但是，這一切并沒有結(jié)束葡萄牙的政治問題。在瑪麗亞第一任丈夫—洛伊希滕貝格公爵婚后4個月去世之后，為她找一個合適的丈夫比預想的要困難得多；她的第二任丈夫—薩克森　科堡的費爾南多王子，比利時國王的侄子—直到1836年才確定。更為嚴重的是，瑪麗亞的支持者很快分裂成了兩個對立的陣營：溫和的“民權(quán)派”（維護1826年憲章）以及更為激進的“九月派”（他們尋求恢復1822年版本的憲章）。在瑪麗亞和費爾南多婚后不久，九月派武力奪取了政權(quán)。民權(quán)派在1837年也進行了類似的嘗試，5年后終于獲得成功。但是，1846年，葡萄牙又爆發(fā)了另一場革命，最終導致了英國與西班牙在隨后一年采取了聯(lián)合干預行動。

羅斯柴爾德家族以復雜的心情看著葡萄牙內(nèi)戰(zhàn)的逐步發(fā)展，不愿錯過每筆利潤豐厚的生意，但是又擔心沖突可能會升級。到1832年的時候，詹姆斯開始試探性地參與西班牙金融家胡安·阿爾瓦雷斯·門迪薩瓦爾的業(yè)務活動，后者于1831年在巴黎為佩德羅發(fā)行了200萬英鎊的債券。這是一項豪賭，盡管英國和法國間接地支持佩德羅，但是奧地利對米格爾的支持仍不能視而不見。此外，米格爾同年在巴黎籌集了4 000萬法郎的資金。這也是為何詹姆斯從一開始就對葡萄牙持悲觀態(tài)度的原因。他認為，只有英國和法國提供擔保，提供給葡萄牙的貸款“才是一樁好生意”，但是這一點英國首相巴麥尊拒絕提供。因此，可以合理地得出結(jié)論稱，當詹姆斯與內(nèi)森在1835年為重新上臺的瑪麗亞二世政府發(fā)行400萬英鎊的貸款債券時，他們很清楚地意識到，他們所交易的是今天被稱做“垃圾債券”的東西。因為，即便佩德羅去世以及米格爾流亡，葡萄牙為這些債券支付利息的可能性仍然非常低。因此，詹姆斯認為那些買他債券的人，用客氣一些的話說，太過幼稚?！拔覀冇腥绱硕嗟纳倒弦恢痹谫徺I這種垃圾債券?！彼?月初直率地向內(nèi)森匯報說。3%利率的債券—羅斯柴爾德兄弟發(fā)行價格為67.5點—短期內(nèi)出現(xiàn)了猛烈上漲的勢頭，但是幾個月后，隨著里斯本的持續(xù)政治動蕩繼續(xù)，債券的價格也一路暴跌。不到一年，它們跌到了55點；到1839年，它們的價格只剩下了25點。詹姆斯后來解釋了羅斯柴爾德家族參與其中的原因：這類債券“是我們唯一可以下注和投機的東西，我們能從法國公債里得到什么？什么也得不到。因此，全世界現(xiàn)在都在投機這種‘垃圾’。人們可以在這些東西上賭一把，但絕不能持有它們?！睋Q句話說，對于長期投資者來說，這些高回報的債券從沒有被看做一項資產(chǎn)。它們只是投機的目標。