市場就是由一群群相互買來賣去的交易者組成的。有些交易者屬于短線帽客，只是想一遍又一遍地賺取買價與賣價之間的價差；另外一些是投機者，他們試圖靠價格的變化來賺錢；還有一些則是以規(guī)避風(fēng)險為目的的企業(yè)。每一類交易者都良莠不齊，既有經(jīng)驗豐富的老手，也有初來乍到的新手。為了理解各類交易者的方式有什么不同，讓我們來看一個例子。

阿珂姆（ACME）公司想為它的英國實驗室規(guī)避成本上升的風(fēng)險，于是在芝加哥商業(yè)交易所（CME）買了10份英鎊期貨合約。ACME公司之所以有風(fēng)險，是因為英鎊一直在升值，而英國實驗室的成本是用英鎊來支付的。如果英鎊相對美元而升值，這個實驗室的美元成本就會上升。買入10份英鎊合約能消除這種風(fēng)險，使公司不受匯率波動的影響。因為如果英鎊相對美元而升值，期貨合約的贏利將抵消成本上漲的損失。ACME公司從一個芝加哥場內(nèi)交易商薩姆那里以每英鎊1.845 2美元的價位買到了這些合約，薩姆就是我們所說的那種帽客。

實際交易是由ACME公司的經(jīng)紀人萬世（MAN）金融公司執(zhí)行的。MAN公司在交易廳內(nèi)有自己的雇員：有的是電話員，負責(zé)在環(huán)繞交易大廳的一排排座位上接聽電話，還有的是英鎊交易場內(nèi)的交易員，負責(zé)為MAN公司執(zhí)行交易。跑單員（runner）把來自電話席的交易命令傳送給了場內(nèi)的一個交易員，交易員繼而與薩姆成交。如果交易量太大，或者市場變化太快，MAN公司的場內(nèi)交易員可能會用手勢信號直接從MAN公司的電話席那里接收買賣信號。

期貨合約的細節(jié)是由交易所規(guī)定的，全都寫在一份叫作合約規(guī)格（contract specification）的文件里。這些文件規(guī)定了一份合約所代表的貨物數(shù)量和種類，有時候還規(guī)定了某種特定商品的質(zhì)量。在過去，一份合約的貨物量是根據(jù)一節(jié)車皮的承載量來決定的：5 000蒲式耳 谷物，112 000磅 糖，1 000桶油等。因此，合約有時候也被稱作車皮。

交易以合約為單位：你的交易量不能小于一份合約。交易所的合約規(guī)格也規(guī)定了價格的最小變動幅度，這個幅度在業(yè)內(nèi)被稱作一個單位（tick）或最小單位（minimum tick）。