最后，而且最關(guān)鍵的是，1870年之后，賠款支付可以依賴于由羅斯柴爾德的各家銀行領(lǐng)導(dǎo)的歐洲資本市場全心全意的支持。在19世紀(jì)70年代初期，法國為自己的戰(zhàn)敗付出了巨額的資金—頗具諷刺意味的是這筆錢遠(yuǎn)比他們戰(zhàn)前愿意為備戰(zhàn)支出的多得多。金融市場通過預(yù)付所需的資金，以最快捷的方式而且相對較低的成本匯出賠款：很簡單，這是20世紀(jì)最大的金融活動，而且基本上可以說是羅斯柴爾德家族的偉大成就。相反，德國在20世紀(jì)20年代初期的時候，一開始就逃避賠款的支付，而且在此期間不僅造成自己惡性的通貨膨脹，甚至還為了對付外國債權(quán)人讓本國的貨幣大規(guī)模貶值。市場對此做出的反應(yīng)是不再相信德國政府，而且后續(xù)的以長期小額方式賠付的努力也遭到了慘敗。第三共和國存在了70年，魏瑪共和國還不滿14年。差異的關(guān)鍵原因可能就在1871年的和平之中。

當(dāng)然，人們不應(yīng)該對兩個案例中的差異視而不見。1870年的戰(zhàn)爭很短暫，生命財(cái)產(chǎn)的損失與1914~1918年的戰(zhàn)爭完全不可同日而語。因此，法國在開始支付賠款的時候，其支付額在國內(nèi)債務(wù)中所占的水平較低，而且財(cái)務(wù)和貨幣方面所面臨的問題的嚴(yán)重性要小很多。盡管如此，支付德國戰(zhàn)爭賠款仍然是近代最漂亮的一次偉大的金融實(shí)踐。在1871年6月到1873年9月，法國賠付給德國49.93億法郎，大約占第一年國內(nèi)生產(chǎn)總值的8%，第二年的13%。這些數(shù)據(jù)應(yīng)該放在當(dāng)時的國內(nèi)債務(wù)水平的大背景下來看（這比1815年的水平要高出很多）。以在GDP中所占的百分比來衡量，法國公共債務(wù)在1869年已經(jīng)達(dá)到了44%，這是戰(zhàn)前的水平；而在1871年是59%，這時大部分的戰(zhàn)爭賠款還沒有支付。所以，1871年總的外債和內(nèi)債負(fù)擔(dān)接近GDP總額的80%。這大約是德國在1921年負(fù)擔(dān)的總債務(wù)規(guī)模的一半（此時總賠款額在延誤許久之后終于確定了下來）。從另一方面說，德國在20世紀(jì)20年代的賠款進(jìn)度擬延續(xù)數(shù)十年，使德國在整個20世紀(jì)20年代的債務(wù)和賠款分?jǐn)偟哪昶骄讲怀^GDP的3%。因此，法國連續(xù)兩年賠付超過GDP的10%是一個很令人驚異的成就。更令人驚異的是，匯兌過程中的匯率損失和國內(nèi)通脹的影響達(dá)到了最低的水平。對于怎樣做到這種水平，值得我們很好地去認(rèn)識研究。

羅斯柴爾德家族早在1870年8月即開始考慮法國賠款的問題。正如我們看到的，邁耶·卡爾提出了1億英鎊（25億法郎）這樣一個數(shù)字作為可能的賠款總額。在11月，安塞爾姆就在著手考慮怎樣支付這么一筆巨款。他對列昂內(nèi)爾建議，按照1815年的先例，得考慮新發(fā)5%票面利率的國債，設(shè)想由羅斯柴爾德家族來做巴林銀行當(dāng)時所做的事情，作為把錢從巴黎匯到波蘭的中介角色。這種方式遭到了列昂內(nèi)爾的反對，他的理由是這樣做的條件并不成熟，盡管已經(jīng)證明了有一定的可行性。按照俾斯麥的說法，法武在兩人9月份會面的時候提到了50億法郎的數(shù)字，盡管這是打算作為保留阿爾薩斯　洛林的條件。當(dāng)?shù)聡藞?jiān)持領(lǐng)土割讓的時候，談判再一次停止，而戰(zhàn)火重燃。一直到1871年2月之后，關(guān)于賠償問題的工作才又重新展開?！　?