、積極營救，危機(jī)發(fā)生國實(shí)施財政改革，以及世界經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)等三大因素的共同作用下，歐洲債務(wù)危機(jī)將很有可能在未來一兩年左右的時間內(nèi)逐步消弭?；诖?，中國政府的政策首先應(yīng)該是堅(jiān)持做好我國自己的事情，繼續(xù)堅(jiān)持調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，我國“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)變”的大政方針不應(yīng)該受到歐洲債務(wù)危機(jī)的影響。在此基礎(chǔ)之上，我們還應(yīng)該抓住這一繼續(xù)擴(kuò)大中國經(jīng)濟(jì)影響力的重大機(jī)遇，通過各種方式，積極地參與到全球各國應(yīng)對歐洲債務(wù)危機(jī)的行動之中。

2009 年12 月，全球三大評級公司（標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國際信用評級有限公司）宣布下調(diào)希臘主權(quán)評級，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即一發(fā)不可收拾，并引發(fā)了人們對葡萄牙、西班牙、愛爾蘭和意大利等本身存在一定風(fēng)險的國家主權(quán)債務(wù)的質(zhì)疑，使得本來發(fā)生在個別國家的主權(quán)債務(wù)問題逐步演化為歐洲問題，成為“歐洲債務(wù)危機(jī)”。直至今日，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍處于持續(xù)演進(jìn)、不斷蔓延的階段，對世界經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生了巨大的沖擊。對此，政策界和學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了許多不同的觀點(diǎn)，本文的目的就是要綜合歐洲債務(wù)危機(jī)各方面的信息，對歐洲債務(wù)的歷史、此輪危機(jī)的本質(zhì)，以及發(fā)達(dá)國家救市的基本思路進(jìn)行分析，力圖比較深入全面地研究歐洲債務(wù)危機(jī)，對它未來的演變作出預(yù)判，并在此基礎(chǔ)上為我國的應(yīng)對策略提出建議。

當(dāng)前的主要觀點(diǎn)

面對歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊，當(dāng)前政策界、學(xué)術(shù)界對危機(jī)本質(zhì)的認(rèn)識、可能的演變及其對世界和中國經(jīng)濟(jì)的影響，出現(xiàn)了不同的觀點(diǎn)，歸納起來大致有三種。

第一種觀點(diǎn)是非常悲觀的，他們認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)將演變成為第二次世界金融危機(jī)，從而對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)形成嚴(yán)重打擊，帶來世界經(jīng)濟(jì)的二次探底，而對于中國來說，由于世界經(jīng)濟(jì)的惡化，中國經(jīng)濟(jì)也將受到嚴(yán)重影響，為應(yīng)對危機(jī)，中國政府應(yīng)當(dāng)馬上探討啟動第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。紐約大學(xué)的“末日博士”魯比尼（Roubini）認(rèn)為，希臘只是當(dāng)前可能出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)問題的冰山一角，西班牙、葡萄牙，甚至美國和英國，都存在著嚴(yán)重的財政問題，如果政府處理不當(dāng)，我們很有可能在結(jié)束一場危機(jī)的同時陷入另一場危機(jī)；美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（下稱美聯(lián)儲）理事塔魯洛（Tarullo）宣稱歐洲債務(wù)危機(jī)是一個潛在的嚴(yán)重危機(jī)，很可能導(dǎo)致金融市場陷入與2008 年類似的停滯狀態(tài)；賓夕法尼亞州大學(xué)沃頓商學(xué)院的莫羅? 吉倫（Mauro F Guillen）指出，如果歐洲的需求因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而下降，則會導(dǎo)致全球增長放緩；銀河證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)是全球金融市場二次探底的開始，并拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，二次探底的底部將極可能出現(xiàn)在八國集團(tuán)（G8）成員國意大利的問題真正顯現(xiàn)之后；《證券日報》的報道稱，按照國際貨幣基金組織最新公布的預(yù)測，在世界各大經(jīng)濟(jì)板塊中，受債務(wù)危機(jī)沖擊的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢最為疲軟，作為中國最大貿(mào)易伙伴的歐盟將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長乏力、歐元不斷貶值的局勢，這勢必會影響到中國、美國等許多經(jīng)濟(jì)體的出口，進(jìn)而拖累世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年認(rèn)為世界金融危機(jī)還未結(jié)束，各國都面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，2009 年經(jīng)濟(jì)二次探底將不可避免；經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也指出，當(dāng)刺激政策導(dǎo)致通貨膨脹時，利率必然升高，這將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的再次探底，這個時間可能是2012 年。

