總有人能成為股神

馬克·吐溫在他寫作的小說《傻瓜威爾遜》（Pudd’nhead Wilson）中，談到了保證預(yù)測萬無一失的秘訣，“10月是炒股最危險的月份，其他危險的月份還有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月”。

另外一種更微妙的方法是：堅持做預(yù)測，但不要留下記錄。羅杰·巴布森（Roger Babson）成功預(yù)測了1929年的股市大崩盤，但人們不知道的是，多年來他一直都預(yù)測會有一次股市大崩盤。他的秘訣是，一直預(yù)測股市會下跌，直到最后預(yù)測成真，然后忘掉之前所有的錯誤預(yù)測。雷曼兄弟的分析師伊萊恩·葛莎莉（Elaine Garzarelli）是第二個羅杰·巴布森，她成功預(yù)測出1987年的“黑色星期一”。1987年10月12日，她做出預(yù)測——“股市即將崩潰”，4天后果然應(yīng)驗。媒體大肆宣傳她是“黑色星期一大師”，她也因此成為華爾街薪酬最高的戰(zhàn)略師。但這幾乎是她最后一個成功的預(yù)測，此后，她預(yù)測股市走勢的成功率很低，這讓那些委托她投資的人備感痛苦和失望。

這則故事說明，在成千上萬的金融專家中，總有人的預(yù)測是正確的，即使一個破鐘每天還會準(zhǔn)確報時兩次呢。但是，如果一個人連續(xù)多次預(yù)測成功會怎么樣呢？假設(shè)1萬名投資經(jīng)理的預(yù)測如同擲硬幣一樣，第一年，就會有5000人成功，5000人失敗。在成功的這些人中，會有2500人在第二年繼續(xù)保持成功。以此類推，第三年繼續(xù)保持成功的會有1250人。簡單計算一下我們就可以得出，約有10名投資專家可以連續(xù)10年保持成功。我們很難不把這一驚人的結(jié)果歸功于專家對股市獨(dú)到深刻的了解。對此，納西姆·塔勒布說，“如果你這樣認(rèn)為，就被純粹的隨機(jī)性蒙騙了”。