但是，對于巴菲特而言，所有這些都無法取代對某只股票進行嚴格的價值分析。當你買入了一股《華盛頓郵報》的股票時，你得到的最終收益并不會以是否爆發(fā)中東戰(zhàn)爭來衡量，你所購買的僅僅是企業(yè)的一份權益，是對它在出版業(yè)和電視業(yè)未來所獲得的利潤的一份分享權。如果你知道《華盛頓郵報》或任何一家公司到底價值多少，那你就不會被其他因素混淆視聽，這正是巴菲特所竭力追求的境界。其他任何因素對他而言都顯得無關緊要，更遑論那些對未來爭執(zhí)不休的嘈雜聲了?；羧A德·斯坦想要等待“局面更加穩(wěn)定、預期更加準確的時機”，但是巴菲特卻不愿意坐失良機。正如他曾經對合伙人說過的那樣，“未來永遠都是捉摸不定的”。對于巴菲特而言，真正可以把握的是某些股票可以用低于或遠遠低于其資產價值的價格買到，而其他的外在因素，例如他兒子的背部扭傷了、小雞的叫喚等都無法進入他的參考坐標。

不過，霍華德·斯坦提出的讓人費解的問題并沒有得到回答，那就是：傳統(tǒng)的價值判斷標準是否已經過時？這讓人不禁想起了20 年前格雷厄姆在參議院作證時回答銀行委員會主席J·威廉·富布萊特提問的場景。富布萊特當年曾經問他：“為什么廉價股票的價格必然會上漲呢？”

這正是該行業(yè)的神秘之處。

9 月，格雷厄姆從隱退的生活中重新露面，對一些證券分析家發(fā)表演說，敦促他們留意他發(fā)現(xiàn)的“價值再生”。格雷厄姆提醒大家說：“投資，未必是天才的專利?！?/p>

投資需要這樣幾種素質：第一，理性與智慧；第二，完善的經營之道；第三點，也是最重要的一點，那就是堅忍不拔的性格。

還有其他人，比如比爾·魯安和約翰·內夫都公開指出大舉進軍股票市場的時機到了。但是，總體而言，華爾街還停留在哈姆雷特式的自我矛盾心態(tài)中，華爾街的海登斯通證券公司發(fā)出了“買進還是不買進”的疑問。不過，事實清清楚楚地擺在面前，股票的市盈率達到了戰(zhàn)后的最低值，股票真的十分廉價。即便如此，海登斯通證券公司還是痛苦地表態(tài)說：

我們面前還有一大堆問題，也許根本就無法解決……整個社會結構發(fā)生了極大變化……沒有人能夠預測未來……我們真能把握并駕馭這個時代嗎？