1.2.2 A股、B股和H股

我國(guó)上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要是依據(jù)股票的上市地點(diǎn)和所面對(duì)的投資者而定。

A股的正式名稱(chēng)是人民幣普通股票。它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（非境內(nèi)投資者可以采用滬股通，買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。我國(guó)A股股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。

B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國(guó)的自然人、法人和其他組織，香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國(guó)外的中國(guó)公民，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資人?，F(xiàn)階段B股的投資人，主要是上述幾類(lèi)中的機(jī)構(gòu)投資者。B股公司的注冊(cè)地和上市地都在境內(nèi)，只不過(guò)投資者在境外或在中國(guó)香港、澳門(mén)及臺(tái)灣。

H股，即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類(lèi)推，紐約的第一個(gè)英文字母是N，新加坡的第一個(gè)英文字母是S，倫敦的第一個(gè)英文字母是L，在紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。

2014年11月10日，滬港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)正式啟動(dòng)，滬港通是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票，是滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制。滬港通包括了滬股通和港股通兩部分。

滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)（買(mǎi)賣(mài)盤(pán)傳遞），買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；

港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)（買(mǎi)賣(mài)盤(pán)傳遞），買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。

參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者。

1.2.3 普通股和優(yōu)先股

1.普通股

普通股是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，在公司盈利較多時(shí)，普通股股東可以獲得較高的股利收益，但在分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后，風(fēng)險(xiǎn)也較高。它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。在我國(guó)上交所與深交所上市的股票都是普通股。

一般可把普通股的特點(diǎn)概括為如下四點(diǎn)：

（1）持有普通股的股東有權(quán)獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤(rùn)的多少而定。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)有方，利潤(rùn)不斷遞增時(shí)，普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利，股利率甚至可以超過(guò)50%；但趕上公司經(jīng)營(yíng)不善的年頭，也可能連一分錢(qián)都得不到，甚至可能連本也賠掉。

（2）當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時(shí)，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)多時(shí)多分，少時(shí)少分，沒(méi)有則只能作罷。由此可見(jiàn)，普通股東與公司的命運(yùn)更加息息相關(guān)，榮辱與共。當(dāng)公司獲得利潤(rùn)時(shí)，普通股東是主要的受益者；而當(dāng)公司虧損時(shí)，他們又是主要的受損者。

（3）普通股東一般都擁有公司重大決策參與權(quán)，即有權(quán)就公司重大問(wèn)題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán)，持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。任何普通股東都有資格參加公司最高級(jí)會(huì)議，即每年一次的股東大會(huì)，如果不愿參加，也可以委托代理人來(lái)行使其投票權(quán)。

（4） 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，也稱(chēng)為配股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時(shí)，應(yīng)為原普通股股票股東可以按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而維持其在公司中的權(quán)益。比如：某公司原有1萬(wàn)股普通股，而你擁有100股，占1%，現(xiàn)在公司決定增發(fā)10%的普通股，即增發(fā)1 000股，那么你就有權(quán)以低于市價(jià)的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)其中的1%，即10股，以便保持你持有股票的比例不變。

在發(fā)行新股票時(shí)，具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東既可以行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，認(rèn)購(gòu)新增發(fā)的股票，也可以出售、轉(zhuǎn)讓其認(rèn)股權(quán)。當(dāng)然，在股東認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)新股無(wú)利可圖，而轉(zhuǎn)讓或出售認(rèn)股權(quán)又比較困難或獲利甚微時(shí)，也可以讓優(yōu)先認(rèn)股權(quán)過(guò)期而失效。

普通股股票股東是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購(gòu)時(shí)間與股權(quán)登記日的關(guān)系。在股權(quán)登記日前認(rèn)購(gòu)普通股，就享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；在此日期后認(rèn)購(gòu)普通股票，不享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。前者稱(chēng)為“附權(quán)股”，后者成為“除權(quán)股”。

此外，為了確保普通股權(quán)的權(quán)益，有的公司還發(fā)認(rèn)股權(quán)證，即能夠在一定時(shí)期(或永久)內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)目普通股份的憑證。一般公司的認(rèn)股權(quán)證是和股票、債券一起發(fā)行的，這樣可以更多地吸引投資者。

