不難看出內(nèi)森這樣做的原因。他可能（與安塞爾姆一起）受到了四國同盟聲明的影響，認(rèn)為內(nèi)戰(zhàn)的危險即將過去，盡管這方面巴麥尊政府并沒有給出任何正式的指示；恰恰相反，巴麥尊在馬德里的心腹查爾斯·維利爾斯憤怒地指責(zé)內(nèi)森“以不是非常有利的條件”為西班牙政府“服務(wù)”。內(nèi)森此舉最可能的解釋是，他希望優(yōu)先獲得競爭對手托馬斯·威爾遜或阿瓜多正在競標(biāo)的生意，并將自己（或詹姆斯）塑造為瑪麗亞·克里斯蒂娜的“御用銀行家”。他預(yù)計，西班牙議會召開后，將會籌集一筆巨額貸款并轉(zhuǎn)換之前的債券。內(nèi)森已經(jīng)準(zhǔn)備了一個計劃，用來轉(zhuǎn)換舊的議會債券，他可能也希望從中獲得短期的投機(jī)利潤，認(rèn)為羅斯柴爾德預(yù)支現(xiàn)款的聲明將提升債券的價格。一個（很明顯懷有敵意的）奧地利外交官回憶內(nèi)森當(dāng)時說的話：“我必須拿到這筆貸款（債券）的發(fā)行權(quán)，如果我拿不到的話，別人就會拿到?！辈还芩膭訖C(jī)是什么，提供現(xiàn)款的舉動并非一個魯莽的決定。如詹姆斯、列昂內(nèi)爾和安塞爾姆預(yù)測的那樣，其他法蘭西銀行家迅速起訴了詹姆斯，理由就是內(nèi)森的舉動違反了他們與財團(tuán)簽訂的協(xié)議。詹姆斯后來與阿瓜多簽訂了一份新協(xié)議，承諾提供將來貸款中的一個份額給后者，他才避免在法庭上遭到代價沉重的失敗。西班牙政府將延期債券的問題提交到新議會的承諾也未能讓倫敦股票交易所委員會感到滿意。在巴黎，市場同樣沒有被內(nèi)森的舉動所說服：西班牙債券價格在6月下旬急速下挫。更糟糕的是，1 500萬法郎剛支付給西班牙政府，它的財政大臣就換了人，而且這位大臣一個月后就背棄了與內(nèi)森簽訂的協(xié)議，聲稱羅斯柴爾德家族本來承諾提供 3 000 萬法郎的貸款；這種情形，內(nèi)森之前也曾收到過警告。

這位名為托雷諾的財政大臣為何成了“敵人”（詹姆斯語），原因并不確定。他可能是迫于國內(nèi)壓力，與阿杜安等西班牙銀行家達(dá)成了交易，后者向他提供了一筆400萬英鎊的替代方案；更為重要的是，托雷諾打算大規(guī)模“削減”西班牙公共債務(wù)的規(guī)?！獋D(zhuǎn)換將使得西班牙債券的面值減少75%—此舉被羅斯柴爾德家族認(rèn)為是“宣布破產(chǎn)”。雪上加霜的是，托雷諾的上臺恰逢卡洛斯回歸西班牙以及在馬德里爆發(fā)了霍亂疫情。此外，奧地利駐法大使奧波尼發(fā)出可怕的警告，一旦法國干預(yù)反對卡洛斯，將會引發(fā)嚴(yán)重的后果。在這一系列因素的影響下，西班牙債券價格暴跌，巴黎股票交易所出現(xiàn)了自殺和死亡威脅的情形。盡管羅斯柴爾德家族也加入了拋售大軍，但是亦不能冒險對托雷多發(fā)起全面的金融“戰(zhàn)爭”，因為這次挫折中的首要事項是盡可能多地拿回內(nèi)森提供給西班牙政府的1 500萬法郎；如果只是以“這些不斷發(fā)臭的（債券）來作為抵償，那么他將會破產(chǎn)”。如詹姆斯所說，這是“一個糟糕的亂局”，它反映出金融力量面對一個不懼怕國際債券市場的政府顯現(xiàn)出致命的弱點?！拔覀兿Ｍ阈娴木褪牵覀兛梢阅没匚覀兊腻X，我不會再向你們索要任何東西?！闭材匪拱笪靼嘌来怼！拔覀兊奈纹诂F(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束了，”后者回答說，“我已經(jīng)接到了召回的命令?！苯^望中詹姆斯向西班牙大使、向法國政府以及托雷多本人發(fā)出了呼吁。“我親愛的內(nèi)森，”他坦白說，指出了羅斯柴爾德家族的致命弱點，“我們沒有任何軍隊可以迫使政府做它不愿意做的事?！?