但在所定的第一支柱“最低資本金要求”的計(jì)量上，盡管設(shè)計(jì)了高、中、低三種不同方案，卻也只允許銀行運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)模型的一些參數(shù)，并非完整的模型本身，距我們十年前所做的信用風(fēng)險(xiǎn)模型的先進(jìn)和精致，相距甚遠(yuǎn)。也難怪，巴塞爾II是國(guó)際上諸多成員國(guó)激烈爭(zhēng)執(zhí)、妥協(xié)折衷的產(chǎn)物，其結(jié)果必然是“中庸”了。只是很遺憾，在漫長(zhǎng)的政策制定的歲月里，大銀行的實(shí)踐又大踏步前進(jìn)，與政策的距離越拉越遠(yuǎn)。

　　至今——2007年，在大部分歐洲國(guó)家已經(jīng)決定實(shí)施巴塞爾II的同時(shí)，美國(guó)依然在猶豫徘徊，繼續(xù)在征詢(xún)討論中，實(shí)施遙遙無(wú)期。原先美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定美國(guó)的銀行只采取巴塞爾II中最先進(jìn)的資本金計(jì)算方法，現(xiàn)在又規(guī)定：只是少數(shù)十幾二十家大型、復(fù)雜、國(guó)際型銀行采用此先進(jìn)方案，絕大多數(shù)美國(guó)銀行還是堅(jiān)守巴塞爾I及它的一些修正，不大動(dòng)干戈轉(zhuǎn)向巴塞爾II。巴塞爾II，對(duì)于小型、地區(qū)性銀行來(lái)說(shuō)，不堪重負(fù)，得動(dòng)用大量人力財(cái)力。美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)又錯(cuò)綜復(fù)雜，代表不同銀行集團(tuán)，“公說(shuō)公有理，婆說(shuō)婆有理”，眾口難調(diào)。由此可見(jiàn)實(shí)施巴塞爾II的艱難曲折。

　　其他巴塞爾項(xiàng)目的參與活動(dòng)

　　在整個(gè)巴塞爾項(xiàng)目過(guò)程中，除了采樣、填表、總結(jié)、匯報(bào)外，Christine還讓我們參加其他一些相關(guān)的重要活動(dòng)。其中一項(xiàng)便是同ISDA銀行界代表的對(duì)話(huà)交涉。

　　ISDA全名為國(guó)際掉期及衍生產(chǎn)品協(xié)會(huì)(TheInternationalSwapsandDerivativesAssociation)，是一個(gè)由幾百家銀行和金融機(jī)構(gòu)自發(fā)組織起來(lái)的行業(yè)自律組織。它建立的初衷是為衍生產(chǎn)品——期權(quán)、期貨和掉期等的交易提供行業(yè)準(zhǔn)則，減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)損失，促進(jìn)這些產(chǎn)品的交易發(fā)展。ISDA最著名的成就是金融界通用的所謂ISDA文件(ISDADocuments)。它為衍生產(chǎn)品的交易設(shè)立正規(guī)的文件標(biāo)準(zhǔn)，使得交易有一定的規(guī)范和法律效果。

　　在信用風(fēng)險(xiǎn)模型問(wèn)題上，ISDA代表銀行界向監(jiān)管部門(mén)游說(shuō)。當(dāng)時(shí)他們出了一篇長(zhǎng)達(dá)62頁(yè)的呼吁書(shū)《信用風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管資本》(CreditRiskandRegulatoryCapital)，用詞頗為嚴(yán)厲地?cái)?shù)落巴塞爾I的種種不是，呼吁監(jiān)管部門(mén)盡快改革巴塞爾I，讓銀行界采用內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)模型，來(lái)決定監(jiān)管資本金的準(zhǔn)備量。ISDA的代表，一般都是由大銀行中高層管理人員組成，有些人甚至曾在美聯(lián)儲(chǔ)供職，現(xiàn)在大都擔(dān)任銀行內(nèi)部合規(guī)部門(mén)或同監(jiān)管機(jī)構(gòu)打交道的專(zhuān)員，他們一行煞有來(lái)者不善、氣勢(shì)洶洶的架勢(shì)。

　　面對(duì)ISDA的聲勢(shì)，紐約聯(lián)儲(chǔ)以Christine為首同他們召開(kāi)了一次座談會(huì)，我和Jennifer也應(yīng)邀出席了這次高峰會(huì)議。會(huì)議如談判一般，在紅木暗陳的紐約聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議廳里，聯(lián)儲(chǔ)、ISDA雙方人員相對(duì)而坐，兩方的主要人物位居中間，嚴(yán)肅認(rèn)真，不拘言笑，連寒暄都免了。這次會(huì)議主要是ISDA探聽(tīng)虛實(shí)的會(huì)議，他們想知道紐約聯(lián)儲(chǔ)，甚至是整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)他們文章的反應(yīng)，對(duì)修改巴塞爾I的意向。

　　Christine依舊是柔聲細(xì)語(yǔ)，但義正辭嚴(yán)地對(duì)他們講，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)他們的文章很重視，巴塞爾已經(jīng)成立了專(zhuān)案組(taskforce)來(lái)研究這個(gè)問(wèn)題，工作正在開(kāi)展進(jìn)行之中；信用風(fēng)險(xiǎn)模型還存在很多問(wèn)題，銀行系統(tǒng)應(yīng)該協(xié)助監(jiān)管部門(mén)對(duì)這些模型樹(shù)立信心，能夠放心將之用于確定監(jiān)管資本；信用風(fēng)險(xiǎn)模型目前主要用于大銀行，既有大型資產(chǎn)組合，又有人力、物力、財(cái)力，但聯(lián)儲(chǔ)在制定政策時(shí)還要顧及到中小銀行、地區(qū)性銀行，對(duì)它們來(lái)說(shuō)，巴塞爾I是恰如其分的；等等。

　　我和Jennifer在這種場(chǎng)合自然是不多言語(yǔ)，專(zhuān)注聆聽(tīng)，勤做筆記，回頭再將筆記整理成會(huì)議記錄，轉(zhuǎn)發(fā)給所有相關(guān)的工作人員，并留檔存底。事后，Christine對(duì)我們說(shuō)，她對(duì)ISDA的這個(gè)文件持有相當(dāng)?shù)谋Ａ粢庖?jiàn)，這個(gè)文件用詞苛刻，似乎把巴塞爾I的功績(jī)一筆抹殺，同時(shí)，片面地代表大銀行在那里搖旗吶喊，缺乏全面、合理、協(xié)調(diào)、合作的精神。

　　后來(lái)ISDA代表又去美聯(lián)儲(chǔ)華盛頓總部老調(diào)重彈。這次會(huì)議規(guī)格更高，同總部銀行監(jiān)管政策制定的領(lǐng)頭人物RogerCole座談。RogerCole是Christine的上級(jí)，在聯(lián)儲(chǔ)總部掌管政策發(fā)展、金融分析、會(huì)計(jì)等部門(mén)，他也是BIS銀行監(jiān)管委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理小組主席。那天，Christine不能去參加那個(gè)會(huì)，讓我代去，臨行前還專(zhuān)門(mén)關(guān)照我要好好聆聽(tīng)，不要插嘴，華盛頓總部同紐約聯(lián)儲(chǔ)的觀(guān)點(diǎn)并不一致，多聽(tīng)為妙。我也照例詳記筆記，回頭向她匯報(bào)。