第一章 中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本

(三) 創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)投資

感悟涅槃:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本的崛起 作者:李俊辰 著


  目前,許多主流媒體,包括英國(guó)廣播公司(BBC)、《金融時(shí)報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)家》雜志、《華爾街時(shí)報(bào)》等都頻頻稱贊中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,海外投資者越來越關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)和潛力。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示,2005年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為182 321億元人民幣,比上一年增幅為9.9%。而根據(jù)歐金(倫敦)投資有限公司的統(tǒng)計(jì),2006-2010年的5年期間,中國(guó)GDP的年平均增長(zhǎng)速度將保持在9%。在《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年(2001-2005年)計(jì)劃綱要》中,中國(guó)政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)投資以及科研的重要性。其中還指出:"發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè),抓住世界科技革命迅猛發(fā)展的機(jī)遇,有重點(diǎn)地發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè),實(shí)現(xiàn)局部領(lǐng)域的突破和跨越式發(fā)展……促進(jìn)數(shù)字化電子產(chǎn)品、新型顯示器件、光電子材料與器件、現(xiàn)代中藥、衛(wèi)星應(yīng)用等高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化,支持各行業(yè)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)品。完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,建立創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng),鼓勵(lì)發(fā)展多種所有制的創(chuàng)新型中小企業(yè)。" 創(chuàng)新是提高科技競(jìng)爭(zhēng)力的根本保證。對(duì)創(chuàng)新起著重要作用的融資方式--風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本更是對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展和綜合國(guó)力的提高,尤其是對(duì)當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì),特別是各地的中小企業(yè),有著重要的戰(zhàn)略意義。

  《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十一五規(guī)劃綱要》的第二章-- "全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀"指出自主創(chuàng)新的核心方案:

  --必須提高自主創(chuàng)新能力。要深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略,把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略基點(diǎn)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的中心環(huán)節(jié),大力提高原始創(chuàng)新能力、集成創(chuàng)新能力和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新能力。

  --立足增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力推動(dòng)發(fā)展,把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為國(guó)家戰(zhàn)略,促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠資金和物質(zhì)要素投入帶動(dòng)向主要依靠科技進(jìn)步和人力資本帶動(dòng)轉(zhuǎn)變。

  --產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)更趨合理,服務(wù)業(yè)增加值占中國(guó)生產(chǎn)總值比重和就業(yè)人員占全社會(huì)就業(yè)人員比重分別提高3個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。自主創(chuàng)新能力增強(qiáng),研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占中國(guó)生產(chǎn)總值比重增加到2%,形成一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

  而《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十一五規(guī)劃綱要》中的第九篇-- "實(shí)施互利共贏的開放戰(zhàn)略"中更提出:"引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)同跨國(guó)公司開展多種形式的合作,發(fā)揮外資的技術(shù)溢出效應(yīng)。在保護(hù)中國(guó)自主品牌的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)和規(guī)范外商參與中國(guó)企業(yè)改組改造。有效利用境外資本市場(chǎng),支持中國(guó)企業(yè)境外上市。完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制,鼓勵(lì)外商風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資基金來華投資。鼓勵(lì)具備條件的境外機(jī)構(gòu)參股中國(guó)證券公司和基金管理公司。"無可否認(rèn)的是,風(fēng)險(xiǎn)投資家和非公開權(quán)益資本投資公司將幫助中國(guó)的被投資企業(yè)建立一個(gè)更加完善的組織機(jī)構(gòu)并形成更具有競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)體。作為占有世界四分之一人口,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一,中國(guó)已經(jīng)吸引了眾多的外資投入。其中,風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本代表著另一股重要的資本流入。在這些年以及接下來的幾年,隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織承諾的兌現(xiàn),中國(guó)逐漸開放通訊、保險(xiǎn)、銀行、汽車等行業(yè)。行業(yè)的開放必將進(jìn)一步地吸引更多的外來資本投入,其中也包括風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本。從歐美的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐來看,在中國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本是一個(gè)正確的選擇。

  必須認(rèn)識(shí)到,建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家,是中國(guó)邁向現(xiàn)代化的必然選擇。缺少核心技術(shù)的教訓(xùn)令多少中國(guó)企業(yè)痛徹肺腑。而建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家,僅僅有技術(shù)創(chuàng)新是不夠的,還必須有管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新。其中,發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資是推進(jìn)自主創(chuàng)新不可或缺的要素。創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的,沒有金融資本的支持是不可能的。風(fēng)險(xiǎn)投資讓知識(shí)資本和金融資本結(jié)合,是一種支持創(chuàng)新的金融機(jī)制。由此可見風(fēng)險(xiǎn)投資與自主創(chuàng)新的密切聯(lián)系。

  在未來,中國(guó)應(yīng)當(dāng)建立以風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開權(quán)益資本退出市場(chǎng)為核心的多層次、立體性、多規(guī)格的資本市場(chǎng),建立包括主板、創(chuàng)業(yè)板、場(chǎng)外交易體系和原始的股權(quán)市場(chǎng)4個(gè)層面在內(nèi)的資本市場(chǎng)體系,才能更好地發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)和引入拓展非公開權(quán)益資本的新興概念,為中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)者,尤其是科技性高成長(zhǎng)性企業(yè)提供便利的融資渠道,也為企業(yè)的自主創(chuàng)新提供有效的方案。


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