但在這金融嚴格監(jiān)管的時代，英國并沒有出現(xiàn)所謂的“經(jīng)濟騰飛”。相反，早在20世紀70年代，就有觀點認為英國在經(jīng)歷著19世紀20年代以來金融體系災難性的10年，當時不僅銀行業(yè)出現(xiàn)嚴重危機，股市也在崩盤，房地產(chǎn)泡沫破裂，并且還有兩位數(shù)的通貨膨脹，多虧1976年國際貨幣基金組織的介入，才使英國渡過難關。這期間也出現(xiàn)了英國版的伯納德·麥道夫、貝爾斯登公司以及雷曼兄弟公司，只不過我們現(xiàn)在誰還記得起這些名字：倫敦的杰拉爾德·卡普蘭（Gerald Caplan）、郡縣證券（County Securities）、 杉木控股公司（Cedar Holding）以及成功投資信托公司（Triumph Investment Trust）？ 誠然，英國次級銀行危機部分源自愛德華·希斯政府對銀行監(jiān)管政策所作的拙劣改變。但如果把這些舉措誤以為是放寬管制就大錯特錯了，新的監(jiān)管體系稱為《競爭與信貸控制條例》，它要比所取代的原有體系更加復雜和煩瑣。此外，惡名昭彰的貨幣和財政政策錯誤，對于隨后而來的金融危機也難辭其咎。在我看來，20世紀70年代英國的經(jīng)驗教訓并非錯在放松管制，其實，不當?shù)谋O(jiān)管才是罪魁禍首，在貨幣和財政政策不力的前提下，更是如此。11對于如今我們所處的危機而言，我相信這也依然適用。