除了對(duì)美國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)外，得出這一判斷還基于近期的歐元市場(chǎng)表現(xiàn)。一般而言，在經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展階段，當(dāng)一國(guó)或地區(qū)的貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，本國(guó)或地區(qū)的貨幣匯率將下跌。在歐洲央行宣布即將在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)政府債券和非公債券時(shí)，意味著歐元區(qū)的貨幣發(fā)行量將可能有所增加，這本應(yīng)使得歐元的匯率進(jìn)一步下跌。但是我們觀察到的歐元匯率變動(dòng)并非如此，在近期反而有所回升（圖2–9）。這進(jìn)一步證明歐洲債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)是信心的危機(jī)，歐洲央行參與救助的利好消息帶來(lái)了市場(chǎng)信心的恢復(fù)，對(duì)于歐元匯率而言，這種正向的沖擊要遠(yuǎn)大于由于擔(dān)心貨幣發(fā)行而帶來(lái)的負(fù)面影響。同時(shí)，這也說(shuō)明，當(dāng)前歐洲央行采取更為積極的貨幣救助方案是合時(shí)宜的。

同時(shí)，由于這次危機(jī)發(fā)生在經(jīng)濟(jì)上最發(fā)達(dá)的國(guó)家，而當(dāng)今世界有大量的儲(chǔ)備是在發(fā)展中國(guó)家，如中國(guó)、印度等（見(jiàn)圖2–10）。這些國(guó)家，特別是中國(guó)，一方面由于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，投資沒(méi)有去處，在國(guó)內(nèi)，大量的外匯儲(chǔ)備沒(méi)有合適的投資渠道。同時(shí)，這些國(guó)家相比短期的外匯投資收益而言，更擔(dān)心像歐洲各國(guó)這樣的貿(mào)易大國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑。另一方面出于經(jīng)濟(jì)、政治利益的考慮，這些國(guó)家也愿意參與到國(guó)際貨幣基金組織、歐洲人或者美國(guó)人組織的營(yíng)救歐洲債務(wù)危機(jī)的方案之中。和剛剛過(guò)去的世界金融危機(jī)不一樣，世界金融危機(jī)是首先發(fā)生在企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的，如雷曼兄弟公司等，沒(méi)有國(guó)家出面組織救助，中國(guó)等國(guó)的外匯儲(chǔ)備插不上手，而這次則是發(fā)生在主權(quán)債務(wù)上的危機(jī)，國(guó)際組織或具體的國(guó)家將很可能組織和發(fā)動(dòng)救助。