“勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先戰(zhàn)而后求勝。”

——《孫子兵法》

“牛市捂股，熊市捂錢”這是股市中流傳的名言，看似簡(jiǎn)單，實(shí)則道出了投資的真理！股市的波動(dòng)具有牛市與熊市交替出現(xiàn)的規(guī)律。牛市中的股票十個(gè)有八個(gè)會(huì)上漲，這時(shí)越是頻繁換股越是享受不到大波段的上漲；而熊市中的股票則大部分會(huì)下跌，這時(shí)即使挖掘投資機(jī)會(huì)也不會(huì)太多，持幣觀望，捂好錢袋子才是最好的選擇！

“牛市”與“熊市”的說法來源已久，關(guān)于它的起源說法不一?！芭Ｊ小币脖环Q為多頭市場(chǎng)，這時(shí)的市場(chǎng)被多數(shù)人看好后市，做多是順勢(shì)交易，也最容易賺錢。牛市表現(xiàn)出了股票像萬牛奔騰一樣的一起上漲的局面，這時(shí)的證券營(yíng)業(yè)廳也是人頭攢動(dòng)?！靶苁小币脖环Q為空頭市場(chǎng)，這時(shí)的市場(chǎng)中的多數(shù)人看淡后市，做空是順勢(shì)交易，也最容易賺錢。熊市表現(xiàn)了人們對(duì)股票下跌就像看到熊一樣恐懼。

把牛市與熊市看作牛與熊的攻擊形式，這更容易讓人理解。?？偸前雅＝菦_向上方來攻擊對(duì)方，這樣更像是股票市場(chǎng)的上漲攻擊形態(tài)；而熊總是用熊掌向下?lián)鋼魧?duì)方，這更像是股票市場(chǎng)的下跌形態(tài)。

牛市與熊市是相對(duì)的，也是分級(jí)別的，一輪大的牛市可以包含若干個(gè)較小級(jí)別的牛市與熊市，同樣，一輪大的熊市也可以包含若干個(gè)較小級(jí)別的牛市與熊市。在后面的兩節(jié)中我們會(huì)通過“道氏理論”與“波浪理論”來介紹我國(guó)上證指數(shù)的牛熊循環(huán)全景圖。

MACD指標(biāo)能夠有效地判斷中長(zhǎng)期與中短期的牛市與熊市，一根指標(biāo)線就可以告訴你哪里是牛市的開始，哪里是熊市的開始。這在后面的章節(jié)中會(huì)有詳細(xì)的介紹。我們還是先來討論技術(shù)分析的基本問題，為后面的指標(biāo)介紹和波段操作打好基礎(chǔ)。

任何技術(shù)分析方法都是對(duì)價(jià)格規(guī)律的總結(jié)，也都有其局限性，其成功率都是以概率的形式出現(xiàn)。而且每種分析方法的適用性和側(cè)重點(diǎn)也有所不同。投資者應(yīng)堅(jiān)持“博采眾長(zhǎng)，精于一技”的原則，做到廣納良策，去偽存真，逐步形成自己的投資風(fēng)格和投資理念，構(gòu)建出一套適合自己的，合理并且高效的投資方法。

我們對(duì)股票的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行技術(shù)分析，這需要有一個(gè)前提，即技術(shù)分析是有效的。所有技術(shù)分析的立論基礎(chǔ)可以概括為以下三方面的內(nèi)容：

（1）市場(chǎng)行為包容消化一切

一切信息反映在股票價(jià)格上，市場(chǎng)行為包容消化一切，這構(gòu)成了整個(gè)技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)派投資者認(rèn)為，影響價(jià)格的所有因素，如經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)因素等，實(shí)際上通過價(jià)格得到體現(xiàn)，不需要去研究原因只需要關(guān)注價(jià)格變動(dòng)，當(dāng)前的所有消息都反映到了當(dāng)前的股價(jià)上。其實(shí)質(zhì)含義就是價(jià)格變化反映供求關(guān)系，供求關(guān)系決定價(jià)格變化。既然影響市場(chǎng)價(jià)格的所有因素最終必定通過市場(chǎng)價(jià)格反映，那么研究?jī)r(jià)格就足夠了。這也就是那句“市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的”的本質(zhì)含義。

（2）價(jià)格沿著趨勢(shì)移動(dòng)

“趨勢(shì)”理念是技術(shù)分析的核心。隨便打開一張K線圖，我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論是股票還是期貨、外匯，其大部分時(shí)間的價(jià)格變動(dòng)都是運(yùn)行在趨勢(shì)之中，出現(xiàn)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)只是瞬間的事情。研究?jī)r(jià)格圖表的全部意義，就是要在一個(gè)趨勢(shì)的運(yùn)行初期，及時(shí)準(zhǔn)確的介入，從而達(dá)到順著趨勢(shì)交易的目的。價(jià)格運(yùn)動(dòng)是有趨勢(shì)的，順勢(shì)交易在空間與時(shí)間上均占有優(yōu)勢(shì)。

（3）歷史會(huì)重演

技術(shù)分析和金融行為學(xué)、交易心理學(xué)有著關(guān)系，價(jià)格通過特定的圖表形態(tài)表現(xiàn)了人們對(duì)某市場(chǎng)看好或看淡的心理。過去有效，未來同樣有效。“上漲——下跌——再上漲——再下跌”，循環(huán)往復(fù)成為價(jià)格走勢(shì)的特點(diǎn)。波浪理論、道氏理論之所以能流傳，就是因?yàn)椴粌H證明過去是有效的，將來還會(huì)有效。歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的復(fù)制，但歷史也會(huì)重演。

技術(shù)分析方法有很多種，但總體來說只是形式上的變化。如果我們研究技術(shù)分析的整個(gè)歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)其數(shù)量和種類就像一棵大樹，不斷地開花結(jié)果，變得越來越枝繁葉茂。若對(duì)這些紛繁復(fù)雜的分析方法沒有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，拿起來就直接運(yùn)用到本就復(fù)雜的股市中，其結(jié)果可想而知。因此，我們?cè)诮榻BMACD指標(biāo)之前，先簡(jiǎn)要介紹兩個(gè)反應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)的經(jīng)典理論，即“道氏理論”和“波浪理論”，這有助于我們理解股價(jià)波動(dòng)特點(diǎn)和波段操作原理，有助于在以后的討論中識(shí)別指標(biāo)形態(tài)和理解指標(biāo)背離。