3.信托三權(quán)理論與信托共有制度的內(nèi)在邏輯

制度作為資源有效配置的工具性安排，對(duì)實(shí)現(xiàn)資源配置效率起著關(guān)鍵性的作用，甚至從某種程度上來說，如果沒有合適的制度安排就可能沒有社會(huì)資源的有效配置及其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。前面的分析提到共有性是中介理論的特性，共有性是中介事物轉(zhuǎn)化發(fā)展中所共有的屬性，也就是事物由此及彼、非彼及此共生共存的關(guān)系，是事物存在發(fā)展變化的基礎(chǔ)。共有制發(fā)端于人的知識(shí)共有性，其從本質(zhì)上完備一種對(duì)知識(shí)的協(xié)作妨礙最小、融合成本最低、共振效應(yīng)最高的所有制。信托共有制理論與信托制度特有的制度內(nèi)涵存在內(nèi)在邏輯統(tǒng)一性，具有財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、破產(chǎn)隔離性及產(chǎn)權(quán)分離性等特征的信托制度與共有制度理論相一致。從這個(gè)意義上來分析，共有制的所有制度形式與信托制度本身的內(nèi)涵存在內(nèi)在聯(lián)系，而信托制度通過信托金融化、金融信托化及信托社會(huì)化、社會(huì)信托化的過程，通過共有制理論設(shè)置，將產(chǎn)權(quán)模糊的經(jīng)濟(jì)制度形式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫唧w可操作性更強(qiáng)的共有制形式，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)主體所有權(quán)、使用權(quán)及收益權(quán)等產(chǎn)權(quán)形式的獨(dú)立運(yùn)行的信托制度設(shè)置。作為靈活的金融工具，并綜合運(yùn)行無邊界服務(wù)和無障礙運(yùn)行的信托業(yè)務(wù)模式，一方面集聚閑散的社會(huì)金融資源流向社會(huì)發(fā)展和建設(shè)，另一方面以共有制的模式，在不改變國家主體利益的制度下，通過信托關(guān)系實(shí)現(xiàn)國有壟斷資源配置到各層次的經(jīng)濟(jì)主體，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，讓全民真正分享國家的利益。信托是基于信用基礎(chǔ)，并通過金融、財(cái)產(chǎn)管理制度及法律制度等有機(jī)結(jié)合的制度設(shè)置，從而有效分配金融資源，實(shí)現(xiàn)共有制形式，通過金融化的相互轉(zhuǎn)化過程，兼顧生產(chǎn)資料共同占有和個(gè)人所有，運(yùn)行基于貢獻(xiàn)的收益共享機(jī)制，通過信托的社會(huì)化，最終實(shí)現(xiàn)全民共享國家利益的一種公有制實(shí)現(xiàn)形式。

（三）信托中介功能價(jià)值：無邊界服務(wù)

信托具有經(jīng)濟(jì)活化作用，并兼有多種社會(huì)功能、公共利益功能及經(jīng)濟(jì)關(guān)系調(diào)整功能等信托金融功能，而信托強(qiáng)大的投融資功能主要是得益于信托中介性功能本身所賦予的制度優(yōu)勢(shì)和廣泛的業(yè)務(wù)模式，包括股權(quán)、債權(quán)及權(quán)益信托等，實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的有機(jī)結(jié)合，同時(shí)通過跨周期及橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行資源配置。這些強(qiáng)大的創(chuàng)新功能使大量的社會(huì)資源通過整合設(shè)置，

進(jìn)入前景和收益率好的行業(yè)。

1.信托中介促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長作用的運(yùn)行機(jī)制

信托中介功能主要通過影響經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在機(jī)制發(fā)揮作用：一是創(chuàng)造流動(dòng)性，根據(jù)中介理論的特性，信托中介功能主要通過內(nèi)生創(chuàng)新性實(shí)現(xiàn)資源配置方式的轉(zhuǎn)變。流動(dòng)性創(chuàng)造功能體現(xiàn)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的模式。信托中介提供的服務(wù)針對(duì)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，由被動(dòng)的資產(chǎn)組合管理者，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與收益情況選擇組合。二是信托中介功能的內(nèi)生性。信托中介理論及信托中介機(jī)構(gòu)的存在主要基于信息不對(duì)稱和交易成本的分析范式，引入市場(chǎng)交易的內(nèi)生性原理，信托中介利用金融功能中規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，提高金融資源的配置效率。更重要的是，信托中介能夠滿足個(gè)人資產(chǎn)多樣化的管理需求，拓展個(gè)人資產(chǎn)的多樣化空間，節(jié)約個(gè)人進(jìn)行多樣化選擇的成本，并通過特殊安排，節(jié)約實(shí)施過程中的監(jiān)督成本。信托中介的優(yōu)勢(shì)在于投資機(jī)會(huì)的搜尋成本分散于眾多投資者，成本節(jié)約的基礎(chǔ)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。信托中介將相關(guān)金融需求集中在一起處理，通過分工和專業(yè)化，降低單位金融需求的信息處理成本，提高了金融需求將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率。信托中介理論的發(fā)展擴(kuò)大了金融功能的邊界，把更多的新型信托業(yè)務(wù)納入分析視野，而價(jià)值創(chuàng)造才是信托中介發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?