未來一年黃金將突破2000美元/盎司

長期來看，國際信用體系將持續(xù)動(dòng)蕩，以歐元和美元為代表的國際信用貨幣難逃貶值命運(yùn)，作為其對立面的黃金價(jià)格必定上漲。資產(chǎn)儲備調(diào)整潮和旺盛的投資需求也將持續(xù)推高金價(jià)。短期來看，隨著歐美央行寬松預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化，黃金將迎來“大幅上漲期”。從CFTC持倉結(jié)構(gòu)來看，非商業(yè)多頭持倉數(shù)量近期明顯上升，近三周分別增加9345張、23900張和10265張，持倉數(shù)量占比升至46.1%，國際資金做多黃金的意圖明顯。筆者認(rèn)為，國際黃金價(jià)格在未來一年有望突破2000美元/盎司。

與其他大宗商品不同，黃金價(jià)格的上漲空間不受約束。因?yàn)樗幌裨秃豌~，漲得太多會使得原材料需求商無利潤可圖，消費(fèi)者承受不起，從而壓垮全球經(jīng)濟(jì)。黃金的上漲不會傷害生產(chǎn)者和消費(fèi)者，也不會傷害一國經(jīng)濟(jì)。

另一方面，黃金作為儲備資產(chǎn)和信心保證，其上漲會遇到歷史獲利盤的回吐壓力。由于10年前300美元/盎司的黃金并沒有如10年以前20美元/桶的原油那樣被消耗掉，所以每一輪的上漲后都會由于獲利盤的拋售而需要一定時(shí)間的休整。因此，投資黃金永遠(yuǎn)有機(jī)會，每一次的回調(diào)都是買入良機(jī)。

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[1] 發(fā)表于2012年9月19日《中國證券報(bào)》