如果你有過(guò)真正的投資經(jīng)歷，如果你想認(rèn)真地了解投資，你一定會(huì)明白或者理解，投資與其說(shuō)是一種技巧，不如說(shuō)是一種理念。建立好一種投資理念，關(guān)鍵是要了解你自己，了解你的需求，了解你要面對(duì)的市場(chǎng)，了解你的潛在對(duì)手，了解市場(chǎng)規(guī)律，了解你的對(duì)手的思維，行為甚至感情，這些往往是決定投資成敗的關(guān)鍵。還有一點(diǎn)就是投資需要耐心和良好的心態(tài)，有位華爾街投資大師曾經(jīng)說(shuō)過(guò)："只有自大狂或者傻瓜才會(huì)努力幻想抓住投資的頂部和底部"，均可見(jiàn)眾多人宣稱持有成長(zhǎng)型投資，價(jià)值型投資，不可預(yù)測(cè)理論乃至群眾性癲狂等眾多投資理念，卻是忽而持價(jià)值投資理念，忽而持成長(zhǎng)型理念，忽而又隨眾，是的，面對(duì)風(fēng)云變化的資本市場(chǎng)，堅(jiān)持和耐性成為一種說(shuō)的輕松做起來(lái)具有高難度的事情?？傊鲆粋€(gè)理性且果敢的投資者的確需要思考和智慧，當(dāng)然理性投資者不包括通過(guò)偶然因素（如運(yùn)氣或者所謂的內(nèi)幕消息）投機(jī)一夜暴富的幸運(yùn)者或者說(shuō)投機(jī)分子。

　　基金是一種代理的理財(cái)方式，但并不是說(shuō)投資了基金就可以高枕無(wú)憂，基金的投資市場(chǎng)，因?yàn)榫奂颂嗟耐顿Y人，有多種多樣的投資狀態(tài)。每個(gè)投資者生存的背景不同，投資的目的不同，投資的個(gè)性有異，擁有的資本存在差異，從而使得投資的需求也不同，因此，每個(gè)投資者除了要了解基金的情況以外，更應(yīng)該選擇一個(gè)自己看好的并適合于發(fā)揮自己優(yōu)勢(shì)的基金作為投資對(duì)象。

　　（一）收益率

　　一個(gè)投資者最關(guān)心的應(yīng)該是投資回報(bào)問(wèn)題，如何衡量投資回報(bào)呢？我們通常用投資收益率來(lái)衡量，收益率也就是說(shuō)每投1塊錢(qián)能賺得多少收益。精明的投資者還會(huì)算金錢(qián)的時(shí)間價(jià)值及利息成本，所以我們常常在投資收益率前面加上時(shí)間期限，年度收益率指的是1元錢(qián)用一年的時(shí)間獲得的投資收益?；鹗找媛试谀撤N程度上是投資者選擇投資基金的準(zhǔn)繩之一?；鹗找娴膩?lái)源主要有：

　?。?）股票股利收入

　　基金的股利收益是指購(gòu)入的股票在持有期從上市公司獲得的一種分配收益。股利一般有兩種形式，即現(xiàn)金股利和股票股利?，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金的形式發(fā)放的，股票股利是以送股或者配股的形式發(fā)送，不涉及現(xiàn)金收益，所以盡管屬于基金收益，但是一般通過(guò)在除息日對(duì)分配所得的股票進(jìn)行估值來(lái)體現(xiàn)，并不直接計(jì)入收入類科目，現(xiàn)金股利則是在除息時(shí)直接計(jì)入基金收益。

　?。?）債券利息

　　基金的債券利息是指投資于各種在債券而獲得的定期利息收入。

　?。?）證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)

　　即資本利得收入，是基金在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券行形成的差價(jià)收益。一般來(lái)說(shuō)證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)在成交時(shí)即可確認(rèn)為收入。

　?。?）存款利息收入

　　這部分收益占很小的一部分，指的是基金將資金存入銀行或者中國(guó)登記結(jié)算有限責(zé)任公司所獲得的利息收入。開(kāi)放式基金必須隨時(shí)準(zhǔn)備接受基金投資人的贖回申請(qǐng)，因此必須保持留部分（至少為5%）現(xiàn)金存在銀行。存款利息逐日計(jì)提，計(jì)入基金收益。

　　（5）買(mǎi)入返售證券收入

　　這部分收入是指在國(guó)家規(guī)定的場(chǎng)所進(jìn)行融券業(yè)務(wù)而取得的收入。買(mǎi)入返售證券收入在證券持有期內(nèi)采用直線法計(jì)提收益。

　?。?）其他收入

　　除上述收入類型以外的收入，例如贖回費(fèi)扣除基本手續(xù)費(fèi)后的余額、手續(xù)費(fèi)的返還、因運(yùn)用基金資產(chǎn)而帶來(lái)的成本和費(fèi)用的節(jié)約等。

