歐債危機3 年內(nèi)將有起色

歐元區(qū)的狀況也可以歸納為二元經(jīng)濟：一元是德國，它的制造業(yè)與中國等新興市場相互匹配，不斷互補，而且經(jīng)濟的整體實力不斷增強、極具競爭力，是歐洲境況最好的經(jīng)濟體；另一元是南歐一些競爭力較差的經(jīng)濟體，它們所面臨的是必須削減政府福利性開支，不僅是為了平衡預(yù)算和削減債務(wù)，更重要的是通過削減社會福利的方式增加其勞工的競爭力，跟上德國等歐元區(qū)其他國家的步伐。

但是，當(dāng)下歐洲的問題是，極富競爭力的德國的百姓不愿意為過高社會福利的南歐諸國埋單，德國的政治家很難說服選民。因此，最有可能發(fā)生的情形是，希臘、葡萄牙等國家會由于得不到德國等國的直接援助，同時自身也沒有明確的改革意愿以說服資本市場，最終出現(xiàn)債務(wù)的違約和重組；違約和重組將使這些國家不可能再借新債。最終，只有在被逼無奈之下，這些南歐國家將會啟動改革程序，而改革程序不可避免地會帶來社會的騷亂。在這種情況下，歐債的價格可能將進(jìn)一步下降，從而給德國和法國的金融機構(gòu)帶來沖擊，德國和法國政府將不得不拿出財政資金挽救自己的金融機構(gòu)。換句話講，德國和法國的納稅人由于不愿意直接為希臘、葡萄牙等南歐國家埋單，最后將不得不為自己的金融機構(gòu)埋單。當(dāng)然，從政治上講，為自己的金融機構(gòu)埋單，比為南歐國家直接埋單理由充分的多。假如個別南歐國家出現(xiàn)了違約和債務(wù)重組，其他身臨債務(wù)危機的南歐國家也會得到警示——必須真正拿出勇氣進(jìn)行財政稅收的改革，大幅削減社會福利水平。

綜上分析，筆者認(rèn)為，已經(jīng)爆發(fā)了近兩年的歐債危機可能會在3 年內(nèi)得到根本性改變，也就是說，南歐國家會進(jìn)行深刻的改革，而德國等國則將為自己的金融機構(gòu)埋單。南歐的改革是整個國家面臨國際壓力整體削減社會福利的改革，而美國的改革是國家內(nèi)部針對部分社會階層的社會福利的削減。美國的改革要難得多。