投資驅(qū)動的增長方式在宏觀經(jīng)濟上造成的不良后果，首先表現(xiàn)為投資與消費之間的失衡。這些年來中國的投資率不斷攀升，目前固定資產(chǎn)投資占GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值，下簡稱GDP）的比重已經(jīng)接近50％，大大高于多數(shù)國家20％左右的水平。即使東亞一些國家和地區(qū)在第二次世界大戰(zhàn)后依靠投資拉動經(jīng)濟實現(xiàn)快速增長的時期，其投資率也遠沒有達到中國目前的水平。例如日本20世紀60年代經(jīng)濟高速增長時期，其固定資產(chǎn)投資比重的峰值也從未超過GDP的34％。在我國投資率畸高的同時，居民消費的比重卻已下降到GDP的35％以下，僅為一般國家的一半左右。這種狀況會造成最終消費不足，勞動者生活提高緩慢，居民收入差距拉大。從中長期看，投資效率下降，銀行體系中潛在不良資產(chǎn)增加，企業(yè)財務(wù)狀況惡化等等，蘊藏著銀行系統(tǒng)的系統(tǒng)性風險。

除了上面講到的內(nèi)部失衡外，粗放增長方式的持續(xù)所造成的另一個經(jīng)濟后果是外部經(jīng)濟的失衡。這主要是指由出口導(dǎo)向政策長期未作調(diào)整所引起的國際收支盈余的過度積累和為了減緩本幣升值速度而由中央銀行大量收購?fù)鈪R造成的貨幣超發(fā)，股票、房地產(chǎn)、收藏品等價格飆升（資產(chǎn)泡沫形成）和消費物價指數(shù)持續(xù)提高（通貨膨脹），金融市場的系統(tǒng)風險增大。

第二，上述體制缺陷在社會政治層面導(dǎo)致的消極后果。

由于尋租規(guī)模的擴大，腐敗活動日益猖獗。根據(jù)1989年來若干學者的獨立研究，我國租金總數(shù)占GDP的比率高達20％～30％，年絕對額高達4萬億～5萬億元。巨額的租金總量，自然會對社會貧富分化加劇和基尼系數(shù)的居高不下產(chǎn)生決定性的影響。近年來尋租行為越來越盛行，主要原因就是公權(quán)不彰，官員的個人意志能夠決定企業(yè)的成敗禍福。誠如阿克頓勛爵所說:“權(quán)力通常導(dǎo)致腐敗，絕對的權(quán)力導(dǎo)致絕對的腐敗?！?/p>

1995年，當時在人民大學社會學系工作的李強教授發(fā)表了他們的抽樣調(diào)查，表明1994年全國居民的基尼系數(shù)已經(jīng)達到了0.43的高水平，超過了國際上0.40的警戒線。接著，社科院經(jīng)濟所的趙人偉、李實教授也發(fā)表了類似的報告。這些研究非常有意義，可惜當時只在學界引起了一些反響，而沒有引起高層領(lǐng)導(dǎo)的注意（2000年國家統(tǒng)計局才第一次公布了全國居民的基尼系數(shù)），自然也就沒有認真地研究問題到底是從何而來并提出對應(yīng)措施。世界銀行《2006世界發(fā)展報告》公布的數(shù)據(jù)顯示，中國居民收入的基尼系數(shù)已由改革開放前的0.16上升到目前的0.47。在列出的127個國家中，基尼系數(shù)低于中國的國家有94個，高于中國的國家只有29個，后者中27個是拉丁美洲和非洲國家，另外兩個是亞洲的馬來西亞和菲律賓。

以上事實說明，目前社會上存在的種種弊病和偏差，從根本上說，是源于經(jīng)濟改革沒有完全到位，政治改革嚴重滯后，權(quán)力不但頑固地不肯退出市場，反而強化對市場自由交換的壓制和控制，造成了普遍的腐敗尋租活動的基礎(chǔ)。由此可以得出結(jié)論，擴大成就和克服缺陷的道路，在于推進改革，建設(shè)以民主法治為基礎(chǔ)的市場經(jīng)濟。