沃爾克從此再也沒聽到過任何關(guān)于《第7號(hào)國(guó)家安全備忘錄》的消息，也許基辛格去忙更重要的事情了吧。但是基辛格確認(rèn)了由沃爾克擔(dān)任工作小組組長(zhǎng)，研究美國(guó)的國(guó)際貨幣政策建議。這個(gè)跨部門小組包括來自美國(guó)國(guó)務(wù)院、總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)、國(guó)家安全顧問辦公室和美聯(lián)儲(chǔ)的代表，被稱為“沃爾克小組”（Volcker Group）。［14］該小組在1969～1974年間對(duì)國(guó)際金融政策進(jìn)行了研究監(jiān)測(cè)。沃爾克似乎應(yīng)該每年都給基辛格送生日禮物。

在成為尼克松政府的國(guó)際收支團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人之前，沃爾克就預(yù)期到可能會(huì)有麻煩發(fā)生。他觀察到自由市場(chǎng)的金價(jià)從1968年4月1日的每盎司38美元，逐步漲到1969年1月21日他與基辛格關(guān)系緩和時(shí)的42美元。之后不到三個(gè)星期，沃爾克就激起了白宮的不滿，導(dǎo)致了不愉快的后果。

1969年2月12日，沃爾克出席了在巴黎舉辦的一個(gè)會(huì)議，與歐洲的銀行家、財(cái)政部長(zhǎng)一起研討國(guó)際貨幣體系改革問題。當(dāng)時(shí)倫敦市場(chǎng)上金價(jià)再創(chuàng)新高，已引發(fā)紅色預(yù)警。在會(huì)后的記者見面會(huì)上，一位記者問沃爾克，如果賦予外匯匯率更大的靈活性能否阻止金融體系進(jìn)一步崩潰。沃爾克非常清楚那句問話背后的含義，他的回答就像拍死一只煩人的蒼蠅那樣果斷淡定：“這個(gè)問題學(xué)術(shù)界正在討論，它只是一個(gè)學(xué)術(shù)話題?！保?5］

記者會(huì)前一天晚上，沃爾克曾被介紹與一個(gè)名叫“第三工作組”（WP3）的國(guó)際金融家團(tuán)體秘密見了個(gè)面，他們警告沃爾克不要采納如此激進(jìn)的想法。［16］那天天黑后，他被送上車，經(jīng)過一段曲折的路程被拉到巴黎郊外一處草木蔥蘢的會(huì)所，那地方就像一處神秘的隱居點(diǎn)。在那里用過餅干和奶酪后，比利時(shí)央行行長(zhǎng)塞西爾·德·史崔克把他拉到一個(gè)燈光昏暗、彌散著紅酒在木桶中發(fā)酵氣息的地下室房間，進(jìn)行了一次私人聊天。史崔克歸納了“第三工作組”對(duì)美國(guó)政策的不滿，并以歐洲人特有的優(yōu)雅姿態(tài)搖晃著手指說：“如果今天所說的浮動(dòng)匯率制度造成了整個(gè)體系的崩塌，那么頭破血流的將是你們美國(guó)人自己。”

沃爾克對(duì)浮動(dòng)匯率的惡感并不需要?jiǎng)e人來鼓動(dòng)。米爾頓·弗里德曼最鐘愛的貨幣改革方向就是實(shí)施浮動(dòng)匯率。一回憶起弗里德曼與盧薩之間關(guān)于布雷頓森林體系和固定匯率制度的辯論，沃爾克就覺得心里很不舒服。［17］兩位大師互不相讓，辯論進(jìn)入了僵局，就好似相撲選手被圈在場(chǎng)地中央進(jìn)退維谷，直到后來弗里德曼把矛頭轉(zhuǎn)向了人身攻擊。弗里德曼說，浮動(dòng)匯率制度“將使危機(jī)不再時(shí)而發(fā)作，也不必讓政府高層官員忙于在各國(guó)之間瘋狂亂竄……的確，我相信這是反對(duì)浮動(dòng)匯率的主要理由之一。辦這些事的人都是一些重量級(jí)的人物，他們都確信自己在從事重要的使命。其實(shí)根本不是這樣，他們只是自我感覺良好，而這些所謂的使命不過是固定匯率制度下的產(chǎn)物”。［18］

弗里德曼關(guān)于“高層官員瘋狂亂竄”和“重量級(jí)人物……從事重要使命”的冷嘲熱諷讓沃爾克感到不快。這些指責(zé)雖然沒有指名道姓，但都涉及他的恩師羅伯特·盧薩。其實(shí)盧薩在財(cái)政部期間的工作遠(yuǎn)不止是“瘋狂亂竄”。而如今，沃爾克也干上了這份工作。

沃爾克跟盧薩一樣，相信布雷頓森林體系對(duì)促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易有很大的貢獻(xiàn)?！霸诠潭▍R率體制下，存在著一個(gè)在各國(guó)間通行的標(biāo)尺，使得每個(gè)國(guó)家的貿(mào)易商、投資者和銀行家之間能按照確定的條款進(jìn)行交易?！保?9］布雷頓森林體系使得國(guó)際貿(mào)易商享有了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。一個(gè)紐約的商人可以把貨物賣到密歇根州的地獄鎮(zhèn)，也可以賣到賓多法尼亞州的天堂鎮(zhèn)。正所謂：無論是天堂的1美元，還是地獄的1美元，都跟紐約的1美元是等價(jià)的。