除了上述分類方式外,投資基金還可按所用金融工具的不同來劃分為即期和遠(yuǎn)期基金;按其證券資產(chǎn)投資計(jì)劃是否變更可分為固定型基金、半固定型基金、融通型基金;按各國貨幣命名計(jì)價(jià)分,主要有美元、日元、馬克、法國法郎、歐洲貨幣單位基金等;按投資對象分,有資本市場基金、貨幣市場基金、黃金市場基金、外匯市場基金等。還有杠桿基金、套頭保值基金、指數(shù)基金等等分法。
專欄1.2 LOF與ETF的區(qū)別
LOF和ETF雖然具有許多相似點(diǎn),但是還是存在著本質(zhì)區(qū)別,主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
?。ㄒ唬┻m用類型不同
ETF主要是基于某一指數(shù)的被動(dòng)性投資基金產(chǎn)品,而LOF雖然也采取了在交易所上市的方式,但它不僅可以用于被動(dòng)投資的基金產(chǎn)品,也可以用于主動(dòng)投資的基金。
?。ǘ┥曩徍挖H回的標(biāo)的不同
在申購和贖回時(shí),ETF與投資者交換的是基金份額和"一攬子"股票,而LOF則是基金份額與投資者交換現(xiàn)金。
?。ㄈ﹨⑴c的門檻不同
按照國外的經(jīng)驗(yàn)和華夏基金上證50ETF的設(shè)計(jì)方案,其申購贖回的基本單位是100萬份基金單位,起點(diǎn)較高,適合機(jī)構(gòu)客戶和有實(shí)力的個(gè)人投資者;而LOF產(chǎn)品的申購和贖回與其他開放式基金一樣,申購起點(diǎn)為1000基金單位,更適合中小投資者參與。
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ETF在套利交易過程中必須通過一攬子股票的買賣,同時(shí)涉及到基金和股票兩個(gè)市場,而對LOF進(jìn)行套利交易只涉及基金的交易。更突出的區(qū)別是,根據(jù)上交所關(guān)于ETF的設(shè)計(jì),為投資者提供了實(shí)時(shí)套利的機(jī)會(huì),可以實(shí)現(xiàn)T+0交易,其交易成本除交易費(fèi)用外主要是沖擊成本;而深交所目前對LOF的交易設(shè)計(jì)是申購和贖回的基金單位和市場買賣的基金單位分別由中國注冊登記系統(tǒng)和中國結(jié)算深圳分公司系統(tǒng)托管,跨越申購贖回市場與交易所市場進(jìn)行交易必須經(jīng)過系統(tǒng)之間的轉(zhuǎn)托管,需要兩個(gè)交易日的時(shí)間,所以LOF套利還要承擔(dān)時(shí)間上的等待成本,進(jìn)而增加了套利成本。
(五)在二級市場的報(bào)價(jià)不同
ETF每隔15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià);而LOF頻率較低,通常1天提供一次或者幾次基金凈值報(bào)價(jià)。