具有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡和從公有制向多種所有制過(guò)渡中產(chǎn)生出來(lái)的。這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系是公有制、私有制和集體所有制共存的經(jīng)濟(jì)體系。在這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系下的中國(guó)股市有著非常明顯和獨(dú)有的特點(diǎn)。

　　(一)政府最大限度地影響了股市

　　中國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要區(qū)別在于政府為保障廣大股民的利益最大限度地參與了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域各個(gè)環(huán)節(jié)的活動(dòng)。此外，政府管理部門對(duì)股市大盤指數(shù)的直接影響程度比西方股票市場(chǎng)要大得多。

　　(二)總股本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性

　　中國(guó)股市的上市公司絕大部分是國(guó)家資本控股的公司，同時(shí)引入了集體所有制資本和私人資本，在股權(quán)上有多種所有制股權(quán)，如下所示。

　　● 國(guó)有股：不能流通
　　● 法人股：不能流通
　　● 職工股：可以流通
　　● 內(nèi)部職工股：不能流通
　　● 普通股：可以流通

　　由于股權(quán)的復(fù)雜性帶來(lái)了股票投資收益的多樣性。如國(guó)有股和法人股的轉(zhuǎn)配股以及分紅股是不能流通的。由于一些上市公司對(duì)這些轉(zhuǎn)配國(guó)有股不想持有，又把它們轉(zhuǎn)賣給普通大眾，但仍不能流通。目前，又在進(jìn)行國(guó)有股減持方案。由于國(guó)有股和法人股的轉(zhuǎn)讓在很多情況下是無(wú)償協(xié)議轉(zhuǎn)讓或低價(jià)轉(zhuǎn)讓，脫離了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由調(diào)節(jié)機(jī)制，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的調(diào)控思維在股市上的反映，從而導(dǎo)致股本結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，是產(chǎn)生股市虛假重組、投機(jī)壟斷和價(jià)格欺詐環(huán)境的溫床。

　　(三)兩種不同性質(zhì)的股票在同一個(gè)市場(chǎng)上流通

　　中國(guó)股票市場(chǎng)上有A股和B股同在一個(gè)市場(chǎng)上流通的情況。A股和B股本來(lái)就是同一上市公司發(fā)行的股票，但交易資金A股是人民幣，B股是外幣，A股和B股的價(jià)格差異較大。B股允許外國(guó)自然人持有，而B(niǎo)股的投資價(jià)值更接近國(guó)外股票市場(chǎng)的股票價(jià)格。A股的價(jià)格嚴(yán)重偏離投資價(jià)格。

　　(四)國(guó)有資本是股市上的最大股東

　　目前，國(guó)有資本是中國(guó)股市的最大股東，國(guó)有資本的持有者國(guó)家最大限度地影響股票市場(chǎng)。國(guó)家對(duì)股市的任何調(diào)控政策都極大地影響股票市場(chǎng)的走向和股指的升跌，這種影響力大大超過(guò)其他國(guó)家的證券市場(chǎng)。如1996年初到1997年5月，在國(guó)家利好政策的影響下深圳成指翻了6倍，上海綜指翻了4倍。然而，1997年5月，在利空政策的影響下，從1997年5月至1999年5月，深圳股指又下跌56％，上海股指下跌36％，再一次說(shuō)明國(guó)家最大限度地影響和左右著股市的股票價(jià)格。1999年的深滬兩個(gè)股票市場(chǎng)的5·19行情(指1999年5月19日)也是國(guó)家的利好資金政策所推動(dòng)的。

　　(五)股票市場(chǎng)的投資者

　　股票市場(chǎng)的投資個(gè)人開(kāi)戶數(shù)占總開(kāi)戶數(shù)的95％，人數(shù)超過(guò)5 800萬(wàn)，他們的資本屬私人資本；投資機(jī)構(gòu)開(kāi)戶數(shù)占5％左右(所有投資機(jī)構(gòu)的資本均屬國(guó)有資本)。在股市流通的資金中，國(guó)有資金和私人資金各占一半。

　　(六)流通股較小

　　中國(guó)股票市場(chǎng)的流通股普遍較小，給投機(jī)壟斷者造成壟斷的機(jī)會(huì)。只需較小的資本就可達(dá)到控股的目的，從而造成了投機(jī)壟斷者控制大部分股票的局面。股票市場(chǎng)的莊家行為、電視上的跟莊操作、選股建議等成了中國(guó)股市的一大特色。

　　(七)管理層的監(jiān)管力度

　　國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的違規(guī)造假現(xiàn)象使人觸目驚心。許多媒體在2001年大量曝光了一些上市公司的造假內(nèi)幕，如銀廣夏、張家界、中科鍵、億安科技、三九集團(tuán)、深猴王等。同年，在美國(guó)上市的網(wǎng)易公司，因報(bào)表有誤(上市公司主動(dòng)改正)，美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)給其暫停上市處理。如果以這樣的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)處理中國(guó)的上市公司，那么相當(dāng)多的上市公司將受到嚴(yán)厲處罰。這說(shuō)明中國(guó)股市管理層的監(jiān)管力度還不夠嚴(yán)厲，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)多次出現(xiàn)違規(guī)造假的情況。