設(shè)定發(fā)展目標各國不同的發(fā)展目標,也會影響到企業(yè)和勞資雙方的工作意愿。如果一個國家能將發(fā)展目標和本身競爭優(yōu)勢充分結(jié)合,產(chǎn)業(yè)成功的希望將會很大。比方說,持續(xù)投資是很多產(chǎn)業(yè)維持競爭優(yōu)勢的條件之一,假如國家能激勵人民對產(chǎn)業(yè)的忠誠與奉獻,也會培養(yǎng)出國家的競爭優(yōu)勢。
企業(yè)目標影響企業(yè)發(fā)展目標的因素包括股東結(jié)構(gòu)、持有人的進取心、債務(wù)人態(tài)度、內(nèi)部管理模式,以及高層資深主管的動機等。上市公司會反映一個國家的資金市場特色,像各國資金市場對持股人條件、地方稅制,以及周轉(zhuǎn)率的標準都不同,甚至對公司持股人或債務(wù)人介入公司事務(wù)的態(tài)度也不同。在德國和瑞士,公司股票大多由公司長期持有,很少買賣,銀行通常是大股東,它們控制董事會,并主導(dǎo)公司的投資戰(zhàn)略。另一方面,政府又規(guī)定長期投資可以抵稅,鼓勵小股東不做短線交易。當?shù)胤梢苍试S公司設(shè)立準備金,應(yīng)付不景氣時的需要,因此避免董事會的經(jīng)營政策受每天起落的股價影響。在這種運作方式下,公司每年的獲利雖然不會太高,但是處于產(chǎn)業(yè)成熟期的企業(yè),也不擔心在研發(fā)和設(shè)備更新上的資金來源。
美國則是另一種極端類型。企業(yè)股票大多由投資人擁有,企業(yè)本身則專注每年、每季的股票升值,短期效益模糊了企業(yè)長期發(fā)展的方向,投資人追逐行情看漲的股票,每一季都要看到利潤的增長。在美國,公司股票則是反映競爭優(yōu)勢的工具,買進賣出的頻率也十分驚人。而且,由于長期持股的所得稅率與短期交易一樣,交易手續(xù)費也低,則又縮短了投資人的股票持有時間。這種類型的市場基本上是鼓勵效率和交易的。
另一方面,因為董事會不干預(yù)管理事務(wù),美國企業(yè)的股東對公司的直接影響力很低。改善公司運營不良的唯一有效方式就是撤換經(jīng)理人。經(jīng)理人在活躍的股市和撤換的壓力下,對公司的股價也特別敏感。和其他國家比起來,美國專業(yè)經(jīng)理人的最大誘因是企業(yè)規(guī)模和紅利多寡,后者又與企業(yè)每年的贏利表現(xiàn)有關(guān)。由于專業(yè)經(jīng)理人在同一個位子所待的平均時間不長,紅利逐年增加的例子也不多。在投資人影響力有限的情況下,企業(yè)也很難扭轉(zhuǎn)發(fā)展趨勢。筆者在研究中也發(fā)現(xiàn),基于前述理由,發(fā)達國家當中,美國是最重視投資回報率的國家。
不過,美國除了前述資金市場與企業(yè)形態(tài)外,已同時開發(fā)了先進的風險資本市場,后者在其他國家則比較少見。在美國的風險資本市場中,新興高科技產(chǎn)業(yè)和成長中的企業(yè)就很容易吸收到資金,這對創(chuàng)業(yè)人的幫助很大。而投資人也給予這些產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)較寬裕的虧損期限,有時甚至超過5年以上。生物科技產(chǎn)業(yè)就是個很好的例子。在過去10年間,美國生物科技公司賺錢的例子不多,但仍吸引了數(shù)十億美元的民間資金投入這個產(chǎn)業(yè)。