綜上所述，由普通股的前兩個(gè)特點(diǎn)不難看出，普通股的股利和剩余資產(chǎn)分配可能大起大落，因此，普通股東所擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大。既然如此，普通股東當(dāng)然也就更關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景，而普通股的后兩個(gè)特性恰恰使這一愿望變成了現(xiàn)實(shí)，即提供和保證了普通股東關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景的權(quán)力。值得注意的是，在普通股和優(yōu)先股向一般投資者公開(kāi)發(fā)行時(shí)，公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得較高的股利，否則，普通股既要在投資上冒風(fēng)險(xiǎn)，又不能在股利上比優(yōu)先股多得，那么還有誰(shuí)愿意購(gòu)買(mǎi)普通股呢？一般公司發(fā)行優(yōu)先股，主要是以“保險(xiǎn)安全”型投資者為發(fā)行對(duì)象，對(duì)于那些比較富有“冒險(xiǎn)精神”的投資者，普通股才更具魅力?？傊?，發(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票，目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。

2.優(yōu)先股

優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股有以下三個(gè)特征：一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以?xún)?yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，由于股息固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有表決權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下，例如，討論優(yōu)先股股票股東權(quán)益的議案時(shí)可以享有投票權(quán)。三是，優(yōu)先股也是公司在籌集資金時(shí)，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

（1）股息領(lǐng)取優(yōu)先權(quán)。股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會(huì)決定分派股息，優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領(lǐng)取股息。

（2）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。

股份公司在解散、破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán)，不過(guò)，優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后，而在普通股之前。只有還清公司債權(quán)人債務(wù)之后，有剩余資產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權(quán)。只有在優(yōu)先股索償之后，普通股才參與分配。同時(shí)，分配公司的剩余資產(chǎn)一般是按照優(yōu)先股票的面值清償。

優(yōu)先股的種類(lèi)很多，根據(jù)不同的附加條件，主要分類(lèi)有以下幾種：

（1）累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指在某個(gè)營(yíng)業(yè)年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利，日后優(yōu)先股的股東對(duì)往年未付給的股息，有權(quán)要求如數(shù)補(bǔ)給。對(duì)于非累積的優(yōu)先股，雖然對(duì)于公司當(dāng)年所獲得的利潤(rùn)有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時(shí)，非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補(bǔ)發(fā)。簡(jiǎn)而言之，累積優(yōu)先股是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票；非累積優(yōu)先股是指股息當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。

一般來(lái)講，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。

（2）參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。

當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)增大，除享受既定比率的股息外，還可以跟普通股共同參與利潤(rùn)分配的優(yōu)先股，稱(chēng)為“參與優(yōu)先股”。除了既定股息外，不再參與利潤(rùn)分配的優(yōu)先股，稱(chēng)為“非參與優(yōu)先股”。一般來(lái)講，參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對(duì)投資者更為有利。

（3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指發(fā)行后在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類(lèi)股票的優(yōu)先股票。比如，由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股，或者由某種優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股。否則，就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是近年來(lái)日益流行的一種優(yōu)先股。

（4）可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股。

可收回優(yōu)先股是指允許發(fā)行該類(lèi)股票的公司，按原來(lái)的價(jià)格再加上若干補(bǔ)償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回。當(dāng)該公司認(rèn)為能夠以較低股利的股票來(lái)代替已發(fā)生的優(yōu)先股時(shí)，就往往行使這種權(quán)利。反之，就是不可收回的優(yōu)先股。

（5）股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。

這種分類(lèi)依據(jù)股息率是否變動(dòng)。大多數(shù)優(yōu)先股的股息率都是固定的。

優(yōu)先股的收回方式有三種：

①溢價(jià)方式。

公司在贖回優(yōu)先股時(shí)，雖是按事先規(guī)定的價(jià)格進(jìn)行，但由于這往往給投資者帶來(lái)不便，因而發(fā)行公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價(jià)”。

②公司在發(fā)行優(yōu)先股時(shí)，從所獲得的資金中提出一部分款項(xiàng)創(chuàng)立“償債基金”，專(zhuān)用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。

③轉(zhuǎn)換方式。

即優(yōu)先股可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成其他種類(lèi)股票。雖然可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股本身構(gòu)成優(yōu)先股的一個(gè)種類(lèi)，但在國(guó)外投資界，也常把它看成是一種實(shí)際上的收回優(yōu)先股方式，只是這種收回的主動(dòng)權(quán)在投資者手里而不在公司里，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，在普通股的市價(jià)上升時(shí)這樣做是十分有利的。

1.2.4 國(guó)有股、法人股、公眾股

按投資主體來(lái)分，我國(guó)上市公司的股份可以分為國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾股。國(guó)有股指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。由于我國(guó)大部分股份制企業(yè)都是由原國(guó)有大中型企業(yè)改制而來(lái)的，因此，國(guó)有股在公司股份中占有較大的比重，通過(guò)改制，多種經(jīng)濟(jì)成分可以并存于同一企業(yè)，國(guó)家則通過(guò)控股方式，用較少的資金控制更多的資源，鞏固了公有制的主體地位。

