油品公司炒作集團正如我的想象，抱滿了他們開始時就持有的股票，也抱滿他們徒勞無功、想拉抬價格時所吸進的股票。最后他們還是賣掉了股票，但是和我想要賣而卜蘭迪不讓我賣的時候相比，他們賣到的價格低了很多。不可能有別的結(jié)果。但是卜蘭迪仍然認為他是正確的——或者說他自己是正確的。我知道他說我給他那種建議，原因是因為我放空其他股票，而大盤仍然往上走。這樣當(dāng)然是暗示說，不限價出清這個集團的持股，會造成油品公司的股票大跌，這樣會協(xié)助我在其他股票的空頭頭寸。

這全都是胡說八道。我看淡后勢，不是因為我放空股票。我看淡后勢，是因為我評估大勢是這樣子走，我只有在自己翻多為空時，才放空股票。從錯誤的方向操作，不會賺多少錢，在股票市場中尤其如此。我計劃出售這個集團的股票，是因為20年的經(jīng)驗告訴我說，這樣是唯一可行和明智的做法。卜蘭迪應(yīng)該是很高明的交易者，能夠像我一樣看得很清楚。那個時候想要做任何事情都已經(jīng)太晚。

我猜想卜蘭迪和成千上萬的外行人一樣，有一種錯覺，認為作手無所不能，什么事情都做得到。作手沒有這種能耐。他做不到的。吉恩最大的成就是在1901年春季，炒作美國鋼鐵公司普通股和特別股。他能夠成功，不是因為他很精明和財力雄厚，也不是因為他有一票全美國最富有的人做他的后盾。這些是他成功的部分原因，但是主要原因是大盤很適合，大眾的心態(tài)也很適合。

違背經(jīng)驗的教訓(xùn)、違背常識行動不是好事。但是華爾街的傻瓜不完全都是外行人。卜蘭迪對我的不滿，我剛剛已經(jīng)告訴過你。他覺得痛心，是因為我沒有照我的意愿去炒作，而是遵照他要求我的方式去炒作。

炒作如果是要把大量的股票賣掉，只要這種炒作沒有伴隨著任何特意地歪曲，其中沒有任何神秘、不公正或欺騙的內(nèi)涵。健全的炒作必須以健全的交易原則為基礎(chǔ)。大家很強調(diào)洗盤之類的舊式做法。但是我可以跟你保證，純粹的技巧無足輕重。股票炒作跟在柜臺賣股票和債券的差別，在于顧客的性質(zhì)不同，而不在于訴求的性質(zhì)不同。摩根公司出售債券給大眾，是賣給投資人，作手散出大筆股票給大眾，是賣給投機客。投資人追求安穩(wěn)，為投資的資本尋求持續(xù)的投資報酬率。投機客尋求的是快速獲利。

作手必須在投機客當(dāng)中，尋找主要的市場，投機客只要有合理的機會，能夠為他的資本得到大筆的報酬，就愿意冒比正常水準(zhǔn)高的商業(yè)風(fēng)險。我自己從來不相信盲目的賭博。我可能會大筆操作，也可能只買100股。但不管是那一種情形，我都必須替自己做的事情找到理由。

我清楚記得我怎么開始投入炒作游戲——也就是替別人行銷股票?；叵肫疬@件事讓我深感愉快，因為這件事極為巧妙地顯示華爾街專家對股市操作的看法。這件事是我東山再起之后發(fā)生的，也就是1915年我交易伯利恒鋼鐵股票，開始恢復(fù)財力之后發(fā)生的。

我的交易相當(dāng)穩(wěn)定，運氣很好。我從來不尋求在報紙上曝光，但是我也不刻意回避。同時你知道，只要有哪個作手很活躍，華爾街的專家都會夸大他們的成功和失敗的故事。當(dāng)然報紙會聽到作手的消息，然后刊出一些謠言。根據(jù)謠言的說法，我破產(chǎn)過非常多次，根據(jù)同一些權(quán)威人士的說法，我也賺過千百萬美元，因此我對這種報道唯一的反應(yīng)，是奇怪這些報道從何而來，怎么會出現(xiàn)。驚異謠言怎么可能會增加這么厲害！我的交易員朋友接二連三地來告訴我同樣的故事，每次故事都有一點變化、增添一些新的材料，也變得比較詳細。