我這么長篇大論，意思是要告訴你，我怎么開始替別人從事炒作的工作。我全額清償幾百萬美元債務(wù)的報紙報道發(fā)揮了功效。我大進大出和獲利都被報紙極度地夸大，以致華爾街上對我議論紛紛。作手炒作20萬股就能操縱市場的日子已經(jīng)過去。但是你也知道，大眾總是希望找到取代舊時代領(lǐng)袖的人。吉恩以高明的股票作手聞名，靠自己的力量賺了幾千幾百萬美元，使承銷商和銀行請求他代為操盤，替他們出售大筆的股票。簡單地說，他提供的炒作服務(wù)確有需要，因為華爾街聽到他過去交易成功的故事。

但是吉恩已經(jīng)去世，在他之后，另外有兩三個人創(chuàng)造了幾個月的股市歷史，他們因為長久以來沒有活動，已經(jīng)銷聲匿跡。我指的是幾位大手筆進出的西部人，他們在1901年來到華爾街，靠他們手中的美國鋼鐵持股，賺到數(shù)千萬美元。他們實際上是超級承銷商，而不是吉恩那樣的作手。但是他們極為能干、極為富有，在推銷他們和朋友控制的公司證券方面，極為成功。他們其實不是偉大的作手，和吉恩或傅勞爾州長不同。不過華爾街仍然覺得他們有很多可以談?wù)摰氖虑?，他們在專業(yè)人士和比較活躍的證券商當中，當然有一批信徒。他們不再積極交易之后，華爾街再也找不到可以談?wù)摰淖魇至恕Ｖ辽僭趫蠹埳峡床坏礁魇钟嘘P(guān)的消息了。

你應(yīng)該還記得，1915年證券交易所恢復交易之后，開展了一段大多頭行情。隨著市場規(guī)模擴大，協(xié)約國向美國購買數(shù)十億美元的物資，使美國進入景氣熱潮。就炒作而言，任何人都不必費吹灰之力，就可以為戰(zhàn)爭新娘創(chuàng)造沒有限制的市場。很多人靠著合約，甚至靠著可以得到合約的承諾，賺到幾百萬美元。他們靠著友善的銀行家協(xié)助，或是靠著把自己的公司放在未上市市場交易，變成了成功的股票承銷商。大眾會買任何經(jīng)過適當宣傳的東西。

景氣熱潮的高峰過去之后，這些承銷商發(fā)現(xiàn)，他們在賣股票方面需要專家的協(xié)助。大眾熱衷于購買各式各樣的證券時，其中有些人用比較高的價格買進，想要出脫沒有經(jīng)過市場考驗的股票并不容易。在景氣高峰之后，大眾確實了解任何東西都不會再漲。這不是買方變得比較聰明，而是盲目的買進已經(jīng)結(jié)束。心態(tài)已經(jīng)改變。價格甚至不必下跌才會讓大家悲觀。只要市場變得很沉悶，而且維持一段時間，就足以造成這樣的效果。

每次景氣熱潮時，都會有一些公司成立，目的就算不是完全想利用大眾對各種股票的好胃口，主要的目的也是這樣。也有人遲遲才把股票拿出來承銷。承銷公司犯這種錯誤的原因，是因為他們是人，他們不愿意看到景氣熱潮結(jié)束。此外，只要潛在的利益夠大，也值得冒險。在憧憬被希望干擾時，絕對看不到頭部。一般人看到，一只在12或14美元時沒有人要的股票，突然漲到30美元，這樣當然是到頂了，卻又漲到50美元，這樣絕對是漲勢的尾聲了。接著這只股票又漲到60美元、70美元，然后漲到75美元。這時情勢很可以肯定，幾星期前這只股票的價格還不到15美元，現(xiàn)在當然不可能再上漲了。但是這只股票又漲到80美元，然后漲到85美元。到了這個時候，一般人因為從來不考慮價值，只考慮價格，而且因為他們的行動不是由情勢主導，而是由恐懼主導，于是就采取最容易的方法——不再認為漲勢一定有到頭的時候。這就是外行人雖然很聰明，不會在頭部買進，卻也不獲利落袋的原因。在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢——賬面上的利潤，而且始終是賬面上的利潤。