次貸危機(jī)爆發(fā)之前，美國(guó)的繁榮只不過(guò)是靠借款支撐起來(lái)的泡沫。國(guó)家憑借發(fā)行國(guó)債向海外借錢，個(gè)人依靠貸款和信用卡向未來(lái)借錢，舉國(guó)上下的消費(fèi)水平已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實(shí)際的消費(fèi)能力。

究其原因，是因?yàn)槿澜绲娜藢?duì)于“美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛”、“美元將持續(xù)作為全球主要貨幣”的幻想深信不疑。

誠(chéng)然，在計(jì)算機(jī)、金融、信息科技等領(lǐng)域，美國(guó)的確領(lǐng)先于世界水平，不斷涌現(xiàn)出具有投資價(jià)值的企業(yè)或者人才。某些部分或許不能說(shuō)是泡沫；但整體來(lái)看，美國(guó)的繁榮必定充斥著大量泡沫。

克林頓政府時(shí)期，美國(guó)道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從3 754點(diǎn)飆升到11 497點(diǎn)，增長(zhǎng)了3倍之多。由于股票市場(chǎng)的持續(xù)升溫，越來(lái)越多的人認(rèn)為只要根據(jù)指數(shù)（類似日經(jīng)225指數(shù)等平均指數(shù)）購(gòu)買股票的話就一定會(huì)賺錢，于是紛紛購(gòu)入紐約股票，以致股價(jià)繼續(xù)攀升。與此同時(shí)，購(gòu)買國(guó)債的人也增加了，從而形成了良性循環(huán)。

小布什政府時(shí)期，住房?jī)r(jià)格之所以能夠?qū)崿F(xiàn)三級(jí)跳，無(wú)非因?yàn)楹Ｍ獾耐顿Y者連同美國(guó)國(guó)民一起輕信了美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)升溫這個(gè)無(wú)稽之談。

有一點(diǎn)我們不能忽視，那就是無(wú)論日本還是中國(guó)乃至歐洲，無(wú)一不受惠于美國(guó)人民在泡沫經(jīng)濟(jì)下不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)所帶來(lái)的好處。