　　那么，收益高低如何衡量呢？

　　對(duì)于封閉式基金而言，由于從基金設(shè)立后直至基金合同終止期間（假設(shè)基金沒(méi)有進(jìn)行擴(kuò)募）整個(gè)運(yùn)營(yíng)中途沒(méi)有資金的投入和退出，在基金資產(chǎn)能精確進(jìn)行估值，每年要確認(rèn)其收益時(shí)，只須以期末基金資產(chǎn)的凈值減去期初的基金凈值。收益率等于收益除以期初的基金凈值。

　　對(duì)于開(kāi)放式基金的收益率計(jì)算則因?yàn)榛痤l繁申購(gòu)和贖回導(dǎo)致基金凈值相對(duì)復(fù)雜，整個(gè)基金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的收益將是經(jīng)常變化的，投資收益或虧損也會(huì)隨業(yè)務(wù)的不斷發(fā)生而產(chǎn)生，且各次資金變動(dòng)的收益隨時(shí)間的不同會(huì)有所不同。由于現(xiàn)金流動(dòng)的頻繁性，在收益的確認(rèn)及收益率的計(jì)算方面，開(kāi)放式基金有其特殊的一面。這里以一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字例子來(lái)說(shuō)明開(kāi)放式基金收益率確定的復(fù)雜性。為敘述簡(jiǎn)便，我們假設(shè)不存在交易費(fèi)用，在基金設(shè)立時(shí)每基金單位的發(fā)行價(jià)格為1元，考慮如下兩種情形：

　　情形1：假設(shè)某基金設(shè)立時(shí)間為2002年1月1日，在設(shè)立時(shí)，基金資產(chǎn)為10億元，其中A機(jī)構(gòu)擁有1億元的份額，在2002年上半年該基金的資產(chǎn)增值到11億元，則上半年收益率為（11-10）/10=10％。到了2002年7月1日，A機(jī)構(gòu)再對(duì)該基金注入資金1.1億元，而下半年該基金的資產(chǎn)增值到14.52億元，收益率為（14.52-11-1.1）/（11+ 1.1）=20％。

　　情形2：假設(shè)某基金設(shè)立時(shí)間為2002年1月1日，在設(shè)立時(shí)，基金資產(chǎn)為11億元，其中A機(jī)構(gòu)擁有2億元的份額，在2002年上半年該基金的資產(chǎn)增值到12.1億元，上半年收益率為（12.1-11）/11=10％，而下半年該基金的資產(chǎn)增值到14.52億元，收益率為（14.52-12.1）/12.1= 20％。

　　在兩種情況下，到了2002年年底時(shí)，基金的總規(guī)模（基金單位總份額）、基金資產(chǎn)凈值、基金單位凈值完全一致。如果僅僅從投資者（比如投資機(jī)構(gòu)A）所持有基金單位凈值的變化計(jì)算收益率，則兩種情形下所計(jì)算的"收益率"是完全相同的（都是32％）。

　　然而，應(yīng)當(dāng)看到的是，基金資產(chǎn)達(dá)到這兩種完全相同狀態(tài)所經(jīng)過(guò)的途徑卻是完全不同的。在情形1，基金資產(chǎn)的增值除了其投資對(duì)象的增值帶來(lái)之外，其中一部分（0.1億元）是由于投資人（投資機(jī)構(gòu)A）投入本金的增加所導(dǎo)致的；而在情形2，基金資產(chǎn)的增值則完全靠投資對(duì)象的增值所帶來(lái)。也就是說(shuō)情形1投資者的本金是2.1萬(wàn)，情形2的本金是2萬(wàn)。

　　那么，在兩種不同情形下，究竟哪些算收益，哪些不算收益呢？收益率又如何確定呢？在這里所舉的簡(jiǎn)單例子中，從公允的角度來(lái)講，情形1的收益應(yīng)該是14.52億元－（10億元＋1.1億元）=3.42億元；情形2的收益應(yīng)該是14.52億元－11億。

　　需要說(shuō)明的是上述收益率的計(jì)算都忽略了費(fèi)用和稅收等因素，凈收益要扣除其他各種費(fèi)用。由于費(fèi)用和稅收對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，基金的收益率差別主要還是來(lái)自于基金管理人所選擇投資證券的收益率差別，因此，某種程度上收益率差別取決于基金經(jīng)理的選股的能力和擇時(shí)運(yùn)作的能力。所謂選股能力是指基金經(jīng)理對(duì)個(gè)股的預(yù)測(cè)能力，具有較強(qiáng)選股能力的基金經(jīng)理能夠買(mǎi)入價(jià)格被低估的股票，賣(mài)出高估的股票。所謂擇師能力是指基金經(jīng)理具有正確估計(jì)市場(chǎng)走勢(shì)的能力，因而可以在牛市時(shí)加倉(cāng)，在熊市時(shí)減倉(cāng)。