歐洲經(jīng)濟(jì)面臨更嚴(yán)重考驗(yàn)

歐洲的問題應(yīng)該更嚴(yán)重一些：第一，歐共體的27個(gè)成員國，就減少政府財(cái)政赤字和政府債務(wù)再融資問題來說，苦于沒有任何門道解決。要減少財(cái)政赤字只能靠加稅，但沒有一個(gè)國家的政府敢把這個(gè)選擇變成現(xiàn)實(shí)行動(dòng)，再加上歐洲的通貨膨脹率已經(jīng)超過了歐洲中央銀行控制的2個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo)，預(yù)計(jì)突破3%也完全有可能性。

第二，包括英國在內(nèi)和歐共體、歐洲大陸上的其他成員現(xiàn)在都在仿效美國，為了使得經(jīng)濟(jì)能夠復(fù)蘇，使中小企業(yè)能夠得到一定信貸，都實(shí)行寬松和低利率的政策。這就出現(xiàn)了一個(gè)很大的問題，因?yàn)樵跉W洲，不像美國那樣可以隨便大量發(fā)行貨幣，歐元使用一個(gè)很小的空間來進(jìn)行放量寬松，保持低利率使得流動(dòng)性能夠充斥整個(gè)歐洲各個(gè)層面，結(jié)果就造成了很大的影響。歐元問題帶來的最大沖擊是保險(xiǎn)業(yè)，全球的保險(xiǎn)業(yè)比銀行業(yè)會(huì)遇到更大的挑戰(zhàn)和困難。因?yàn)檫^低的利率和低利息使得風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)無法形成，特別是長期的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)無法做。

大家都知道，壽險(xiǎn)對(duì)長期資金的安排和持有者都是一個(gè)很大問題?，F(xiàn)在這27個(gè)歐共體成員國當(dāng)中絕大部分國家的主權(quán)債務(wù)CDS的價(jià)位已經(jīng)拉得很高，再加上歐洲銀行業(yè)目前相當(dāng)嚴(yán)重的問題?，F(xiàn)在有兩個(gè)國家向國際貨幣基金組織和歐洲中央銀行來求救，一個(gè)是希臘，另一個(gè)是愛爾蘭。要取得IMF、世界銀行以及歐洲中央銀行聯(lián)合行動(dòng)的救助計(jì)劃，那就必須把自己很多宏觀層面上的管理政治交給這些國際組織來進(jìn)行監(jiān)督進(jìn)行監(jiān)控，這就造成了希臘大規(guī)模的游行。同樣，對(duì)于愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)打擊也很大。所以葡萄牙和西班牙都在暗暗地尋找私人企業(yè)，包括銀行、保險(xiǎn)公司、國際上面對(duì)他的一些幫助?？偟膩碇v，歐洲的問題是沒有人信服歐洲今天的政策措施能夠挽救危機(jī)。歐洲沒有別的選擇，而只能去“加速”，加速財(cái)政稅收制度的改革；加速勞動(dòng)力市場的改革；加速銀行體制的改革；加速銀行監(jiān)管的改革；加速保險(xiǎn)業(yè)的改革和保險(xiǎn)監(jiān)管體制的改革；也必須加速整個(gè)歐洲共同體當(dāng)中資本市場的改革和監(jiān)管的改革，更重要的是法律制度層面上的改革。

另外，歐洲的失業(yè)率問題也非常高企?，F(xiàn)在歐洲是最先于美國而可能去進(jìn)行貨幣政策調(diào)整的地方，因?yàn)闅W洲的通貨膨脹如果超過目標(biāo)2.6%，到了3%的時(shí)候，歐洲的中央銀行就必須做出痛苦的選擇，不可能再亦步亦趨地跟著美國政策，通過不斷給市場輸血來解決問題。在這些挑戰(zhàn)面前消費(fèi)會(huì)很差，歐洲本身的消費(fèi)就不受很大的影響，但也給我們帶來很大的機(jī)遇。奧地利、意大利、瑞士有很多的中小企業(yè)、百年老店，全是用手工制作，制作最優(yōu)質(zhì)的皮靴、皮包、服裝，這些小的公司是名牌，但是得不到任何信貸。我們是小企業(yè)融資難，他們是小企業(yè)零融資，因此這些小企業(yè)都想委托我們給中國企業(yè)家?guī)€(gè)消息，由于他們?cè)跉W洲市場上的百年老店已經(jīng)破產(chǎn)幾百家了，這是一個(gè)很好的兼并收購的機(jī)會(huì)。我指的是在消費(fèi)品市場上，為我們提供了很好的機(jī)遇。

歐洲的危機(jī)在于希臘和愛爾蘭直到出了問題才來看，哪些人是債權(quán)人？比如，愛爾蘭最大的債主是英國，第二大債主是德國，第三是法國。希臘的第一大債主是德國，第二大債主是法國，第三大債主是美國。這就說明歐洲的主權(quán)債務(wù)問題是全球性問題，必須要采取措施，想辦法來阻止政府債務(wù)危機(jī)的蔓延，進(jìn)行全力挽救。再加上新資本協(xié)議的執(zhí)行，歐洲的銀行都在大力增加資本，發(fā)行相關(guān)的債務(wù)工具。從2011年到2013年，當(dāng)中有1.6萬億美元的政府債權(quán)到期，還有1.4萬億的美元是銀行的債務(wù)到期。也就是說，如果要充分借新還舊，籌資的量就達(dá)到3萬億美元以上。更不要說還要根據(jù)新的資本協(xié)議在補(bǔ)充資本金，從很低的增設(shè)資本利率提高到百分之十幾的資本充足率的要求。這是非常大的考驗(yàn)，對(duì)全球的銀行業(yè)、金融業(yè)和市場來說都是考驗(yàn)。在這個(gè)過程當(dāng)中，銀行不會(huì)輕易放款，因?yàn)橹灰环趴罹驼假Y本金了。因此，銀行就買債券，買債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低，占用資本金的比例也低。

這就是今天發(fā)生在美國和歐洲的故事。