自2007年11月份以來,由歐美金融市場次貸危機為導火索而引發(fā)的全球股市的劇烈震蕩和下跌,也引發(fā)了我國證券市場自2005年年末以來單邊快速上升行情的結(jié)束。從2007年下半年開始，我國股市經(jīng)歷了巨幅下跌，投資者悲觀情緒蔓延，信心受到打擊。

　　作為機構(gòu)投資者的成員、證券市場的參與者，這段時間，我和我們的團隊也一直在思考市場波動的內(nèi)在規(guī)律以及如何有效規(guī)避或減少市場調(diào)整可能帶來的損失。恰逢此時機械工業(yè)出版社的資深編輯找到我，希望為他們即將出版的莫尼什·帕伯萊的中文版《憨奪型投資者》一書作序?？焖贋g覽書稿之后，我本人對書中作者提出的許多投資觀點十分認同，也認為機械工業(yè)出版社在近期推出這本譯著非常貼合市場的需求。因此，我欣然接受了出版社的邀請。

　　該書開篇通過幾個實業(yè)投資案例引出了作者的觀點，即追求“低風險、高收益”的投資效果。這一觀點的確和我們往常所熟知的“風險收益對稱”理論大相徑庭。我們知道，對投資者來說，通常需要承擔的投資風險和預期收益是對稱的，如何可以做到“低風險、高收益”呢？本書作者為我們揭開了謎底，即在合適的時機買入合適的對象。那么，具體如何做呢？作者從第四章開始將價值投資的方法進行了逐一的介紹，例如：投資于現(xiàn)有的簡單的企業(yè)、投資于低迷行業(yè)的低迷企業(yè)、投資于具有持久優(yōu)勢的企業(yè)等，闡明了價值投資所需挖掘的投資對象。接下來，作者又從另外一個角度闡述了價值投資的真諦：即注重套利、切記安全邊際以及少投注、投大注、非經(jīng)常性投注，而這些均是價值投資理念以及風險規(guī)避的真諦。那么,反觀我國目前證券市場的現(xiàn)狀,是否算是低迷時期呢,是否可以找到低迷行業(yè)的低迷企業(yè)呢?是否可以發(fā)現(xiàn)安全邊際較高、套利機會較大的行業(yè)和企業(yè)呢？細細對比目前許多上市公司的市盈率、市凈率以及企業(yè)每股收益的年復合增長率之間的關(guān)系，我想聰明的投資者您一定知道自己現(xiàn)在該做出怎樣的投資行為了吧！

　　最后，借用為本書作序的機會，再次倡導投資者真正樹立起價值投資的理念，也希望投資者能夠真正認識到估值洼地、價值投資的機會更多地出現(xiàn)在市場低迷的時期，關(guān)鍵是大家投資信心的恢復和建立。衷心地祝愿廣大的投資者都能達到作者所提出的“低風險、高收益”的投資效果。“好了，賺得可觀；糟了，賠得不慘！”希望能有更多這樣精彩的投資案例來啟發(fā)我們，也希望能有更多的投資者尊重市場規(guī)律，修煉得越來越成熟。

　　國投瑞銀基金管理公司總經(jīng)理　2008年6月12日