在所有舊體制(法國大革命前的政治與社會體制)的國家中，英國擁有最為有效的財政體系。主要的架構(gòu)在光榮革命之后的一個世紀里已經(jīng)發(fā)展成形：一個相對低廉和中央直轄的收入集納體系；國會中相當透明的預算過程；比較穩(wěn)定的公開借款體系，有基金支撐的國債體系；一個同樣穩(wěn)定的貨幣體系（主要涉及英格蘭銀行以及紙幣與黃金的兌換）。這樣的財政體系使得18世紀發(fā)動的6場戰(zhàn)爭沒有引發(fā)出政治危機，而所謂的政治危機曾拖垮了財政實力比英國更為雄厚的法國。但是1789年之后，戰(zhàn)爭的成本急速上升（部分原因是革命政權(quán)能夠投入規(guī)?？涨暗能婈牐簱?jù)估計，拿破侖戰(zhàn)爭期間的年實際開支是一個世紀前的5倍。1793~1815年間，英國公共開支急劇膨脹，從每年的1 800萬英鎊升到了1億英鎊左右（約占國民收入的16%）。這一時期與法國開戰(zhàn)的所有費用約為8.3億英鎊，其中的5 900萬英鎊以津貼的形式提供給了英國的盟友。形勢需要，英國不得不設(shè)立一些新的稅收項目，這當中，收入稅最為重要，不過這些收入也只支付了1/4的戰(zhàn)爭費用。結(jié)果，英國國債從1793年的2.4億英鎊飆升到了1815年的9億英鎊，幾乎是國民收入的兩倍。此外，在1797年，英格蘭銀行認為有必要暫停黃金兌換，結(jié)果導致了一段時期的貨幣貶值。由于戰(zhàn)爭期間的物資短缺加上流通紙幣的增加導致了通貨膨脹：1815年前，物價在20年內(nèi)翻了一番。而威靈頓的戰(zhàn)役正是在這一時期打響的。

不過，這還不能完全解釋清楚公爵先生的窘境，但有一定的關(guān)聯(lián)。即便倫敦的國庫豐盈，把錢以西班牙商人愿意接受的方式提供給威靈頓仍然很困難。1813年之前，有兩個渠道能夠?qū)⒂慕疱X輸送到西班牙。要么以黃金（以金幣的形式）支付，用船運到葡萄牙或西班牙，在那里兌換成當?shù)氐呢泿牛灰词峭`頓通過向當?shù)劂y行出售英國匯票的方式來借貸。由于大規(guī)模運送黃金存在著風險，威靈頓經(jīng)常采用的是后面一種方式。問題是到1812年的時候，伊比利亞的英國匯票市場已經(jīng)飽和，威靈頓發(fā)現(xiàn)，如果要兜售新的匯票，就必須提供一個難以想象的折扣?！袄锼贡镜膼蹏耸浚彼虬蜕固乇г拐f，“不會給我們提供金錢，一丁點兒都不會給，因為國庫空了。”正是在這個背景下，內(nèi)森·羅斯柴爾德出現(xiàn)了。