華夏證券作為石油大明股票發(fā)行的主承銷(xiāo)商和上市推薦人，因違反關(guān)于股票發(fā)行額度控制的原則，縮減股本，而遭到證監(jiān)會(huì)的首次處罰。1996年12月16日，人民日?qǐng)?bào)《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》特約評(píng)論員文章中，華夏證券再次被點(diǎn)名批評(píng)。

當(dāng)天深滬兩市開(kāi)盤(pán)直接跌停，華夏證券成為千夫所指，很多股民情緒激動(dòng)。為了防止?fàn)I業(yè)場(chǎng)所出現(xiàn)騷亂，監(jiān)管部門(mén)責(zé)令各證券公司必須每隔兩小時(shí)匯報(bào)一次情況。

憤怒、呆滯、無(wú)助……

股民的復(fù)雜眼神令華夏證券管理層集體失語(yǔ)。17日，兩市繼續(xù)跌停。理性告訴邵淳，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)并無(wú)大問(wèn)題，投資者只是畏懼社論的威力，而進(jìn)行非理性的拋售，因此恢復(fù)投資者信心極端重要。如果再這樣下去，不僅證券市場(chǎng)完蛋，華夏證券也要被股民砸垮。

下班后，邵淳把負(fù)責(zé)自營(yíng)業(yè)務(wù)的總裁助理范勇宏和負(fù)責(zé)資金的劉素紅留下，商討應(yīng)對(duì)之策。

大家認(rèn)為這次暴跌風(fēng)險(xiǎn)大，但也可能是一次難得的機(jī)會(huì)，如果瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)，值得出手一搏。

在匯總情況之后，邵淳知道還有8億元可以短期調(diào)動(dòng)，于是決定在12月18日救市。邵淳后來(lái)向媒體坦陳這段歷史：“國(guó)家當(dāng)初成立三大券商，就是希望能在關(guān)鍵時(shí)刻穩(wěn)定市場(chǎng)。兩個(gè)市場(chǎng)兩天完全跌停，市場(chǎng)心態(tài)已遭極大破壞，是考驗(yàn)大券商成色的時(shí)候了。其實(shí)當(dāng)時(shí)我們的想法很簡(jiǎn)單，就是阻止第三個(gè)全線跌停，促使績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股走勢(shì)分道揚(yáng)鑣，打出價(jià)值投資的大旗?！边@就是著名的“第三線保衛(wèi)戰(zhàn)”。

12月17日晚上，華夏證券在上海與深圳交易所各選定一只績(jī)優(yōu)龍頭股，上海選四川長(zhǎng)虹，深圳選深發(fā)展，上海同時(shí)搭配青島海爾，深圳搭配深科技和瀘州老窖；在資金分配計(jì)劃上，12月18日4億元進(jìn)場(chǎng)，19日4億元進(jìn)場(chǎng)，上海、深圳每天各先進(jìn)場(chǎng)1.5億元，每天留1億元應(yīng)對(duì)備用。

12月18日上午9點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)前半小時(shí)，邵淳想了又想，終于還是決定給監(jiān)管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)打了個(gè)電話，表明華夏證券準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)救市的想法，并詢(xún)問(wèn)到時(shí)候會(huì)不會(huì)因此又受到處罰?！氨O(jiān)管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有表示反對(duì)，然后說(shuō)這是好事?！?/p>

12月18日，滬深兩市開(kāi)盤(pán)仍是令人痛心的全面跌停，屏幕仍像一個(gè)綠色的大“掛簾”。華夏證券命令自營(yíng)交易人員，開(kāi)始低位大量買(mǎi)入四川長(zhǎng)虹與深發(fā)展。過(guò)了上午10點(diǎn)，當(dāng)華夏證券往市場(chǎng)里扔進(jìn)將近2億元的時(shí)候，市場(chǎng)依然是一片跌停；但是既然已經(jīng)砸進(jìn)去了2個(gè)億，“當(dāng)了過(guò)河卒子，只有奮勇向前”，于是繼續(xù)一路買(mǎi)進(jìn)。