法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。目前，在我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人股平均占20％左右。根據(jù)法人股認(rèn)購(gòu)的對(duì)象，可將法人股進(jìn)一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個(gè)部分。同時(shí)，還包括一類(lèi)特殊的法人股，國(guó)有法人股是指具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資取得的股份。

社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。我國(guó)公司法規(guī)定，單個(gè)自然人持股數(shù)不得超過(guò)該公司股份的5％。

1.2.5 藍(lán)籌股和紅籌股

1. 藍(lán)籌股

所謂藍(lán)籌股，是指上市公司具有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)和優(yōu)厚的分紅，行業(yè)前景佳，在所屬的行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，具有較大的市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)影響力。一般需滿(mǎn)足以下的條件：①盤(pán)子較大，屬于航空母艦，而“小舢板”是難以挑起大梁的；②具有較強(qiáng)的分紅能力，注重對(duì)股東的回報(bào)；③公司在該行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位；④公司所處的行業(yè)正處在成長(zhǎng)期，行業(yè)景氣度高。

2.紅籌股

紅籌股是指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)或大部分股東權(quán)來(lái)自中國(guó)內(nèi)地公司的股票。實(shí)際就是間接海外上市的中國(guó)企業(yè)。

目前在香港上市紅籌股為140家，其中最有代表性的紅籌股主要中國(guó)移動(dòng)、遠(yuǎn)東宏信、招商局國(guó)際、中信泰富、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、聯(lián)想集團(tuán)、華潤(rùn)電力、蒙牛乳業(yè)、中海油、中國(guó)黃金國(guó)際等。

1.2.6 ST股和*ST股

1.ST 股

ST 股 ST是英文 Special Treatment的縮寫(xiě)。如果公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常，則其股票就要被戴上 ST 的帽。股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為5%。這并不是對(duì)上市公司的處罰，而是對(duì)上市公司狀況的揭示，以提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

所謂財(cái)務(wù)狀況異常，有六種情況：

（1）最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的計(jì)算結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)均為負(fù)值。

（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊(cè)資本，即每股凈資產(chǎn)低于股票面值。

（3）注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

（4）公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正常。

（5）公司向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金或違反規(guī)定對(duì)外提供擔(dān)保。

（6）經(jīng)交易所或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為狀況異常的。如，公司主要銀行賬號(hào)凍結(jié)，董事會(huì)無(wú)法正常形成董事會(huì)決議等情形。

2.*ST股

2003年5月8日開(kāi)始，警示退市風(fēng)險(xiǎn)啟用了新標(biāo)記：*ST。以充分揭示其股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，并區(qū)別于其他公司股票。在退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間，股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為5%。

有下列情形之一的為存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司：

（1）最近兩年連續(xù)虧損的（以最近兩年年度報(bào)告披露的當(dāng)年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為依據(jù)）。

（2）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告因存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，公司主動(dòng)改正或被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的。

（3）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告因存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正，且公司股票已停牌兩個(gè)月的。

（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告，且公司股票已停牌兩個(gè)月的。

（5）因出現(xiàn)股權(quán)分布發(fā)生變化導(dǎo)致連續(xù)20個(gè)交易日不具備上市條件的，公司提出股權(quán)分布方案，經(jīng)證券交易所同意實(shí)施的。

（6）交易所認(rèn)定的其他情形。比如，第一，出現(xiàn)可能導(dǎo)致公司解散的情形，第二，法院受理公司破產(chǎn)案件，可能依法宣告公司破產(chǎn)。第三，交易所認(rèn)定的其他存在退市風(fēng)險(xiǎn)的情形。

3.ST行情顯示有特別之處

指定報(bào)刊上另設(shè)專(zhuān)欄刊登特別處理股票的每日行情，不得將特別處理股票的每日行情與其他股票的每日行情混合刊登。

4.ST何時(shí)取消

上市公司最近年度財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)正常、審計(jì)結(jié)果表明財(cái)務(wù)狀況異常的六種情況已消除，并且滿(mǎn)足：

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)。

（2）扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為正值條件的，公司應(yīng)當(dāng)自收到最近年度審計(jì)報(bào)告之日起兩個(gè)工作日內(nèi)向交易所報(bào)告并提交年度報(bào)告，同時(shí)可以向交易所申請(qǐng)撤銷(xiāo)特別處理。