這次危機激發(fā)了卡爾·馬克思的無限熱情。它再一次發(fā)生了！他決定把自己的理論公開發(fā)表出來！在6個月的時間里，他寫出了第一部書稿——《資本論》，這最終成了他的經(jīng)典著作。在這部著作中，他把自己的理論稱為現(xiàn)代政治經(jīng)濟學各個方面最重要的原理。他所描述的過程大致可以歸納為以下幾個方面：

技術革新會經(jīng)常創(chuàng)造經(jīng)濟的繁榮。

技術革新的效應指資本家在生產(chǎn)過程中使用更多的資本（機器等），雇用更少的勞動力（工人）。

只有勞動才能創(chuàng)造價值，但是由于勞動力與資本的比率下降，利潤率也會隨之下降。

他指出：“利潤率的下降不是因為工人被剝削的程度減輕了，而是由于相對于所用的資本而言，雇用的工人總數(shù)減少了?！北M管后來的經(jīng)驗表明情況恰恰與此相反，但他還是繼續(xù)闡述，利潤率的下降導致了債務虧欠的增加，直到最終發(fā)生危機，于是共產(chǎn)主義者就可以實施接管。他后面的結論得到了驗證。共產(chǎn)主義者的接管確實發(fā)生了，而且在隨后一個世紀中的相當長時期里，世界上的大部分地方都由共產(chǎn)主義者統(tǒng)治著。

卡爾·馬克思作為經(jīng)濟周期理論的貢獻者，在今天依然被人們銘記，這不只是因為他有關周期的結論與預言，更是因為他分析處理問題的方法。他是最早嘗試建構有關資本主義經(jīng)濟如何發(fā)生危機與蕭條的系統(tǒng)性理論的學者之一。

危機導火索

1864年，法國開始出現(xiàn)新的危機，兩年之后就蔓延到了英格蘭與意大利。這一次，投機者的目標是毛織品、船運業(yè)和各種新興的企業(yè)。然而，與正在角落里徘徊等待的噩夢——19世紀最具破壞性的國際大蕭條相比，這次危機根本算不上什么。這場噩夢之前的一次金融危機發(fā)生在1873年，也就是約翰·斯圖爾特·穆勒去世的那一年。

我們很難確認1873年危機的真正導火索是哪一個事件，但如果從1869年開始數(shù)，那肯定不會遺漏這個讓人相當困惑的故事的任何一部分。當時，在紐約證券交易所的黃金交易室里，市場交易非?；钴S。交易商在這間交易室里買賣黃金，但由于黃金在性質(zhì)上屬于國際硬通貨（當時歐洲的大部分國家都采用金本位制），所以實際上這里交易的只是美元：如果你購買黃金，就要用美元支付。如果以美元計價的黃金價格上漲，實際上就意味著美元的國際價格下跌。