消費(fèi)者的支出和借款仍在以每年4803億美元的速度瘋狂增長(zhǎng)。盡管消費(fèi)支出增長(zhǎng)是一個(gè)健康的信號(hào)，但不爭(zhēng)的事實(shí)卻是，這種趨勢(shì)的真正誘因是不斷上漲的股票價(jià)格和住房?jī)r(jià)格。負(fù)債還在扶搖直上，這才是真正的問題。假如說，支出的對(duì)象是儲(chǔ)蓄或是退休賬戶，或是用于購置工廠使用的機(jī)器設(shè)備，問題就大不一樣了。遺憾的是，事實(shí)遠(yuǎn)非如此。推動(dòng)GDP增長(zhǎng)所花掉的錢是借來的，而不是實(shí)實(shí)在在的收益，這就是問題所在，也是美元必將走向衰落的根源。在不遠(yuǎn)的將來，我們的國家信用注定會(huì)喪失殆盡，我們也將耗盡自己的貨幣信用卡。

    一發(fā)不可收拾的債務(wù)必將削弱美元的購買力。居民負(fù)債和政府負(fù)債越高，美元就會(huì)變得越疲軟。這意味著，你的儲(chǔ)蓄賬戶、養(yǎng)老賬戶和社會(huì)保險(xiǎn)賬戶會(huì)不斷縮水，變得越來越不值錢。而另一方面，中國正在接過世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)者的接力棒，讓這場(chǎng)貨幣危機(jī)顯得更岌岌可危：中國在進(jìn)口、加工制造和生產(chǎn)方面，正在成為世界的主導(dǎo)者。

    勒緊腰帶

    要避免美元走向衰落的厄運(yùn)變成事實(shí)，就必須從無法控制的債務(wù)和國家政策入手。當(dāng)然，對(duì)于個(gè)人投資者來說，唯一所能做到的事情，不過是認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)及其投資的具體狀況，這也是讓你走向成功的唯一法寶。切記：以往的結(jié)構(gòu)性缺陷何以讓我們落到今日的地步。問題的根源是多方面的，不僅僅是泛濫的信貸，缺乏儲(chǔ)蓄和投資意識(shí)的美國消費(fèi)者也難辭其咎。

    經(jīng)濟(jì)的衰退不僅意味著倒退，同時(shí)還有GDP、就業(yè)率和貿(mào)易的下滑。至于大多數(shù)人把這些經(jīng)濟(jì)力量片面地理解為失業(yè)，這一點(diǎn)并不足為奇，但它不過是整個(gè)問題中的一個(gè)方面而已。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的含義正在變得越來越廣泛，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)涵也在不斷擴(kuò)大。

    過去，緊縮銀根和信貸規(guī)模是造成美國經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因。具體體現(xiàn)為消費(fèi)者將難以獲得貸款（尤其是針對(duì)不動(dòng)產(chǎn)所有者和小企業(yè)）。而在經(jīng)濟(jì)衰退期間，人們最經(jīng)常說的話恐怕就是：“手頭太緊了。”

    而現(xiàn)在，我們卻很少聽到這樣的話。原因何在？因?yàn)榻裉斓馁Y金不再緊缺，只是貨幣的內(nèi)在價(jià)值越來越低。以往的經(jīng)濟(jì)衰退及其相伴而來的資金緊缺，迫使消費(fèi)者和企業(yè)不得不削減多余的債務(wù)和支出，勒緊腰帶。這種體現(xiàn)在行為上的調(diào)整，最終必定會(huì)促使經(jīng)濟(jì)和金融體系恢復(fù)平衡。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)削減信貸行為，如同一種“經(jīng)濟(jì)節(jié)食”。手頭吃緊的時(shí)候，只有節(jié)食才能過日子；只有讓自己苗條下來，才能穿上去年夏天那套衣服，熬過今年的難關(guān)。大多數(shù)人應(yīng)該有這樣的經(jīng)歷，其中的道理不言自明。

    但是在美國，很多事情已經(jīng)發(fā)生了變化。我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)染上肥胖癥，我們?cè)缫逊艞壛藴p肥的念頭。我們的欲望日益膨脹，購買的東西越來越多，如此惡性循環(huán)，愈演愈烈。我們的欲望毫無節(jié)制地繼續(xù)膨脹，美國人已經(jīng)不可救藥地陷入到泡沫當(dāng)中。