第二種觀點(diǎn)與上述觀點(diǎn)不太相同，但也不直接矛盾，即認(rèn)為目前歐洲債務(wù)危機(jī)的形勢非常復(fù)雜，尚難判斷其發(fā)展方向及其對世界和中國經(jīng)濟(jì)的影響程度，因此我們應(yīng)當(dāng)在積極關(guān)注和認(rèn)真研究這一危機(jī)的同時，暫時放緩政策調(diào)整步伐，靜觀其變，以備不測。這似乎是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流觀點(diǎn)，相當(dāng)多的專家學(xué)者認(rèn)同這一觀點(diǎn)，例如歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克? 伯格洛夫（Eric Berglof）認(rèn)為南歐國家的財政緊縮力度將超過預(yù)期，從而帶來南歐經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，但是其危機(jī)的最終后果還不明確，亟待關(guān)注；經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的問題很可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)增長下降，歐洲是中國最重要的出口國，盡管目前還沒有看到對中國出口的明顯影響，但今后會有影響，同時應(yīng)當(dāng)對同樣存在嚴(yán)重債務(wù)問題的歐洲、美國和日本保持高度警惕，并對中國經(jīng)濟(jì)增長的前景重新估計(jì)，要認(rèn)真研究政策的調(diào)整和變化；摩根大通中國區(qū)董事龔方雄認(rèn)為，引起金融危機(jī)的原因仍未得到徹底解決，歐洲經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性在增大，全球國內(nèi)生產(chǎn)總值的成長仍面臨著不確定性，中國政策應(yīng)進(jìn)入一段冷靜期和觀察期，不應(yīng)該出臺新的緊縮政策；瑞信首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬也表示，中國的加息時機(jī)已被推遲，直到全球經(jīng)濟(jì)前景更加明朗后才會再定；經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在可控范圍之內(nèi)，出現(xiàn)二次探底的可能性很小，對中國的影響也是多樣化的，對此中國應(yīng)當(dāng)在保持密切關(guān)注的同時，提高宏觀調(diào)控政策的靈活性，做好發(fā)生各種情況的預(yù)案；瑞銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也撰文指出，雖然中國當(dāng)前的國內(nèi)生產(chǎn)總值受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響不大，但是前景并不確定，面對歐洲債務(wù)危機(jī)，中國可能會調(diào)整宏觀政策緊縮的步伐；國際貨幣基金組織總裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn）認(rèn)為，雖然歐元區(qū)不存在崩潰風(fēng)險，但是歐洲債務(wù)危機(jī)是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大風(fēng)險所在，為保持全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，當(dāng)前各國政府在退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃時應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。

第三種觀點(diǎn)則是比較樂觀的，認(rèn)為當(dāng)前的歐洲債務(wù)危機(jī)的確可能會給世界經(jīng)濟(jì)帶來一定的困難，但不會形成二次探底的威脅，尤其是對中國的沖擊較小，我國政府應(yīng)當(dāng)主要根據(jù)國內(nèi)情況進(jìn)行政策調(diào)整。例如財政部部長謝旭人、中國人民銀行行長周小川、國家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)等政府高官認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)雖然仍具有不確定性，但其對我國的外貿(mào)影響不大，我國的經(jīng)濟(jì)政策將在保持謹(jǐn)慎的基礎(chǔ)上，主要根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)整；經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱認(rèn)為，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響和美國金融泡沫的沖擊不可同日而語，全球金融市場并不會二次探底，同時中國的承受力相對較好，到2011 年，中國經(jīng)濟(jì)就將進(jìn)入一個新的繁榮高漲時期；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）經(jīng)濟(jì)學(xué)部經(jīng)濟(jì)政策組主任鮑里斯? 庫爾內(nèi)德表示，盡管不斷蔓延的歐洲債務(wù)危機(jī)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步并不會停止，而對于領(lǐng)先全球增長的中國而言，歐洲危機(jī)帶來的影響有限。

在綜合這些觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，我們利用相關(guān)數(shù)據(jù)對本輪歐洲債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)、目前的救助情況、危機(jī)未來可能的演變及其對世界和中國經(jīng)濟(jì)的影響，以及我國應(yīng)當(dāng)采取的應(yīng)對策略進(jìn)行深入分析。