    而在阿蘭·格林斯潘就職美聯(lián)儲(chǔ)期間，接受甚至是鼓勵(lì)借款和高消費(fèi)，已經(jīng)成為公開的經(jīng)濟(jì)政策。更荒唐的是，人們竟然冠冕堂皇地稱之為“財(cái)富驅(qū)動(dòng)”下的支出。盡管伯南克似乎還沒有染上讓前任倍感煎熬的慢性“利息綜合”癥，但他還是在這一年極力促成減息，并最終在8月、9月、10月和12月連續(xù)4次減息。

    每當(dāng)我們?cè)跁?huì)議上發(fā)言或是和人們談?wù)撁绹臅r(shí)候，總會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)，人們對(duì)錢包里的金錢竟然如此無知。自從1913年通過《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》（theFederalReserveAct）以來，聯(lián)邦政府已經(jīng)明確表示，把美國憲法賦予它的貨幣控制權(quán)轉(zhuǎn)交給非國有經(jīng)濟(jì)組織。美國憲法的第一章規(guī)定，議會(huì)享有鑄造貨幣并對(duì)其價(jià)值加以管制的權(quán)力。但這一權(quán)力卻被授予美聯(lián)儲(chǔ)，而美聯(lián)儲(chǔ)在本質(zhì)上不過是一個(gè)銀行業(yè)聯(lián)合會(huì)，并非議會(huì)組成部分。這絕不僅僅是政治或是枯燥乏味的經(jīng)濟(jì)學(xué)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)掌握這項(xiàng)大權(quán)之后，貨幣政策也就不會(huì)再反映民眾的呼聲了，也無法讓貨幣政策更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)。喪失了堅(jiān)挺的貨幣（一種以有形資產(chǎn)為依托而不是依賴于政府意志的貨幣），是讓美元走向頹勢(shì)的真正根源。

    為了更清楚地了解衰退和復(fù)蘇趨勢(shì)是如何變化的，我們不妨回顧一下歷史上的數(shù)字——這是真實(shí)的數(shù)字，而不是政治家或是經(jīng)濟(jì)學(xué)家灌輸給我們的。2007年初，喬治W布什總統(tǒng)為我們憧憬了一個(gè)美妙無比的預(yù)算：到2012年，賬戶余額的顏色會(huì)從紅色（代表赤字）變成黑色（代表盈余），實(shí)現(xiàn)610億美元的盈余。這個(gè)數(shù)字的確令人神往，也非常可觀，但它的前提是：政府支出的真實(shí)年增長(zhǎng)率只有04%。自2001年上任以來，布什政府的真實(shí)開銷一直以46%的速度增長(zhǎng)。相比之下，羅納德·里根時(shí)期則是27%，比爾·克林頓時(shí)期更是只有08%。2007年4月，達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行曾指出，“華盛頓的財(cái)政狀況依然令人擔(dān)憂……盡管近期公布的預(yù)測(cè)顯示，預(yù)算赤字將在6年內(nèi)消失，但是要真正實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，恐怕還需要立法者克服諸多艱難險(xiǎn)阻?！盵6]

    遺憾的是，每個(gè)人都知道，依靠現(xiàn)有政府的力量，這絕對(duì)是不可完成的任務(wù)。

    以往經(jīng)濟(jì)衰退期內(nèi)谷底到高峰的變動(dòng)情況告訴我們：美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無法再像過去那樣隨心所欲地增減體重，過去的健康早已經(jīng)成為昔日的回憶；很多事情早已物是人非，就如同佛羅里達(dá)州的污水池一樣，我們正在越陷越深，直至無法自拔。

    這就是美元危機(jī)無影無蹤、似乎根本不存在的原因所在。事實(shí)上，我們根本就不愿意想這個(gè)問題，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)告訴我們：一切都安然無恙，這讓我們對(duì)危機(jī)置若罔聞。只要信用卡公司還在發(fā)行信用卡，還在增加我們的信用額度，還有什么可擔(dān)心的呢？簡(jiǎn)而言之，在他們看來，經(jīng)濟(jì)問題遠(yuǎn)非衰落所形容的那么嚴(yán)重。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家也許可以含糊其辭地把這些變化說成是周期現(xiàn)象，或是輕描淡寫地當(dāng)作近期消費(fèi)偏差帶來的后果。但這種自欺欺人的解釋又有什么意義呢？實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段，如果我們不愿接受緊縮銀根這一無法回避的現(xiàn)實(shí)，怎么能維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)呢？人們對(duì)金錢的欲望是永遠(yuǎn)也無法滿足的。當(dāng)永無止境的信貸和負(fù)債最終需要我們付出代價(jià)時(shí)，將會(huì)發(fā)生什么呢？